Bolla finanziaria

I colossi in borsa con una capitalizzazione sopra i 1.000 miliardi di dollari sono appena quattro in tutto il mondo e ben tre americani. In Europa, nessuno si avvicina a queste grandezze.

Investimenti boom e flop nell'ultimo decennio. Vediamo alcuni assets che hanno regalato enormi soddisfazioni al mercato e altri che hanno deluso.

Vietato prestare azioni per operazioni di "short selling". Il fondo pensione sovrano del Giappone annuncia la svolta clamorosa, ma dovrà rinunciare a oltre $300 milioni all'anno. Elon Musk di Tesla reagisce con un "bravo!".

L'era dei tassi negativi sembra tutt'altro che finita e gli investimenti nel mercato immobiliare potrebbero sopperire alla mancanza di "yield", purché si eviti di fuggire da una bolla finanziaria per incappare in un'altra.

Boom per le azioni Fiat Chrysler, crollo per quelle Peugeot Citroen. Detroit ha annunciato lo stacco di una maxi-cedola da 5,5 miliardi, che va ad aggiungersi ai 3 miliardi già deliberati. Rendimenti da sogno per i soci.

Azionisti Bio-On truffati dal management e traditi dalla stessa rete dei controlli, rivelatasi carente. Ecco cos'è successo all'azienda bolognese attiva nelle bio-plastiche.

Operare con la leva per fare trading online è un bene, ma si commettono diversi errori comuni quando s'investe il proprio denaro senza alcuna intermediazione. Ecco quali sono e come evitarli.

La BCE possiede oltre 2.000 miliardi di titoli del debito pubblico degli stati dell'euro e altri ne acquisterà dal prossimo mese. Avrebbe vari modi in futuro per cancellarli anche senza dichiararlo ufficialmente.

Documento contro Mario Draghi, firmato da sei ex dirigenti della BCE e pubblicato venerdì scorso. Rischia di far esplodere le già alte tensioni nel board su tassi e "quantitative easing", oltre che di far tornare in auge la crisi dell'euro.

Mario Draghi continua a invocare l'unione fiscale per completare la costruzione dell'euro, ma proprio i suoi apparenti successi alla BCE avrebbero allontanato questa prospettiva.

Mediaset supera lo scoglio dei diritti di recesso, ma Vivendi darà battaglia in tribunale contro Fininvest. E la partita della famiglia Bolloré si allarga a TIM e forse anche a Mediobanca.

Futuro dei pensionati in Europa a rischio e così la BCE di Mario Draghi ha deciso di calciare il barattolo per allontanare lo spettro di una rivolta nel cuore del continente.

Azioni Juventus in caduta verticale oggi a Piazza Affari. Il titolo bianconero a metà seduta perdeva oltre il 7%. Diverse le ragioni del crollo, vediamole.

Christine Lagarde non si è ancora insediata come governatore della BCE e già mette le mani avanti sul tipo di politica monetaria che ha in mente per l'Eurozona. E diversi segnali portano all'"helicopter money".

Penultimo board BCE domani a guida Mario Draghi. Il governatore italiano intende sferrare l'ultimo colpo prima di lasciare lo scettro a Christine Lagarde, ma cresce la fronda interna contraria a nuovi stimoli monetari. E i mercati rischiano la delusione.

Christine Lagarde ha un profilo molto diverso da quello di Mario Draghi e questo avrebbe conseguenze anche sulla linea che adotterà da governatore della BCE. Probabile che alla Germania non piacerà molto.

I mercati lanciano segnali di allarme sulle condizioni dell'economia mondiale e sono, in particolare, 3 quelli che dovrebbero indurci a riflettere. Vediamo quali e perché si sostengono a vicenda.

Interessi zero per un mutuo a 20 anni. In Europa diventa realtà e anzi s'ipotizza già che sui finanziamenti a 30 anni per l'acquisto di casa si arrivi presto agli interessi negativi. Anche in Italia ci avviamo a comprare un immobile senza costi?

Le quotazioni del petrolio sono crollate, mentre si rafforzano franco svizzero e yuan. Lo spread BTp-Bund si consolida sopra i 200 punti e l'oro si mantiene ai massimi da 6 anni. Ecco le conseguenze dell'annuncio di nuovi dazi USA contro la Cina.

