Questo Certificato Memory Cash Collect è stato emesso da Vontobel il 13.09.2021, ha data di valutazione finale posta al 11.09.2023 (liquidazione 18.09.2023), è negoziato su SeDeX ed ha un valore nominale di 100 euro.
Link del prodotto
Punti salienti del certificato
- Barriera europea sul capitale pari al 60% dei livelli iniziali
- Trigger Cedole al 60% dei livelli iniziali
- Cedole trimestrali del 2,97% con effetto memoria (max 11,88% annuo)
- Autocall trigger trimestrale a partire dal 1° trimestre (dal 13.12.2022) e decrescente a step del 5% ogni 2 trimestri: dal 100% all’85% dei livelli iniziali
- Prezzo lettera rilevato a 99,4 euro -chiusura del 28.09.2021-
Funzionamento
Il prodotto paga cedole trimestrali di 2,97 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger cedolare posto al 60% dei livelli iniziali; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando i sottostanti risalgono sopra il trigger.
Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger trimestrale, a partire dal 1° trimestre e decrescente a step del 5% (vedi sopra), aumentando le probabilità del richiamo anticipato: se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del trimestre in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.
A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:
- se il livello finale di ogni sottostante non scende sotto il 60% del rispettivo livello iniziale (stessa entità del trigger cedolare) il certificato paga il nominale più l’ultima cedola -e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-.;
- in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante.
Sottostanti
I sottostanti sono rappresentati da:
- Deutsche Bank: livello iniziale (10,873 Eur), Barriera/ Trigger Cedolare (6,5238 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura al 28.09.2021 a 10,914 Eur, pari al 100,38% del livello iniziale)
- Bnp Paribas: livello iniziale (53,89 Eur), Barriera/ Trigger Cedolare (32,334 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura al 28.09.2021 a 54,84 Eur, pari al 101,76% del livello iniziale)
- Ing Groep: livello iniziale (11,773 Eur), Barriera/ Trigger Cedolare (7,0638 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura al 28.09.2021 a 12,324 Eur, pari al 104,68% del livello iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva
Deutsche Bank per ora rappresenta il Worst Of (WO). In base alle quotazioni attuali del WO, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 99,4 euro questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %) a parità di condizioni sugli altri sottostanti:
Il certificato paga il nominale più l’ultima cedola condizionata (assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria), ottenendo 102,97 euro, se il sottostante WO non scende oltre il -40,22% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il certificato pagherebbe 123,76 euro (il nominale più 8 cedole), con un rendimento potenziale lordo a 2 anni di circa il 24,51%.
Se invece il WO scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore sostanzialmente uguale rispetto all’investimento diretto sul WO stesso (il certificato quota sulla componente lineare. Per maggiori informazioni vedi: I certificates: quotazione a sconto o a premio sulla lineare. Una delle determinanti è la volatilità!).