Certificate ad Altissimo Rendimento su Paniere Misto di Azioni USA

Altra fresca emssione di un interessantissimo Certificato targato Vontobel per investire, con un importo di danaro limitato, su un portafoglio misto di azioni statunitensi molto volatili, e che per questo promette un rendimento mensile periodico molto alto.

Informazioni Quantitative sul Portafoglio Sottostante

Il portafoglio sottostante del certificato di Vontobel è formato da Oracle (ORCL), Tesla (TSLA) e Plug Power (PLUG).

Il rischio

Dato il diverso core business (= diverse industrie, ossia: software, auto elettriche e energie rinnovabili), aumenta il rischio di correlazione. Aumenta ossia la probabilità che anche a causa di un solo sottostante si possa inficiare la corresponsione di capitale e/o cedole.

Si tratta inoltre di un portafoglio su cui vige un regime di volatilità implicita abbastanza elevata: la più pensante è PLUG a circa il 101%; segue TSLA al 49%; in coda ORCL, al 49%.

Aspetti di Analisi Fondamentale

Solo ORCL elargisce dividendi atti alla strutturazione del prodotto. Tutta la struttura è quindi calibrata, quindi, quasi solo sull’elevato regime di volatilita implicita che vige sui sottostanti, unito alla loro bassa correlazione.

A livello di bilanci vengono assegnati i seguenti ratings. Market Screneer valuta ORCL come BUY, mentre a TSLA e PLUG assegna un BUY&HOLD. Zacks, in base all’andamento degli utili trimestrali e delle relative stime assegna 3 HOLD.

Vontobel Certificati Memory Cash Collect Fast Step Down: la struttura

Il certificato è molto interessante perché come detto, a fronte di un alta volatilità implicita dei titoli sottostanti e bassa correlazione degli stessi, consente di ottenere interessanti condizioni per l’investitore, ossia la seguente strategia in opzioni (= la struttura):

• un corposissimo flusso di reddito mensile con effetto memoria dell’1,82% (si ricordi i redditi diversi nella compensazione di eventuali minusvalenze), ossia un max.

  del 21,84% annuo

• un’effetto fast step down sull’autocall attivo dal 3° mese (16/03/2026) e decrescente a step dell’1% ogni mese, dal 100% al 74% dei valori iniziali
• una protezione condizionata discretamente conservativa su capitale e cedole 60% dei valori inziali
• un prezzo lettera sopra la pari (col SeDeX aperto a circa 97 Euro)
• una media scadenza non convenzionale (2 anni e 6 mesi)

Vontobel Certificati Memory Cash Collect Fast Step Down: Funzionamento del Payoff

Questo certificato è stato emesso da Vontobel il 18/12/2026, ha data di valutazione finale/scadenza posta al 16/06/2028 (liquidazione il 23/06/2028), è negoziato su SeDeX ed ha un valore nominale di 100 Euro.

Meccanismo Cedolare ed Effetto Memoria

Il certificato in questione paga degli estremamente corposi premi mensili condizionati di 1,82 Euro, cioè se i 3 sottostanti non scendono oltre il -40% dei loro valori inziali (= trigger premio al 60% dei valori iniziali).

In caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento. Cioè quando i sottostanti risalgono sopra il trigger in una delle date di valutazione successive.

Meccanismo di Rimborso Anticipato: Autocall Fast Step Down e relativo rendimento potenziale

Il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger fast step down mensile, a partire dal 3° mese (e fino al penultimo), aumentando notevolmente le probabilità del rimborso anticipato:

1. se il prezzo del sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del mese in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria);
2. in caso contrario la vita del prodotto continua.

Se alla prima data scatta l’autocall (sottostanti>=100% dei valori iniziali), si ottengono 3 cedole più il nominale, ossia 105,46 euro, con un rendimento a 3 mesi del 8,72% (36,17% annualizzato).

Al contrario si passa alla 2° data di valutazione (sottostanti>=99% del valore inziale), con potenziale importo di 107,28 Euro e rendimento a 4 mesi del 10,60% (32,51% annualizzato) ecc.

