Questo Certificato Phoenix Memory Airbag è stato emesso da Leonteq il 02.09.2021, ha data di valutazione finale al 30.08.2023 (liquidazione 06.09.2023), è negoziato su SeDeX ed ha un valore nominale di 1000 Euro.
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Punti salienti del certificato
- Strike level (che funge da Barriera europea sul capitale e da livello preso in considerazione per il calcolo del rimborso al posto del valore iniziale) pari al 60% dei livelli iniziali
- Trigger Cedole al 60% dei livelli iniziali
- Cedole trimestrali del 3% con effetto memoria (max 12% annuo)
- Autocall trigger trimestrale (rimborso anticipato) coerente alle date di valutazione delle cedole, a partire dalla 2° trimestre (dal 28.02.2022) e decrescente a step del 5%: dal 100% all’85% dei livelli iniziali
- Opzione quanto che neutralizza il tasso di cambio
- Prezzo lettera rilevato sulla pagina del sito a circa 995 Euro -intorno alle 11:10 del 14.09.2021-
Funzionamento
Il certificato paga quindi cedole trimestrali di 30 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle delle cedole posto al 60% dei livelli iniziali; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando tutti i sottostanti risalgono sopra il trigger.
Inoltre, a partire dal 2° trimestre, il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger, coerente alle date di valutazione delle cedole e e decrescente a step del 5%, aumentando le probabilità del richiamo anticipato. Se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del trimestre in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza se successive alla prima grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.
A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:
- se ogni sottostante non scende sotto la barriera (chiamata strike level) posta al 60% del livello iniziale (come per il trigger cedolare) il certificato paga il nominale di 1000 euro più l’ultima cedola -assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-.
- in caso contrario il certificato prende a riferimento la performance del sottostante peggiore (ossia con valore finale più basso rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), ed il certificato paga un valore pari al valore nominale moltiplicato per il rapporto fra il valore finale e lo strike level del suddetto sottostante, calcolando le perdite solo oltre la barriera
Sottostanti
I sottostanti sono rappresentati da:
- Virgin Galactic: livello iniziale (24,88 USD), Strike level/Barriera/trigger cedola (14,928 USD), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 13.09.2021 a 24,26 USD, pari al 97,51% del livello iniziale)
- Tesla: livello iniziale (730,91 USD), Strike level/Barriera/trigger cedola (438,546 USD), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 13.09.2021 a 743 USD, pari al 101,65% del livello iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva
Virgin Galactic per ora è il Worst Of (WO). In base alle quotazioni attuali del sottostante WO, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 995 Euro questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data da Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %) a parità di condizioni sugli altri sottostanti:
Il certificato paga il nominale più l’ultima cedola condizionata (assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria), ottenendo 1030 Euro, se il sottostante WO non scende oltre il -38,46% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il prodotto paga 1240 euro (il nominale più 8 cedole), con un rendimento potenziale lordo a 2 anni di circa il 24,62% rispetto il suddetto prezzo.
Se invece il WO scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore visibilmente inferiore grazie all’effetto airbag: ad esempio, a fronte di un -40% del WO il certificato perde il -2%, a fronte di un -60% del WO il certificato sperimenta il -34,67% e così via.
Per maggiori informazioni sul funzionamento dei prodotti con Airbag si legga anche: Leonteq: Cedole fino al 6% annuo in difesa con Airbag con in nuovo Phoenix Memory su basket azionario