Certificate per Investire sul Bitcoin con Barriere al 40% ed Alto Rendimento Mensile

Fra i certificati di Barclays ne spunta uno di interessantissimo di fresca emessione.

Questo risponde all’esigenza di chi vuole investire indirettamente su una delle società specializzate nella detenzione e nella vendita dei servizi associati alla più famosa e longeva criptovaluta presente sul mercato, il Bitcoin.

Grazie alle corpose cedole condizionate (redditi diversi in quanto derivanti da derivati cartolarizzati), è molto importante la possibilità di compensare eventuali minusvalenze presenti nel cassetto fiscale.

E’ inoltre importante che il certificato è acquistabile attualmente in lettera con sconto rispetto la componente lineare.

Informazioni Quantitative sui Sottostanti e sul Certificato

L’azione del certificato di Barclays è rappresentata da Strategy (MSTR), quotata al NASDAQ100.

Informazione Storica su Bilanci e Prezzi

Il titolo azionario sottostante è quotato da circa 28 anni, constando quindi di una quantità di informazione storica più che sufficiente per adeguate valutazioni di stampo quantitativo.

Ossia è possibile analizzare approfonditamente i bilanci (ricavi, utili netti, FCF e vari Ratios) o rilevare il processo stocastico (mean reverting, random walk o momentum) che muove fondamentalmente il prezzo del sottostante analizzato.

Il Rischio

Essendo solo uno il titolo su cui è scritto il derivato, il rischio di correlazione si riduce al solo settore – mercato in cui la società opera – è quotata.

Sul fronte della volatilità implicita (per convenzione calcolata su un “forward period” di 30 giorni), si può dire di avere un margine ampiamente elevato per la strutturazione del derivato. Attualmente si aggira intorno al 70%.

Aspetti di Analisi Fondamentale

Per quanto riguarda il rating, in base alla copertura di circa 14 analisti, Market Screner assegna 1 STRONG BUY complessivo. Zacks, in base all’andamento dei bilanci trimestrali e delle relative stime, assegna 1 STRONG BUY.

MSTR non elargisce dividendi atti alla strutturazione del prodotto. Il tutto è quindi calibrato sulla elevata incertezza che il mercato delle opzioni esprime sul futuro del sottostante.

Si passa ora ad esplicare il meccanismo di base del certificato (estrapolato mediante lettura dei documenti fondamentali, che costituiscono il quadro tecnico-normativo per meglio comprendere le caratteristiche primarie del prodotto cartolarizzato).

Barclays Certificati Phoenix Memory Fast Step Down: la Struttura

La struttura di questo certificato targato Barclays è la seguente:

• Barriera europea sul capitale pari al 40% del valore iniziale
• Trigger cedole al 40% del valore iniziale
• Cedole secondi condizionate del 1,22% (massimo 14,64% annuo sul valore nominale) con effetto memoria
• Autocall trigger fast step down mensile attiva dal 9° mese (dal 12/10/2026): dal 100% all’80% del valore iniziale
• Valore nominale unitario di 100 Euro
• Scadenza a 2 anni e 6 mesi
• Opzione quanto che neutralizza il tasso di cambio
• Prezzo lettera rilevato sulla pagina del sito a 102,41 Euro – chiusura del 15/01/2026 –

Barclays Certificati Phoenix Memory Fast Step Down: Funzionamento del Payoff

Questo certificato di investimento è stato emesso da Barclays il 12/01/2025, ha data di valutazione finale posta al 12/07/2028 (scadenza/liquidazione il 19/07/2028), è negoziato su Cert-X ed ha un valore nominale di 100 Euro.

Meccanismo cedolare ed Effetto Memoria

Il Certificato di Investimento targato Vontobel paga dunque cedole mensili condizionate di 1,22 Euro, cioè se MSTR non scende oltre il trigger delle cedole, posto al 40% del valore iniziale (= discese non superiori al -60% del valore iniziale).

In caso contrario non viene corrisposta la cedola.

