Certificate Softcallable su Banca Italiana 12,00% annuo

Oggi viene analizzato un interessante certificato di Leonteq Securities AG, già emesso, per investire su una importante banca italiana.

Ci si investe indirettamente perché, a fronte della rinuncia ai dividendi e a potenziali salite del sottostante, si ottengono:

• un corposo flusso cedolare mensile condizionato con effetto memoria
• un meccanismo softcallable formato da opzioni di rimborso anticipato
• delle barriere discretamente conservative su capitale e cedole
• una media scadenza

Molto importante inoltre, l’assoluta efficienza della fiscalità dei certificati e quindi le corpose cedole mensili (redditi diversi in quanto derivanti da strumenti derivati) nella compensazione delle minusvalenze presenti nello zaino fiscale.

Informazioni sul sottostante

In questo caso, il sottostante azionario del certificato di Leonteq, è quotato in Italia (FTSE MIB) ed è rappresentato da BPER Banca (BPE).

Informazione Storica dei Prezzi e dei Bilanci

Il sottostante azionario possiede una quantità di informazione storica più che sufficiente per analizzare, su stampo quantitativo, i bilanci (ricavi, utili netti, FCF e vari Ratios) o quale sia il processo stocastico (mean reverting, random walk o momentum) che muove fondamentalmente il prezzo dei 3 sottostanti analizzati.

Il Rischio

Essendo solo uno il sottostante il rischio di correlazione si riduce al solo mercato – settore in cui è quotata – opera.

Essendo un azienda bancaria il suo valore è molto influenzato da variazioni nei tassi d’interesse, e quindi dalle banche centrali che decidono i tassi guida e dall’inflazione.

Aspetti di Analisi Fondamentale

A livello fondamentale dei bilanci, Market Screener assegna 1 BUY a BAMI.

Inoltre l’azienda elargisce dividendi (con relativamente alti Dividend Yield) atti alla strutturazione del prodotto.

Si passa ora a spiegare il meccanismo di base del certificato, riassunto nella struttura e districato nel funzionamento del Payoff.

Leonteq Certificati Phoenix Memory Softcallable: la Struttura

A seguire la struttura del certificato di Leonteq:

• Barriera europea su capitale e cedole pari al 60% dei valori iniziali
• Premi mensili condizionati dell’1% (max. 12,00% annuo) sul valore nominale (di cui le prime 3 già osservate e pagate)
• Opzione Call attiva dal 4° mese (17/07/2025)
• Scadenza a 3 anni
• Valore nominale 1000 Euro
• Prezzo lettera rilevato a 999,99 Euro

Leonteq Certificati Phoenix Memory Softcallable: Funzionamento del Payoff

Questo certificato è stato emesso da Leonteq il 24/03/2025, ha data di valutazione finale/scadenza posta al 17/03/2028 (liquidazione il 24/03/2028), è negoziato su Cert-X ed ha un valore nominale di 1000 Euro.

Meccanismo Cedolare ed Effetto Memoria

Il certificato in questione paga corposi premi mensili condizionati di 10,00 Euro, cioè se il sottostante non scende oltre il -40% dei loro valori inziali (ossia con un trigger premio al 60% dei valori iniziali).

In caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola. Tuttavia, quest’ultima viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando il sottostante risale sopra il trigger in una delle date di valutazione successive.

Meccanismo di Rimborso Anticipato: Softcallable

A partire dal 4° mese di vita del prodotto è attivo il meccanismo softcallable, per il rimborso anticipato: ad ogni data di osservazione softcall l’emittente ha il diritto, ma non l’obbligo, di richiamare i prodotti a sua discrezione.

Nel caso in cui l’emittente eserciti tale diritto l’investitore riceve il 100% del valore nominale più le eventuali cedole dovute

Scadenza

A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:

• se alla data di valutazione finale il sottostante Worst Of (WO, ossia con valore finale più basso rispetto al valore iniziale) non scende sotto la barriera europea – della stessa entità del trigger cedolare -, il certificato paga il nominale più l’ultima cedola – e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria.
• in caso contrario il certificato di investimento replica linearmente la performance del sottostante Worst Of, pagando un valore pari al valore nominale del certificato moltiplicato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del WO.

Barriera Europea

Da notare la presenza della barriera europea.

Grazie a tale caratteristica il valore dei sottostanti può anche fluttuare sotto barriera durante la vita del certificato senza compromettere la protezione del capitale.

Affinché venga restituito il valore nominale, il valore dei sottostanti deve risultare sopra la barriera solo alla data di valutazione finale.

Il portafoglio sottostante 

I livelli chiave sul sottostante – di questo certificate targato Leonteq – sono i seguenti:

BPE -> Valore Iniziale (7,708 Eur), Barriera/Trigger Cedola (4,6248 Eur)

Codice ISIN

CH1423925077

Cliccandovi sopra verrete rimandati alla pagina del certificato a marchio Leonteq.

Nota Bene: il trading e l’attività d’investimento in generale possono comportare rischi significativi per il capitale, con perdite che potrebbero in alcuni casi eccedere il capitale iniziale. Gli scenari di mercato cambiano continuamente e le performance passate non rappresentano garanzia delle performance future. È pertanto fondamentale assicurarsi di aver compreso tali rischi. Le informazioni presentate in questo sito non sono in alcun modo da intendersi come sollecito all’investimento e sono rivolte ad un pubblico indistinto, non rappresentando in alcun modo attività di consulenza finanziaria personalizzata -e nemmeno generica-  in base ai profili di rischio e rendimento degli investitori. Ogni decisione di investimento è sotto la piena ed esclusiva responsabilità del lettore. Né l’autore né Investire Oggi saranno responsabili nei confronti di nessun utente né di qualsivoglia altra persona o entità per l’inesattezza delle informazioni o per qualsiasi errore od omissione nei suoi contenuti, a prescindere della causa di tali inesattezze, errori od omissioni.