I tassi negativi arricchiscono le casse dello stato in Germania, che sono sulla via per pagare zero interessi sul debito pubblico. E non sembra una condizione destinata a "normalizzarsi" con gli anni.

Si chiama "Raider Tax" ed è una proposta del Movimento 5 Stelle per colpire gli "speculatori", introducendo una nuova tassa sul trading. Ecco perché sarebbe dannosa e fallimentare, dopo il flop già provato della "Tobin Tax".

L'isola de "Il Trono di Spade" vive il suo primo momento di crisi economica dal 2009-'10, a causa del calo del numero dei turisti stranieri in arrivo. Ma gli investitori restano ottimisti sulle prospettive.

Gli assets sui mercati finanziari si riposizionano con la nuova discesa dei tassi globali. Ecco come sfruttare i loro probabili movimenti.

I tassi negativi della BCE hanno funzionato solo parzialmente, non riuscendo a rinvigorire l'economia, tanto che oggi non se ne può fare a meno, nonostante abbiano fallito l'obiettivo.

Il risparmio gestito vive una fase complicata in Italia, in sé non legata forse alla recessione in corso dell'economia, quanto alla paura degli investitori dopo un 2018 per certi versi "peggiore del 2008". Ce lo spiega Filippo Battistini, manager di Allianz.

Liquidità alle banche da settembre, ma la BCE non riesce a convincere i mercati, con i titoli degli istituti in forte calo ieri in borsa. Ecco le ragioni di questa reazione paradossale.

L'America si rivolta bipartisan contro il "buyback", il riacquisto delle azioni proprie a Wall Street. Eppure, non è detto che le alternative siano davvero migliori.

Il fatturato di Apple arretra per colpa dell'iPhone, ma a salvarlo sono i servizi e gli altri prodotti. E Tim Cook ha speso per il riacquisto di azioni proprie quasi 10 miliardi di dollari.

Il debito in Cina è esploso dal 2008 e quel che maggiormente preoccupa è la sua inefficienza: ha generato una crescita scarsa.

Il FAANG precipita dai massimi toccati nel 2018, perdendo circa 1.000 miliardi di dollari e un quarto del proprio valore, trascinato in basso da Apple. E Cupertino taglia ancora la produzione di iPhone.

Le grandi borse mondiali si apprestano a chiudere il 2018 tutte in forte rosso e la Fed gioca un ruolo decisivo per il loro trend nel prossimo anno.

La Federal Reseve ha alzato i tassi di un quarto di punto per la quarta volta quest'anno, ma il suo è stato un messaggio accomodante. Eppure, i mercati sono rimasti contrariati. Vediamo perché.

Sui mercati si torna a comprare bond e a beneficiarne sono i titoli del debito americano. Ecco cosa ci segnala questo trend sul cambio euro-dollaro e gli stessi BTp.

La ricchezza finanziaria è concentrata in Italia essenzialmente al nord e per questo le turbolenze sui mercati penalizzano di più i risparmiatori settentrionali. E Salvini non sta a guardare.

Il super dollaro è tornato e nelle ultime settimane mette a segno guadagni importanti contro le principali valute mondiali. Il rally continuerà o si sgonfierà nelle prossime settimane?

Buyback azionario, il 2018 verso livelli record a Wall Street. Ecco quando e perché le società americane comprano i loro stessi titoli.

Gli utenti Facebook stanno diminuendo in Europa e in Nord America non crescono. Ecco perché e quali conseguenza il fenomeno avrà sul social di Zuckerberg.

La BCE sta uscendo dall'accomodamento monetario estremo degli anni passati, ma sta creando le condizioni per far sì che i mercati non se ne accorgano tanto, dando una mano all'Italia.

La crisi dello spread si starebbe già facendo sentire, risultando "bruciate" in pochi mesi centinaia di miliardi di euro. Ecco perché e quali effetti sta provocando il boom dei rendimenti sovrani.

Investire con il trading online e come cercare di guadagnare qualcosa in questa fase? Le domande dei lettori, animati dal desiderio di sfruttare le opportunità del mercato.

Ecco perché Trump inveisce contro il rialzo dei tassi negli USA e cosa starebbe accadendo sul mercato azionario americano.

Il crollo di Wall Street mercoledì segnala potenziali rischi per l'economia americana e nella battaglia tra Casa Bianca e Federal Reserve, la prima ha adesso qualche freccia in più dalla sua.