NB: dato il prezzo sotto la pari ed il corposissimo flusso cedolare mensile mensile condizionato, il massimo rendimento annualizzato potenziale si ottiene alla prima data di autocall.

Scadenza

A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:

• se alla data di valutazione finale il sottostante Worst Of (WO, ossia con valore finale peggiore rispetto a quello iniziale) non scende sotto la barriera europea (uguale al trigger cedolare), il certificato paga il nominale più l’ultima cedola – e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria -. In altre parole si otterrebbero 30 cedole più il nominale.
• in caso contrario il certificato di investimento replica linearmente la performance del sottostante WO, ossia pagando un valore pari al valore nominale del certificato moltiplicato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del WO.

Barriera Europea

Da notare la presenza della barriera europea.

Grazie a tale caratteristica il valore dei sottostanti può anche fluttuare sotto barriera durante la vita del certificato senza compromettere la protezione del capitale.

Affinché venga restituito il valore nominale, il valore dei sottostanti deve risultare sopra la barriera solo alla data di valutazione finale.

Opzione Quanto

Si noti anche l’opzione quanto.

Nonostante i titoli su cui è scritto il certificato siano denominati in USD, il prodotto rimborsa sempre importi in euro, non lasciando l’investitore esposto a variazioni del tasso di cambio EUR/USD.

Il portafoglio sottostante e il Worst Of

I livelli chiave sul portafoglio sottostante – di questo certificate targato Vontobel – sono i seguenti:

PLUG -> Valore Iniziale (2,29 USD), Barriera/Trigger Cedola (1,374 USD), Valore di mercato (Chiusura 17/12/2025 a 2,16 USD, pari al 94,32% del Valore Iniziale)

ORCL -> Valore Iniziale (188,65 USD), Barriera/Trigger Cedola (113,19 USD), Valore di mercato (Chiusura del 17/12/2025 a 178,46 USD, pari al 94,60% del Valore Iniziale)

TSLA -> Valore iniziale (489,88 USD), Barriera/Trigger Cedola (293,928 USD), Valore di mercato (Chiusura del 17/12/2025 a 467,26 USD, pari al 95,38% del Valore Iniziale)

NB: PLUG rappresenta per ora il WO, ma la situazione è molto simile a ORCL.

Analisi dinamico-oggettiva del Payoff a scadenza

In base alle quotazioni attuali del sottostante del certificato di Vontobel, ed il suddetto prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %), coeteris paribus sugli altri sottostanti:

1. Se il certificato non si è estinto anticipatamente paga il nominale più l’ultima cedola condizionata se il WO non scende oltre il -36,38% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il certificato pagherebbe 154,60 Euro. Il massimo rendimento potenziale lordo a 2 anni e 6 mesi sarebbe del 59,39% (circa 23,79% annualizzato).
2. Se il WO scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore leggermente superiore rispetto all’investimento diretto sul sottostante stesso. Il prodotto quota ossia con un leggero premio sulla componente lineare.

Codice ISIN

DE000VJ1EFM7

Cliccandovi sopra verrete rimandati alla pagina del certificato firmato Vontobel.

Nota Bene: il trading e l’attività d’investimento in generale possono comportare rischi significativi per il capitale.  Le perdite che potrebbero in alcuni casi eccedere il capitale iniziale. Gli scenari di mercato cambiano continuamente. Le performance passate non rappresentano garanzia delle performance future. È pertanto fondamentale assicurarsi di aver compreso tali rischi. Le informazioni presentate in questo sito non sono in alcun modo da intendersi come sollecito all’investimento. e sono rivolte ad un pubblico indistinto. Non rappresentano pertanto attività di consulenza finanziaria personalizzata -e nemmeno generica-  in base ai profili di rischio e rendimento degli investitori. Ogni decisione di investimento è sotto la piena ed esclusiva responsabilità del lettore. Né l’autore né Investire Oggi saranno responsabili nei confronti di nessun utente né di qualsivoglia altra persona o entità per l’inesattezza delle informazioni o per qualsiasi errore od omissione nei suoi contenuti.