Bond Cile al test delle presidenziali: la scelta è tra comunismo e capitalismo

I bond sovrani del Cile sono appesi all'esito del ballottaggio delle presidenziali, mai così divisive come stavolta dal 1990.
3 anni fa
1 minuto di lettura
Bond Cile al test elettorale
Chilean presidential candidates Jose Antonio Kast and Gabriel Boric attend a radio debate at Gabriela Mistral cultural center in Santiago on Nov. 2, 2021.

Il Cile va al ballottaggio delle elezioni presidenziali il prossimo 19 dicembre e la scelta sarà tra il 55-enne José Antonio Kast e il 35-enne Gabriel Boric. Ultra-conservatore il primo e filo-comunista il secondo. Uno scenario binario per i bond sovrani, già colpiti quest’anno dal rialzo dei rendimenti globali, oltre che dalle vicissitudini politiche domestiche.

In caso di vittoria, Boric ha promesso che smantellerà il sistema previdenziale cileno, messo in piedi in era Pinochet e considerato un fiore all’occhiello dello stato andino.

Il giovane promette anche di aumentare le tasse sui redditi più alti. Al contrario, Kast promette di tagliare le tasse e la regolamentazione, difendendo con orgoglio l’eredità di Pinochet.

Bond Cile giù quest’anno

I rendimenti dei bond cileni sono lievitati parecchio quest’anno, pur scendendo dai massimi toccati in ottobre. La scadenza a 10 anni offre poco più del 5,70%, quella a 2 anni il 5,06%. Anche i bond in dollari si sono deprezzati. Il decennale con scadenza 31 gennaio 2031 e cedola 2,45% (ISIN: US168863DP09) si acquista a poco meno della pari, offrendo un rendimento in area 2,5%. Ma è naturale che abbiano sofferto particolarmente i titoli in valuta locale. Il peso cileno ha perso in un anno il 13,5% contro il dollaro.

Inoltre, indipendentemente dall’esito elettorale, i rendimenti dei bond cileni sembrano destinati a salire ulteriormente. L’inflazione è già a ridosso del 7%, mentre la banca centrale a ottobre ha alzato i tassi d’interesse di 125 punti base al 2,75%. Per contro, il boom del rame (+52% quest’anno) sostiene l’economia domestica. Il Cile è il primo esportatore di rame al mondo e detiene il 40% delle riserve di litio mondiali. E parliamo di bond con rating elevato: A per S&P, A- per Fitch e A1 per Moody’s. In effetti, il debito pubblico è al 35% del PIL e il deficit quest’anno è stimato al 4,2% da Fitch, mentre scenderebbe al 2,8% nel 2022.

Ad ogni modo, la vittoria di Boric sarebbe un colpo alle credenziali del Cile, unica economia dell’America Latina a potersi definire sviluppata. Peraltro, l’assemblea costituente eletta nei mesi scorsi a suffragio universale e chiamata a redigere la nuova Carta, è composta già a stragrande maggioranza da deputati di estrema sinistra e indipendenti. Lo scivolamento a sinistra del paese sarebbe definitivo con Boric, che i sondaggi danno in lieve vantaggio. E minaccerebbe i bond sovrani.

[email protected] 

Giuseppe Timpone

In InvestireOggi.it dal 2011 cura le sezioni Economia e Obbligazioni. Laureato in Economia Politica, parla fluentemente tedesco, inglese e francese, con evidenti vantaggi per l'accesso alle fonti di stampa estera in modo veloce e diretto. Da sempre appassionato di economia, macroeconomia e finanza ha avviato da anni contatti per lo scambio di informazioni con economisti e traders in Italia e all’estero.
Il suo motto è “Il lettore al centro grazie a una corretta informazione”; ogni suo articolo si pone la finalità di accrescerne le informazioni, affinché possa farsi un'idea dell'argomento trattato in piena autonomia.

Lascia un commento

Your email address will not be published.

Vietato fumare a vita
Articolo precedente

Vietato fumare a vita, stop alle sigarette: il Covid accelera l’ossessione salutista

Esenzione canone RAI fai da te, la soluzione di molti giovani
Articolo seguente

Dalla casa alla cultura: tutti i bonus giovani per il 2022