Commento sulle tre potenziali nuove fonti di tensione a 10 anni dalla crisi del 2008, a cura di Keith Wade, Chief Economist & Strategist, Schroders

Le azioni legate alla marijuana stanno registrando un boom spettacolare, ma che non sarebbe del tutto giustificato. In due mesi, la canadese Tilray ha segnato un balzo del 900%.

La crisi del debito in Cina rischia di colpire molte società quotate di Europa e USA. E una prossima vittima sarebbe la tedesca Deutsche Bank.

La borsa cinese ha perso oltre un quinto del suo valore quest'anno e si è dimezzato in poco più di 3 anni. Tante le preoccupazioni dei mercati, tra cui Trump.

Le obbligazioni "spazzatura" potrebbero essere premiate dalla fine del QE della BCE, anche se tendiamo a immaginare il contrario. Vediamo perché.

La crisi finanziaria esplosa negli USA con i mutui "subprime" non fu l'unica ragione del fallimento di Lehman Brothers di 10 anni fa. Ecco la storia poco nota dei "repo".

La Federal Reserve si prepara a contrastare una prossima crisi, mentre la BCE sarebbe quasi del tutto impreparata a un simile scenario a breve. Ecco il rischio che aleggia sull'euro.

I bassi tassi non sono l'affare che ci fanno credere. Essi creano duri contraccolpi sull'economia reale, oltre che nella sfera finanziaria.

La Vigilanza della BCE potrebbe andare all'Italia nel gioco della spartizione delle cariche europee. E la Germania non sembra contenta di questa prospettiva, mentre a Roma serve un "amico" per difendere le nostre banche.

I mercati finanziari staranno molto attenti a ogni parola che sarà pronunciata a Jackson Hole, il simposio delle banche centrali organizzato come ogni anno dalla Federal Reserve.

Un'altra crisi dello spread come nel 2011-'12 è inevitabile? All'Italia potrebbe servire riuscire a prendere tempo, anche poco.

La crisi della lira turca ha offerto grosse opportunità di guadagno agli investitori ribassisti e potrebbe regalare ancora piacevoli sorprese a quanti continuassero a restare pessimisti su Ankara.

L'inflazione resta il grande obiettivo non raggiunto dalle principali banche centrali. Anche se è diventata popolare in politica, si tratta di un male economico con effetti boomerang per i governi.

Mercati emergenti in affanno sul piano finanziario. Per gli investitori stranieri è tempo di perdite, guidate da Argentina e Turchia.

Apple vale 1.000 miliardi di dollari in borsa e tutti i giganti di internet si mostrano in grado di offrire grosse soddisfazioni agli azionisti. Ecco quanto avremmo guadagnato credendo in questi colossi internazionali.

Trading online, da oggi in arrivo nuove regole europee a difesa dei piccoli investitori. E, invece, rischiano di colpire proprio chi ha pochi capitali. Ecco perché.

Le azioni Facebook hanno perso quasi un quinto del loro valore solo nella seduta di ieri. Cosa c'è dietro? E che sta facendo Zuckerberg?

Sul rialzo dei tassi vige la massima prudenza a Francoforte, dove la BCE di Mario Draghi teme di sbagliare i tempi di una stretta monetaria per la terza volta in un decennio. Sarebbe devastante per la sua reputazione.

Curva dei rendimenti più piatta dopo l'indiscrezione sull'operazione "twist" della BCE? Non esattamente e alla fine Mario Draghi punterebbe a salvare i mercati dal "bagno di sangue".

Lo yuan si è indebolito di oltre il 5% in due mesi e mezzo contro il dollaro, ma non è chiaro se la causa sia una svalutazione pilotata della Cina o l'andamento spontaneo del mercato.

La Banca del Giappone è diventata tra i principali investitori del Sol Levante e ormai detiene quasi la metà del debito pubblico nipponico. Rischi enormi da un suo eventuale cambio di passo sui mercati.

I rendimenti tedeschi sono fin troppo bassi per un'economia con inflazione sopra al 2% e segnalano che la "repressione finanziaria" in corso sia un atto di sfiducia nell'euro.

Quando dovremmo temere un crollo di Wall Street? Ecco qualche cifra, alla luce di quanto accaduto nelle precedenti crisi borsistiche.

