Intesa Sanpaolo ha emesso un certificato su un sottostante interessante che non ha bisogno di presentazioni. Se si ha l’esigenza di investire su Volkswagen ottenendo al contempo un flusso reddituale annuale incondizionato, è possibile quindi prendere a riferimento un certificato Intesa Sanpaolo fixed cash collect scritto su questo titolo.
Il tutto mediante “investimento indiretto” di danaro relativamente limitato – taglio nominale unitario da 100 Euro -.
Il sottostante non ha bisogno di presentazioni ma possono essere fatte delle osservazioni.
Intesa Sanpaolo Certificati di Investimento Fixed Cash Collect: informazioni quantitative sul sottostante
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- Volkswagen è quotata da un periodo di tempo sufficientemente ampio da poter effettuare adeguate valutazioni di stampo quantitativo ed analizzare il comportamento di base – quindi la natura stocastica – che muove fondamentalmente il processo del prezzo del sottostante analizzato, potendo anche osservare possibili ed eventuali mutamenti di natura a seconda del periodo storico/time frame.
- Essendo uno solo il sottostante su cui è scritto il certificato il rischio di correlazione si riduce al solo mercato in cui è quotata l’azienda.
- Appartenendo al settore automobilistico è caratterizzata da un modus operandi inevitabilmente influenzato dai prezzi del petrolio e quindi dell’economia in generale.
- Per ce del Beta, il rischio sistematico: attualmente è maggiore di 1 quindi denota un titolo aggressivo. In base a tale metrica si consiglia di inserirlo in portafoglio direttamente solo in momenti di salita dei mercati e con ribilanciamenti periodici data la potenziale erraticità della misura stessa anche se, da una prima analisi, sembra essere un titolo aggressivo dalla seconda metà del 2014 ad oggi.
- Sarebbe interessante effettuare un analisi di valutazione, con metriche quali P/E o EV/EBITDA in ottica top-down (Rispetto al mercato generale di riferimento, rispetto al settore e poi al gruppo di pari).
Commento
Data la correzione che ha subito il titolo e data la sorte dei prezzi del petrolio potrebbe essere non essere ancora il segnale di acquistarlo. Si hanno quindi due strade:
- Aspettare correzioni future, una stabilizzazione del prezzo oppure utilizzarlo con tecniche basate sul beta.
- Se invece non si ha troppo capitale a disposizione si può comunque effettuare un’investimento indiretto tramite il certificato che andremo a presentare (e che comunque presenta buoni margini di protezione e livelli di cedole)
Si passa ora ad esplicare il meccanismo di base del certificato (estrapolato mediante lettura dei documenti fondamentali, che costituiscono il quadro tecnico-normativo per meglio comprendere le caratteristiche primarie del prodotto cartolarizzato).
Intesa Sanpaolo Certificati Fixed Cash Collect: punti salienti, come investire su Volkswagen indirettamente
- Barriera europea sul capitale (a cui si rimanda sotto) pari al 60% dei valori iniziali
- Cedole annuali incondizionate del 4,90% sul taglio nominale unitario di 100 Euro
- Prezzo lettera rilevato sulla pagina del sito a circa 97,35 Euro – chiusura del 25.03.2022 –
Intesa Sanpaolo Certificati Fixed Cash Collect: funzionamento, come investire su Volkswagen indirettamente
Questo prodotto, della categoria certificati di investimento Fixed Cash Collect, è stato emesso da Intesa Sanpaolo il 09.03.2022, ha data di valutazione finale posta al 05.03.2026 (scadenza/liquidazione 09.03.2026), è negoziato su SeDeX ed ha un valore nominale di 100 euro.
Il fixed cash collect targato Unicredit paga cedole annuali incondizionate di 4,90 Euro ogni anno e fino al penultimo (3 cedole). Senza condizioni significa a prescindere dall’andamento del valore del sottostante.
A scadenza si prefigurano 2 scenari:
- l’investitore riceve il valore nominale più l’ultima cedola incondizionata di 4,90 Euro se Volkswagen, alla data di valutazione finale, non è sceso sotto la barriera europea posta al 60% del valore iniziale. Nel computo del payoff si inseriscono quindi tutte e 4 le cedole, si considerano quindi 119,60 Euro
- in caso contrario il Certificate paga l’ultimo premio incondizionato e rimborsa un importo proporzionale alla performance negativa del sottostante (considerando però nel computo anche le precedenti 4 cedole incondizionate che attenuano l’entità delle perdite sul capitale investito, +19,60 Euro), pagando un importo pari al valore nominale moltiplicato per la suddetta performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale). In formule
Importo di rimborso scenario 2: Valore = Valore Nominale x Performance + tot 4 cedole
Dove: Performance = valore Finale / Valore Iniziale
Da notare la presenza della barriera europea: questo tipo di barriera viene osservata solo alla data di valutazione finale. Ciò implica che, se il sottostante dovesse scendere sotto la barriera durante la vita del certificato per poi risalirvici sopra alla data di valutazione finale, il capitale da rimborsare al valore nominale non viene intaccato. Per maggiori informazioni si legga anche: Certificati: la barriera cos’è e quali tipi ne esistono.
Intesa Sanpaolo Certificati Fixed Cash Collect: il sottostante Volkswagen
La situazione attuale sul sottostante del certificato di investimento fixed cash collect è la seguente:
- Volkswagen: valore iniziale (150,32 Eur), Barriera (90,192 Eur)
Codice ISIN del prodotto
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