All’interno del parco prodotti finanziari offerto dall’emittente francese Societe Generale, i certificati di investimento, spunta un recovery top bonus scritto su 1 società appartenente al settore bancario italiano.
Informazioni sul sottostante
In questo caso, il sottostante del certificato di Societe Generale è rappresentato da Unicredit.
- L’azienda su cui è scritto il certificato è solo una, quindi il rischio di correlazione si riduce al solo mercato/settore in cui è quotata/opera.
- Unicredit dispone di uno storico adeguato per valutazioni di stampo quantitativo. E’ possibile ad esempio analizzare i bilanci o il processo che muove fondamentalmente il prezzo, e quindi la natura stocastica del sottostante analizzato, potendo osservare anche eventuali mutamenti di natura a seconda del periodo storico/time frame.
- Essendo un’impresa bancaria è soggetta a variabili economiche come tassi d’interesse, quantità di moneta in circolo nel sistema e quindi inflazione
- L’azienda presenta inoltre una volatilità mediamente elevata, e questo giova alla costruzione in termini di facilità e risparmio nella costruzione del certificato (costi più bassi delle opzioni)
- Per concludere non è possibile il confronto fra la metrica del P/E attuale delle singole aziende rispetto al settore bancario (sarebbe utile anche un più approfondito confronto sub-sector commerciale/d’investimento e del peer group)
Si passa ora ad esplicare il meccanismo di base del certificato (estrapolato mediante lettura dei documenti fondamentali, che costituiscono il quadro tecnico-normativo per meglio comprendere le caratteristiche primarie del prodotto cartolarizzato.
Societe Generale Certificati Recovery Top Bonus: struttura del certificate
A seguire la struttura del certificato di Societe Generale:
- Barriera europea protezione capitale/pagamento bonus al 60,48% del livello iniziale
- Bonus 111,231% del valore nominale/valore iniziale
- prezzo lettera rilevato – chiusura del 13.06.2023 – a 89,10 euro
Societe Generale Certificati Recovery Top Bonus: Funzionamento del Payoff
Questo Recovery Top Bonus è stato emesso da Societe Generale il 01.06.2021, ha data di valutazione finale posta al 20.06.2024 (scadenza 27.06.2024), è negoziato su SeDeX ed ha un valore nominale di 92,50 euro.
Alla scadenza si prospettano due scenari:
- se alla data di valutazione finale il valore del sottostante è superiore alla barriera il certificato paga l’importo massimo di 100 euro
- in caso contrario, ovvero se il sottostante è pari od inferiore alla barriera, il certificato paga un importo pari al valore nominale per la performance negativa del sottostante (data dal livello finale in rapporto al valore iniziale).
Sottostante
Il sottostante del certificato di Societe Generale è rappresentato da:
- Unicredit: livello iniziale (18,52 Eur), Barriera (11,2009 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura del 13.06.2023 a 18,516 Eur, pari al 99,98% del livello iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva
Alle quotazioni attuali di Unicreidit, e con un prezzo lettera (= di acquisto per l’investitore) di 89,10 euro del certificato, questo sarebbe il profilo di payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del certificato, data da Val Rimb Cert, al variare del prezzo del sottostante dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr sottost: in verde gli aumenti/guadagni, in rosso i decrementi/perdite):
se il sottostante del certificato targato Societe Generale alla data di valutazione finale non è sceso oltre il 39,50% dall’attuale quotazione, a scadenza il certificato paga l’importo massimo di 100 euro, ottenendo un rendimento del 12,23% rispetto il suddetto prezzo lettera; se il sottostante scende con maggior forza la perdita % sperimentata sul certificato è più o meno pari a quella sperimentata dal sottostante, quotando sulla componente lineare (Vedi: I certificates: quotazione a sconto o a premio sulla lineare. Una delle determinanti è la volatilità!)
Link del prodotto
Cliccandovi sopra verrete rimandati alla pagina del prodotto di Societe Generale.