Il mercato azionario cinese ha perso un quinto del suo valore in 5 mesi e formalmente è entrato nella fase "orso". Vediamo le ragioni del tonfo.

I rendimenti dei corporate bond in euro sono letteralmente crollati negli ultimi anni e il relativo mercato è più che raddoppiato di dimensioni, con un'esplosione che ha riguardato particolarmente i titoli "spazzatura".

Referendum sulle banche in Svizzera domani. Se passasse, avrebbe effetti dirompenti per il sistema finanziario mondiale. Ecco perché dovremmo augurarci che fallisca.

Intervista con il Dott.Marco Ianniello di Trendintime.com sulla situazione dei mercati finanziari. Ed emerge che investire in azioni sarebbe meno rischioso che puntare sui bond, in questa fase. Massima attenzione al dato sull'inflazione in estate nell'Eurozona.

Quasi 400 miliardi persi in pochi giorni dall'indice FAANG, un misuratore dell'andamento del comparto tech a Wall Street. Non solo lo scandalo Facebook. Adesso, inizia a pagare pegno pure Amazon.

Le azioni Facebook sono crollate anche ieri, portando a circa 96 miliardi di dollari le perdite accumulate in poco più di una decina di giorni in borsa. Mark Zuckerberg ora deve temere davvero per il suo business model.

Elezioni arrivate. Dalle 23.00 di stasera via agli exit polls e dopo alle proiezioni. Sulla base dei numeri che usciranno, sapremo come dovrebbe aprire domattina Piazza Affari.

E' boom di emissioni di debito in valuta locale presso le economie emergenti, che si preparano così ai tassi più alti attesi sui mercati avanzati. Ma anche il petrolio giocherebbe un ruolo importante.

Il boom delle borse mondiali beneficia la Norvegia, il cui fondo sovrano ha reso 131 miliardi nel 2017. E il governo può utilizzarlo contro la crisi del petrolio.

Wall Street scommette contro l'Eurozona un fiume di miliardi. Siamo alla vigilia di una nuova tempesta finanziaria?

Mercato azionario americano ufficialmente in fase di correzione. Ecco cosa potrebbe accadere da qui in avanti a Wall Street.

In ripresa i mercati azionari dopo i crolli dei giorni scorsi. Sta facendo ritorno la volatilità, ecco perché non è una cattiva notizia.

Mercati azionari in crollo sui dati pur positivi dell'economia americana. Wall Street ha vissuto ieri la sua peggiore sesta seduta di sempre.

Mercati azionari in calo sui timori per il rialzo dei rendimenti obbligazionari. Vediamo perché e cosa potrebbe accadere nei prossimi mesi.

Le azioni della banca centrale svizzera stanno letteralmente esplodendo e non si capisce cosa alimenti la crescita delle quotazioni. Vediamo una possibile spiegazione.

Super-ricchi sempre più in vetta; i patrimoni di pochi uomini al mondo equivalgono alla ricchezza di miliardi di persone. C'è una spiegazione a tutto ciò?

Il fondo sovrano della Norvegia chiede di puntare ai fondi azionari, non avendo più come investire tutta la sua liquidità. I suoi assets valgono sui 1.100 miliardi di dollari.

Un'altra moneta digitale sta esplodendo sotto i nostri occhi, facendo molto meglio di Bitcoin e avendo dalla sua condizioni forse più favorevoli, anche se presenta qualche limite per il futuro.

Le borse segnano nuovi record e superano di gran lunga i picchi pre-crisi, anche se proprio adesso corrono svariati rischi.

Mediobanca il primo advisor 2017 nel mondo della consulenza sulle operazioni finanziarie. L'istituto guidato da Alberto Nagel guida la classifica con deal per 74 miliardi di dollari

Nuova disciplina sui servizi finanziari da oggi in Europa. Novità sugli investimenti e, in particolare, sull'attività di consulenza, ma anche grosse incognite, specie per il settore energetico, colpito dalla stretta sui derivati.

Azioni Apple in calo nelle sedute di Natale. Scoppia il caso iPhone, anche se il titolo resta appetibile nel medio-lungo termine.

Non è solo mania per i Bitcoin, perché anche a Wall Street se ne vedono di belle. Un titolo è esploso in poche ore fino al 433% per l'avere associato il proprio business alla tecnologia del futuro.

