Certificate Airbag Softcallable su Basket Pharma 12,00% annuo

Fra i certificati di Leonteq Securuties AG di tipo Phoenix Memory Softcallable ne spunta uno interessantissimo e recentemente emesso, e che risponde all’esigenza di chi vuole capire come investire indirettamente su 3 società del settore farmaceutico.

Grazie alle corpose cedole condizionate (redditi diversi in quanto derivanti da derivati cartolarizzati), è molto importante la possibilità di compensare eventuali minusvalenze presenti nel cassetto fiscale.

Informazioni Quantitative sui Sottostanti e sul Certificato

Le azioni del certificato di Leonteq sono rappresentate da: Moderna (MRNA), Novartis (NOVN) e Novo Nordisk (NOVOB).

Informazione Storica su Bilanci e Prezzi

Il  portafoglio azionario possiede una quantità di informazione storica sufficiente per analizzare, su stampo quantitativo, i bilanci o quale sia il processo stocastico che muove fondamentalmente il prezzo dei 3 sottostanti analizzati, potendo ad esempio notare eventuali cambiamenti di natura a seconda del periodo storico/time frame analizzato.

Il Rischio

Le 3 azioni rimangono all’interno del settore farmaceutico.

Sono quindi direttamente correlate (anche se diversificate a livello geografico): diminuisce in altre parole il rischio di correlazione, ossia il rischio che il valore dei due titoli fluttui indipendentemente l’uno dall’altro, andando ad inficiare la corresponsione di capitale e cedole anche a causa di uno solo dei sottostanti.

Trading

E’ poi possibile individuare una caratteristica molto interessante e tipica delle aziende il cui valore di mercato è influenzato dall’uscita di news (in questo caso rumors e ufficialità di nuovi farmaci, utili/perdite trimestrali ecc.)

In altre parole gli effetti indotti da queste news provocano degli spike al rialzo/ribasso, che poi vengono drenati in seguito grazie alle valutazione del “fair value”.

Sarebbe interessante analizzare il comportamento del valore di mercato in ottica event study analysis, e quindi la presenza di eventuali extra-rendimenti intorno alla finestra temporale di riferimento (cioè in presenza dei bilanci trimestrali/stime, nuovi prodotti ecc).

Aspetti di Analisi Fondamentale

Novo Nordisk e Novartis elargiscono dividendi atti alla strutturazione del prodotto.

Si passa ora ad esplicare il meccanismo di base del certificato (estrapolato mediante lettura dei documenti fondamentali, che costituiscono il quadro tecnico-normativo per meglio comprendere le caratteristiche primarie del prodotto cartolarizzato).

Leonteq Certificati Phoenix Memory Airbag Softcallable: la Struttura

La struttura di questo certificato targato Leonteq è la seguente:

• Barriera europea sul capitale pari al 40% del valore iniziale
• Trigger cedole al 50% del valore iniziale
• Opzione Airbag con Strike al 40% dei valori iniziali
• Cedole mensili condizionate del 1,00% (massimo 12,00% annuo sul valore nominale) con effetto memoria
• Struttura Softcallable attiva dal 3° mese
• Valore nominale unitario di 1000 Euro
• Scadenza a 4 anni
• Opzione quanto che neutralizza il tasso di cambio
• Prezzo lettera rilevato sulla pagina del sito a circa 1000 Euro

Leonteq Certificati Phoenix Memory Airbag Softcallable: Funzionamento del Payoff

Questo certificato di investimento è stato emesso da Leonteq il 04.07.2025, ha data di valutazione finale/scadenza posta al 27.06.2029 (liquidazione il 04.07.2029), è negoziato su Cert-X ed ha un valore nominale di 1000 Euro.

Meccanismo cedolare ed Effetto Memoria

Il Certificato di Investimento targato Vontobel paga dunque cedole mensili condizionate di 10,00 Euro, cioè se i 3 sottostanti non scendono oltre il trigger delle cedole, posto al 50% del valore iniziale (ovvero con discese non superiori alla metà del valore iniziale).

In caso contrario non viene corrisposta la cedola. Tuttavia i premi non eventualmente pagati in precedenza vengono immagazzinate in memoria, e pagate insieme a quella del mese in questione quando il valore dei 3 sottostanti risulta sopra il trigger in una delle date di valutazione successive.

Meccanismo di rimborso anticipato: Soft Callability

Inoltre, dal 3° mese è attiva l’opzione call, che da all’emittente la facoltà e non l’obbligo di richiamare anticipatamente il prodotto.

