Vontobel Certificati Memory Cash Collect: investire sul settore bancario italiano

Questo certificato targato Vontobel consente di investire sul settore bancario italiano in cambio di protezione e cedole condizionate.

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Fra i certificati targati Vontobel ne ha spunta identificato commercialmente come Memory Cash Collect, che in sostanza permette di investire indirettamente su 3 società appartenenti al settore bancario.

Indirettamente perché, con un impiego di danaro limitato (taglio nominale da 100 Euro), è possibile investire su un una coppia di azioni che opera principalmente nello stesso macro-settore, e specificatamente nell’attività di banca commerciale e di investimento.

Vontobel Certificati Memory Cash Collect: informazioni sui sottostanti

I sottostanti del certificato Vontobel sono rappresentati da: Intesa Sanpaolo, Banco BPM e BPER Banca.

  1. Le 3 aziende sono positivamente correlate, in quanto tutte appartengono al settore bancario (anche se constano di storie e vantaggi competitivi differenti). In tal modo si evita il rischio che potenzialmente i valori di tutti i titoli viaggi indipendentemente, andando ad inficiare l’elargizione di cedole o la restituzione integrale del capitale nominale anche data da uno dei sottostanti.
  2. Tutte e 3 dispongono di uno storico adeguato per valutazioni di stampo quantitativo. E’ possibile ad esempio analizzare i bilanci o il processo che muove fondamentalmente il prezzo (e quindi la natura stocastica dei sottostanti analizzati), potendo osservare anche eventuali mutamenti di natura a seconda del periodo storico/time frame.
  3. Tutte e 3 sono soggette a variabili economiche come tassi d’interesse, quantità di moneta in circolo nel sistema e quindi inflazione
  4. Le 3 aziende bancarie presentano inoltre una volatilità mediamente elevata, e questo giova alla costruzione in termini di facilità e risparmio nella costruzione del certificato (costi più bassi delle opzioni)
  5. Per concludere non è possibile il confronto fra la metrica del P/E attuale delle singole aziende rispetto al settore bancario (sarebbe utile anche un più approfondito confronto sub-sector commerciale/d’investimento e del peer group)
  6. Le barriere sono conservative

Fatte queste considerazioni, chi vuole investire indirettamente nelle suddette 3 aziende, può dare utilizzare questo certificato di investimento Memory Cash Collect Vontobel.

Vontobel Certificati Memory Cash Collect: struttura del certificate, come investire sul settore bancario indirettamente

A seguire la struttura del certificato a marchio Vontobel:

  • Barriera europea sul capitale al 50% dei valori iniziali
  • Trigger cedole al 50% dei livelli iniziali
  • Cedole trimestrali condizionate del 4,05% (max 16,20% annuo) con effetto memoria
  • Autocall trigger trimestrale – che permette di ricevere il rimborso anticipato- osservabile dal 1° trimestre (dal 24.10.2022) e pari al 100% dei valori iniziali
  • Prezzo lettera rilevato sulla pagina del sito a circa 102,00 euro – chiusura del 04.08.2022 –

Vontobel Certificati Memory Cash Collect: funzionamento del payoff, come investire sul settore bancario indirettamente

Questo Certificato è stato emesso da Vontobel il 25.07.2022, ha data di valutazione finale posta al 22.01.2024 (scadenza/liquidazione 29.01.2024), è negoziato su SeDeX ed ha un valore nominale di 100 Euro.

Il certificato in questione paga dunque cedole trimestrali di 4,05 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle cedole, posto al 50% dei valori iniziali; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando tutti i sottostanti risalgono sopra il trigger in una delle date di valutazione successive.

Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger trimestrale, a partire dal 1° trimestre e pari al 100% dei valori iniziali: se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del trimestre in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.

A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:

  • se ogni sottostante non scende la barriera europea posta al 50% dei valori iniziali (stessa entità del trigger cedolare), il certificato paga il nominale più l’ultima cedola -e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-;
  • in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante

Da notare la presenza della barriera europea: grazie a tale caratteristica il valore dei sottostanti può anche fluttuare sotto barriera durante la vita del certificato senza compromettere la protezione del capitale. Affinché venga restituito il valore nominale il valore dei sottostanti deve risultare sopra la barriera solo alla data di valutazione finale. (Per maggiori informazioni si legga: Certificati: la barriera cos’è e quali tipi ne esistono.)

Vontobel Certificati Memory Cash Collect: i sottostanti

La situazione attuali sui sottostanti di questo certificato targato Vontobel è la seguente:

  • Intesa Sanpaolo: livello iniziale (1,6685 Eur), Barriera/trigger cedola (0,8343 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura al 04.08.2022 a 1,783 Eur, pari al 106,86% del livello iniziale)
  • BPER Banca: livello iniziale (1,3158 Eur), Barriera/trigger cedola (0,6579 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura al 04.08.2022 a 1,433 Eur, pari al 108,91% del livello iniziale)
  • Banco BPM: livello iniziale (2,356 Eur), Barriera/trigger cedola (1,178 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura al 04.08.2022 a 2,612 Eur, pari al 110,87% del livello iniziale)

Analisi dinamico-oggettiva

Per ora il WO è rappresentato da Intesa Sanpaolo. In base alle quotazioni attuali del WO del certificato targato Vontobel, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di circa 102,00 Euro questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %) a parità di condizioni sugli altri sottostanti:

Se il certificato non si è estinto anticipatamente paga il nominale più l’ultima cedola condizionata se il sottostante WO non scende oltre il -37,08% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il certificato pagherebbe 124,3 Euro (il nominale più 6 cedole), con un massimo rendimento potenziale lordo a circa 1 anno e 6 mesi intorno al 21,86% rispetto il suddetto prezzo lettera.

Invece, se il WO scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore praticamente uguale rispetto all’investimento diretto sul WO stesso, quotando sulla componente lineare.

Codice ISIN del prodotto

Cliccandovi sopra verrete rimandati alla pagina del certificato Vontobel.

Nota Bene: il trading e l’attività d’investimento in generale possono comportare rischi significativi per il capitale, con perdite che potrebbero in alcuni casi eccedere il capitale iniziale. Gli scenari di mercato cambiano continuamente e le performance passate non rappresentano garanzia delle performance future. È pertanto fondamentale assicurarsi di aver compreso tali rischi. Le informazioni presentate in questo sito non sono in alcun modo da intendersi come sollecito all’investimento e sono rivolte ad un pubblico indistinto, non rappresentando in alcun modo attività di consulenza finanziaria personalizzata -e nemmeno generica-  in base ai profili di rischio e rendimento degli investitori. Ogni decisione di investimento è sotto la piena ed esclusiva responsabilità del lettore. Né l’autore né Investire Oggi saranno responsabili nei confronti di nessun utente né di qualsivoglia altra persona o entità per l’inesattezza delle informazioni o per qualsiasi errore od omissione nei suoi contenuti, a prescindere della causa di tali inesattezze, errori od omissioni.
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