Tuttavia i premi non eventualmente pagati in precedenza vengono immagazzinate in memoria. Questi vengono ossia pagati insieme a quelli del mese in questione quando il valore di KLAR risulta sopra il trigger in una delle date di valutazione successive.

Meccanismo di rimborso anticipato automatico: Autocall

Il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger mensile, a partire dal 9° mese. In pratica, ad ogni data di valutazione si hanno due scenari:

1. se il prezzo del sottostante è pari o superiore al valore dell’autocall trigger, il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del mese in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria);
2. in caso contrario la vita del prodotto continua.

Se scatta il meccanismo di autocall alla prima data (valore sottostanti>= 100% valori iniziali), Barclays elargisce 9 cedole più il nominale, ossia 110,98 Euro, con un rendimento lordo a circa 9 mesi del 8,37% (11,35% annualizzato).

Altrimenti si passa alla seconda data (valore sottostanti>= 99% valori iniziali), ossia 112,20 Euro, con un rendimento lordo a circa 10 mesi del 9,56% (11,63% annualizzato) ecc.

NB: dato il prezzo lettera sopra la pari il massimo rendimento lordo annualizzato si ottiene a scadenza e non alla prima data di autocall (ma con poco scarto % fra le 2 date, dato il corposo flusso cedolare)

Scadenza

A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:

• se alla data di valutazione finale il valore del sottostante risulta pari o superiore alla barriera (stessa entità del trigger cedolare) il certificato Vontobel paga il nominale più l’ultima cedola e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria. In altre parole si otterrebbero 30 cedole più il nominale. Ciò corrisponde ad un totale di 136,60 Euro, pari ad un rendiumento a 2 anni e 6 mesi del 33,38% (13,32% annualizzato)
• in caso contrario il certificato di investimento replica linearmente la performance del sottostante, pagando un valore pari al valore nominale del certificato moltiplicato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) di MSTR.

Barriera Europea

Da notare la presenza della barriera europea.

Grazie a tale caratteristica il valore dei sottostanti può anche fluttuare sotto barriera durante la vita del certificato senza compromettere la protezione del capitale.

Affinché venga restituito il valore nominale, il valore dei sottostanti deve risultare sopra la barriera solo alla data di valutazione finale.

Opzione Quanto

Da notare anche la presenza dell‘opzione quanto.

Nonostante il titolo su cui è scritto il certificato sia denominato in USD, il prodotto rimborsa sempre importi in Euro. Non lascia quindi l’investitore esposto a variazioni del cambio EUR/USD.

Il sottostante

I livelli chiave sul sottostante di questo Certificato di Barclays sono i seguenti:

 MSTR -> valore iniziale (162,23 USD), Barriera/trigger cedola (64,892 USD), valore di mercato (chiusura del 15/01/2026 a 170,91 USD, pari al 105,35% del valore iniziale)

Codice ISIN

XS3222133103

Cliccandovi sopra verrete rimandati alla pagina del certificato targato Barclays.

Nota Bene: il trading e l’attività d’investimento in generale possono comportare rischi significativi per il capitale. Le perdite potrebbero, in alcuni casi, eccedere il capitale iniziale. Gli scenari di mercato cambiano continuamente Le performance passate non rappresentano garanzia delle performance future. È pertanto fondamentale assicurarsi di aver compreso tali rischi. Le informazioni presentate in questo sito non sono in alcun modo da intendersi come sollecito all’investimento e sono rivolte ad un pubblico indistinto. Non rappresentano pertanto attività di consulenza finanziaria personalizzata -e nemmeno generica-  in base ai profili di rischio e rendimento degli investitori. Ogni decisione di investimento è sotto la piena ed esclusiva responsabilità del lettore. Né l’autore né Investire Oggi saranno responsabili nei confronti di nessun utente né di qualsivoglia altra persona o entità per l’inesattezza delle informazioni o per qualsiasi errore od omissione nei suoi contenuti.