L'azionariato americano scatta rispetto a quello europeo a fine anno, segnando la più ampia distanza dal 1991. Ecco le ragioni alla base del rally.

Rendimenti europei in discesa e ai minimi da mesi, mentre l'economia nell'area accelera e l'inflazione resta bassa. Sembra uno scenario da sogno, ma i rischi sono dietro l'angolo.

Una borsa è cresciuta di oltre il 4.000% quest'anno, surclassando i Bitcoin. Eppure, investirvi sarebbe un errore madornale. Ecco perché.

La bolla finanziaria nel pianeta è sempre più evidente e i segnali si moltiplicano. Adesso, il boom dei prezzi sconfina pure in assets innovativi e altri apparentemente slegati dalla finanza.

I Bitcoin hanno sfondato in poche ore pure la soglia degli 11.000 dollari, segno per molti analisti che si tratterebbe di una bolla preoccupante. Eppure, potrebbe essere solo la reazione a un'altra bolla, più vigorosa di ben 1.000 volte.

L'arte può essere un affare. Il suo mercato ogni anno vale 60 miliardi di dollari. Il "Salvator Mundi" di Leonardi da Vinci diventa l'opera più costosa di sempre, grazie a una doppia truffa.

Emissioni record di bond emergenti "spazzatura", ma c'è poco da stare allegri. Siamo dinnanzi a una gigantesca bolla finanziaria.

Rendimenti stagnanti per i bond di USA ed Eurozona e la spiegazione vi sarebbe. Eccola.

Obbligazioni senza limiti in Europa, dove persino quelle "spazzatura" rendono meno di un titoli di stato americano. La bolla finanziaria ha sganciato i prezzi dai fondamentali.

Mercato forex sempre meno umano e più robotizzato. E la tecnologia consente di ottenere grossi benefici a chi investe.

L'economia continua a crescere, l'inflazione no. E le banche centrali sono contente, ecco perché.

Azioni della big tech in spolvero a Wall Street sui solidi risultati dell'ultima trimestrale. Ecco i numeri di alcuni giganti della Silicon Valley.

La fine degli stimoli monetari impatterà sui conti pubblici italiani con uno shock fiscale stimabile a regime in 20-25 miliardi di euro all'anno.

Wall Street crollava del 22,6% il lunedì 19 ottobre del 1987. Vediamo cosa accadde esattamente 30 anni fa.

Quotazioni dei Bitcoin sopra i 5.200 dollari, ai nuovi massimi storici. Dobbiamo ancora credere che si tratti solamente di una bolla speculativa?

L'FMI mette in guardia contro le diverse minacce alla stabilità finanziaria. Le grandi economie sono molto indebitate e la caccia al rendimento sarebbe andata oltre.

La Germania teme la bolla finanziaria con il rialzo dei tassi BCE in vista. Le economie dell'Eurozona sono più indebitate, ma galleggiano ad oggi grazie agli interessi bassissimi.

Le borse mondiali volano ai nuovi massimi storici, ma dietro ai record si nasconde la caduta delle tre grandi aree del pianeta.

Un tweet di Cristian Ronaldo accende i riflettori sul mondo del trading e genera paure (esagerate?) sui derivati. Vediamo nei dettagli.

La bolla obbligazionaria sui mercati ha oltrepassato i limiti, come segnala l'ultimo caso allarmante del colosso dei giocattoli americani. Bond "spazzatura" comprati come fossero sicuri.

L'Italia non è tra le mete finanziarie principali del più grande fondo sovrano al mondo, che ha appena sfondato la soglia di 1.000 miliardi di dollari di assets gestiti.

Rendimenti a tre cifre in un anno e boom in piena estate per le azioni della banca centrale elvetica. Cosa sta alimentando il boom?

L'iPhone 8 sarà forse l'ennesimo grande successo per Apple, ma tra gli analisti serpeggiano alcuni timori per il futuro. Vediamoli e verifichiamone l'impatto concreto sulle azioni.

L’eccesso di liquidità sui mercati è palpabile anche nel calciomercato. La bolla si vede più nel pallone che neanche a Wall Street

Il super euro fa male alle borse europee? Vediamo la presunta correlazione negli ultimi anni.