In altre parole, se viene esercitata l’opzione call viene restituito il 100% del valore nominale (indipendentemente dall’andamento del sottostante) e non saranno dovute più le cedole successive.

Scadenza

A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 3 scenari:

• se alla data di valutazione finale il valore del sottostante Worst Of (WO ossia con valore finale più basso rispetto a quello iniziale) risulta pari o superiore al trigger cedolare (50% dei valori iniziali) il certificato di Leonteq paga il nominale più l’ultima cedola e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria. In altre parole si otterrebbero 48 cedole più il nominale, ossia un totale di 1480 Euro.
• se invece il valore dei un sottostante risulta inferiore al 50% del valore iniziale ma tutti risultano superiori al 40% dei valori iniziali il certificato rimborsa il valore nominale di 1000 Euro.
• in caso contrario il certificato paga un valore pari al valore nominale del certificato moltiplicato per il rapporto fra Valore Finale e Strike (che è molto più basso del valore iniziale, conferendo maggiore protezione) del sottostante WO.

Opzione Airbag

Da notare quindi l’opzione Airbag che limita le perdite solo per la parte eccedente lo strike, e che coincide con la barriera. Se ad esempio si ipotizzasse l’acquisto al nominale di 1000 Euro, la barriera è al 40% dei valori iniziali e la performance del sottostante WO è pari al 35% dei valori inziali, allora il valore di rimborso è di circa 875 Euro. In altre parole, perdendo solo il 12,50% e non il 35% a fronte di un -65% del sottostante WO dalla quotazioni iniziale.

In formule:

Valore di rimborso con Airbag al 40% = Valore Nominale x 35/40 ~= 875 € (performance prodotto = -12,50%)

In altre parole, per calcolare la perdita si prende la parte eccedente di perdita oltre la barriera, in tal caso il 5%, e si moltiplica per il rapporto airbag, in questo caso pari a circa pari a 2,5.

Dove:

Rapporto Airbag = Valore Iniziale / Strike

Barriera Europea ed Opzione Quanto

Da notare la presenza della barriera europea: grazie a tale caratteristica il valore dei sottostanti può anche fluttuare sotto barriera durante la vita del certificato senza compromettere la protezione del capitale. Affinché venga restituito il valore nominale, il valore dei sottostanti deve risultare sopra la barriera solo alla data di valutazione finale.

Da notare anche la presenza dell‘opzione quanto: nonostante due titoli su cui è scritto il certificato siano denominati in valuta differente dall’euro (CHF e DKK), il prodotto rimborsa sempre importi in Euro, non lasciando l’investitore esposto a variazioni (favorevoli o sfavorevoli) dei tassi di cambio EUR/CHF e EUR/DKK.

Il sottostante

I livelli chiave sul sottostante di questo Certificato di Leonteq sono i seguenti:

NOVN -> valore iniziale (96,17 CHF), Barriera/Strike (38,468 CHF), trigger cedola (48,085 CHF)

NOVOB -> valore iniziale (439,6 DKK), Barriera/Strike (175,84 DKK), trigger cedola (219,8 DKK)

MRNA -> valore iniziale (27,59 USD), Barriera/Strike (11,036 USD), trigger cedola (13,795 DKK)

Codice ISIN

CH1453361375

Cliccandovi sopra verrete rimandati alla pagina del certificato targato Leonteq.

Nota Bene: il trading e l’attività d’investimento in generale possono comportare rischi significativi per il capitale, con perdite che potrebbero in alcuni casi eccedere il capitale iniziale. Gli scenari di mercato cambiano continuamente e le performance passate non rappresentano garanzia delle performance future. È pertanto fondamentale assicurarsi di aver compreso tali rischi. Le informazioni presentate in questo sito non sono in alcun modo da intendersi come sollecito all’investimento e sono rivolte ad un pubblico indistinto, non rappresentando in alcun modo attività di consulenza finanziaria personalizzata -e nemmeno generica-  in base ai profili di rischio e rendimento degli investitori. Ogni decisione di investimento è sotto la piena ed esclusiva responsabilità del lettore. Né l’autore né Investire Oggi saranno responsabili nei confronti di nessun utente né di qualsivoglia altra persona o entità per l’inesattezza delle informazioni o per qualsiasi errore od omissione nei suoi contenuti, a prescindere della causa di tali inesattezze, errori od omissioni.