All’interno dell’ampio parco certificati Unicredit ha emesso su SeDeX una serie di 21 Step Down Memory Cash Collect Certificate su panieri di azioni europee ed americane, che si aggiungono agli oltre 1100 Certificati di investimento offerti da UniCredit e negoziati su SeDeX ed EuroTLX, gli MTF gestiti da Borsa Italiana.
I certificati sono stati pensati per dare all’investitore un’ampia scelta di sottostanti su cui investire in funzione del livello di rischio. Si va infatti da quello più rischioso, scritto su paniere viaggi e turismo (Airbnb, Carnival, Lufthansa) che dà un premio periodico mensile del 2,35%, al meno rischioso scritto su paniere utilities (Enel, Eni) che elargisce un premio periodico mensile dello 0,90%.
Ma andiamo più nel dettaglio.
Certificati Unicredit Memory Cash Collect Step Down: struttura dei certificates
A seguire la struttura dei nuovi certificati a marchio Unicredit:
- Hanno una scadenza a 3 anni (ottobre 2025)
- Hanno una barriera europea di protezione del capitale (a cui si rimanda sotto) pari al 60% dei valori iniziali
- Elargiscono cedole condizionate mensili con effetto memoria, che vanno dallo 0,90% al 2,35% a seconda dei sottostanti – e quindi del rischio insito nella forza della fluttuazione dei valori –
- Il trigger delle cedole è posto allo stesso livello della barriera per ogni certificato. P. es. se la barriera è al 60% dei valori iniziali il trigger delle cedole è posto al 60%.
- Hanno un trigger autocall Step Down che decresce a step del 5% ogni 6 mesi, dal 100% all’80% dei valori iniziali
- Hanno effetto quanto a cui si rimanda sotto
- Hanno Valore nominale (= di rimborso) di 100 euro
- Sono negoziati sul mercato SeDeX di Borsa Italiana
Certificati Unicredit Memory Cash Collect Step Down: funzionamento del Payoff
I certificati targati Unicredit, di tipo Memory Cash Collect Step Down, sono stati emessi il 03.11.2022 e: hanno data di valutazione iniziale fissata al 28.10.2022, data di valutazione finale posta al 16.10.2025 (scadenza/liquidazione il 23.10.2025), sono negoziati sul SeDeX ed hanno un valore nominale di 100 euro.
Meccanismo cedolare
I 15 Certificati Unicredit Memory Cash Collect Step Down permettono sostanzialmente agli investitori di ricevere premi periodici (ossia delle cedole, degli importi pagati con cadenze prestabilite ed in funzione del rischio dei sottostanti) nel caso in cui il valore delle azioni sottostanti, nelle date di osservazione mensili, ha un valore pari o superiore al livello della Barriera, posto per questa emissione al 60% del valore iniziale; in caso contrario non viene pagata alcuna cedola
Tuttavia, grazie all’effetto memoria, i premi eventualmente non pagati in precedenza non vengono persi ma saranno corrisposti successivamente se, in una delle successive date di osservazione, la condizione del pagamento sarà soddisfatta – ovvero quando il valore di tutti i sottostanti risiede sopra la barriera –
Meccanismo di rimborso anticipato: autocall
A partire dal 20.04.2023 (ossia dal 6° mese) il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger mensile, decrescente a step del 5%, dal 100% all’80% dei valori iniziali, aumentando le probabilità del rimborso anticipato. In pratica, ad ogni data di valutazione si hanno due scenari:
- se il prezzo dei sottostanti è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del trimestre in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria);
- in caso contrario la vita del prodotto continua.
NB: In altre parole, se scatta il meccanismo di autocall alla prima data i certificati Unicredit elargiscono 6 cedole più il nominale. Altrimenti si passa alla seconda data ecc.
Scadenza
A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:
- se alla data di valutazione finale il valore dei sottostanti risulta pari o superiore alla barriera (stessa entità del trigger cedolare) il certificato paga il nominale più l’ultima cedola e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria. In altre parole si otterrebbero 36 cedole più il nominale.
- in caso contrario il certificato di investimento replica linearmente la performance del sottostante peggiore (caratteristica Worst Of ,WO, ossia con valore finale inferiore rispetto al valore inziale), pagando un valore pari al valore nominale del certificato moltiplicato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) dell’azione peggiore.
Da notare la presenza della barriera europea: grazie a tale caratteristica il valore dei sottostanti può anche fluttuare sotto barriera durante la vita del certificato senza compromettere la protezione del capitale. Affinché venga restituito il valore nominale, il valore dei sottostanti deve risultare sopra la barriera solo alla data di valutazione finale.
Da notare anche la presenza dell’opzione quanto: nonostante ci siano certificati emessi da Unicredit con titoli denominati in USD, i prodotti rimborsano sempre importi in Euro, non lasciando l’investitore esposto a variazioni (favorevoli o sfavorevoli) del cambio EUR/USD.
Caratteristiche
A seguire le caratteristiche dei nuovi certificati targati Unicredit
ISIN’s: DE000HC1C4U2, DE000HC1C4S6, DE000HC1C541, DE000HC1C566, DE000HC1C558, DE000HC1C525, DE000HC1C4Z1, DE000HC1C4Y4, DE000HC1C517, DE000HC1C4T4, DE000HC1C533, DE000HC1C509, DE000HC1C4R8, DE000HC1C4V0, DE000HC1C4W8