A Wall Street c'è una bolla finanziaria o esiste anche (almeno in parte) una spiegazione alternativa al boom delle quotazioni azionarie?

Obbligazioni a rischio vincono la sfida del decennio, ma alimentano i rischi sui mercati finanziari. Investitori spinti a puntare su assets inaffidabili.

La finanza in Europa conta meno che in passato. Vediamo come i mercati hanno perso peso rispetto alla cosiddetta economia reale in appena un decennio.

Un esempio pratico di come puntare su un portafoglio a basso rischio esiti rendimenti più bassi di un portafoglio investito concentrando i capitali su pochi assets ed emittenti. Ecco le simulazioni sugli ultimi 5 anni.

Stipendi dei manager meno stratosferici alla City, dove l'accenno di rivolta degli azionisti nel 2016 avrebbe dato già i suoi frutti. E il governo May potrebbe ritirare le norme più severe in programma.

Una nuova crisi finanziaria più potente del 2007 potrebbe esplodere presto e senza che le banche centrali avranno munizioni sufficienti da utilizzare.

Titoli obbligazionari in euro sempre meno allettanti e il mercato si sposta sui bond "spazzatura". Gli ultimi dati appaiono preoccupanti e lasciano presagire un bagno di sangue con la normalizzazione della politica monetaria.

Portafogli d'investimento sempre più liquidi, corsa agli Etf e volatilità ai minimi da 90 anni: così le banche centrali stanno distruggendo le logiche del capitalismo.

Crollo delle azioni Snapchat, dopo il "pentimento" di alcuni dei suoi promotori in borsa. E il peggio potrebbe arrivare dalla fine del mese.

I toni da "falco" delle banche centrali stanno scatenando una caduta sia delle obbligazioni che delle azioni sui mercati finanziari. Non sarebbe in atto un processo di rotazione.

Investimenti azzerati in pochi secondi, poi subito ripresa. La strana notte degli Ethereum, principali concorrenti dei Bitcoin, spiegata in modo semplice.

Le monete digitali minacciano la stabilità finanziaria? Lo pensa il governatore della Bundesbank, Jens Weidmann, che invita le banche centrali ad emettere "criptomonete" ufficiali.

Numeri impressionanti per i colossi USA del comparto tecnologico. I primi 5 a Wall Street capitalizzano 1,5 volte il pil italiano e scopriamo dati interessanti rispetto alle altre companies.

Breve analisi dei rendimenti di alcuni tra i principali assets negli ultimi 5 anni. Dai Bitcoin a Wall Street, passando per i titoli tedeschi sono soddisfazioni, tranne che per l'oro.

Come interagisce il cambio dell'euro con l'andamento del mercato azionario italiano e quello tedesco? E che ruolo ha svolto il "quantitative easing" della BCE in questi anni?

Il mercato azionario italiano offre un lauto sconto rispetto a 10 anni fa, mostrandosi il peggiore tra i principali in Europa e USA.

L'attentato contro il Borussia Dortmund non è legato al terrorismo islamico, né ad alcuna pista ideologica, ma sarebbe frutto di una speculazione ribassista da parte di un giovane investitore. Evidentemente, puntava alla strage.

Debito mondiale esploso a circa tre volte il pil. Tra le economie emergenti è vero boom, ma con il rialzo dei tassi saranno dolori per tutti, settore pubblico e privato.

Gli stipendi di manager e banchieri sono percepiti spesso come fuori controllo. Alla City e Wall Street, templi del capitalismo, gli azionisti iniziano a rivoltarsi contro lo strapotere dei boss.

Siamo alla vigilia di un crollo azionario? Dovremmo optare per una fuga dalla borsa o possiamo guardare al futuro prossimo con ottimismo?

L'IPO di Snapchat è la più grande degli ultimi anni, ma le azioni sembrano sopravvalutate e ieri sono schizzate al loro primo giorno in borsa del 44%. Vediamo i numeri.

La BCE dovrebbe varare giovedì nuovi stimoli monetari con il prolungamento del "quantitative easing", ma per il banchiere tedesco Axel Weber non dovremmo escludere un "tapering" più vicino delle attese. E se l'Italia rischia di uscire dall'euro...

Il debito corporate in Cina è diventato abnorme e il governo vara un piano per convertirlo in azioni. Banche e aziende chiamate a porre fine a una bolla finanziaria esplosiva.