Morgan Stanley Certificati Equity Protection Cap: come investire sul FTSE Mib con capitale protetto al 100% e rendimento minimo

Si analizza un certificato Morgan Stanley che consente di investire sul FTSE Mib con capitale totalmente protetto.

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Oggi presentiamo un certificato a capitale totalmente protetto targato Morgan Stanley e scritto sul FTSE Mib. Ciò significa che qualunque sia la performance del sottostante alla scadenza il certificato rimborserà sempre il valore nominale.

Dato che si tratta di un certificato capital protection (o equity protection), permettono all’investitore di partecipare alla performance positiva del sottostante oppure, in caso di andamento negativo, di proteggere il capitale investito in funzione del livello di protezione, che in questo caso è totale. Questo significa che se il sottostante produce una performance positiva calcolata rispetto allo strike iniziale, oltre all’importo nominale l’investitore riceve un ulteriore importo, partecipando al rialzo del sottostante in misura pari al fattore di partecipazione; viceversa in caso di andamento negativo il capitale è protetto al 100% del rispettivo valore nominale.

C’è quindi da dire che se il certifcato targato Morgan Stanley è acquistato all’emissione il capitale rimarrà sempre protetto, mentre se si acquista sul mercato secondario nel corso della vita del prodotto occorre pagare il prezzo di mercato del certificato stesso che può essere minore o maggiore del valore nominale, e quindi portare a perdite o rendimenti minimi garantiti.

Come vedremo infatti, dato, che il valore attuale del FTSE Mib è minore del prezzo strike, il certificato consente di ottenere un piccolo rendimento minimo. Dato però che il capitale è in dollari, si è esposti al rischio cambio.

Morgan Stanley Certificati Equity Protection Cap: struttura del certificato, come investire sul FTSE Mib

A seguire la struttura del certificato Morgan Stanley:

  • Protezione al 100% del valore nominale
  • Cap al 140% del valore iniziale/valore nominale
  • Fattore di partecipazione al 100%
  • Valore nominale di 1000 USD
  • Prezzo lettera rilevato sulla piattaforma CedLab Pro a 965 USD – chiusura del 22.06.2022 –

Morgan Stanley Certificati Equity Protection Cap: funzionamento del payoff, come investire sul FTSE Mib

Questo certificato è stato emesso da Morgan Stanley il 10.06.2022, ha data di valutazione finale posta al 09.06.2027 (scadenza/liquidazione 16.06.2027), è negoziato su EuroTLX ed ha un valore nominale di 1000 USD.

Riassumendo, a scadenza si prospettano 2 possibili scenari:

  1.  se il valore finale di anche solo un sottostante è pari o inferiore al 100% del relativo il valore iniziale il certificato protegge il capitale e rimborsa il valore nominale di 1000 dollari
  2. se il valore finale di tutti i sottostanti è superiore al relativo livello iniziale il certificato paga un importo commisurato alla performance positiva del sottostante con valore peggiore rispetto al valore iniziale, in funzione del fattore di partecipazione e con importo massimo pari al cap pari al 140%.

Morgan Stanley Certificati Equity Protection Cap: il sottostante

  • FTSE Mib: valore iniziale (23776,97 punti), Cap (33287,758 punti), ultimo prezzo registrato (chiusura al 22.06.2022 a 21788,57 punti, pari al 91,64% del livello iniziale)

Analisi dinamico oggettiva

In base alle quotazioni attuali del sottostante del certificato Morgan Stanley, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 965 USD questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %) a parità di condizioni sugli altri sottostanti:

Se il FTSE Mib rimanesse sulla quotazione attuale o scendesse con più forza il capitale rimarrebbe sempre protetto al 100%, restituendo un rendimento minimo del 3,63% rispetto il suddetto prezzo.

Se salisse del +10% si otterrebbe un rendimento del 4,58%. Se salisse al massimo del +50% si otterrebbe un rendimento del 42,44%. Se invece registrasse una salita superiore si otterrebbe l’importo massimo di 1400 USD, con un rendimento massimo del 45,08%.

Codice ISIN del certificato

  • ISIN DE000MS8JQ13
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