Questo Investment Certificate indentificato come Memory Cash Collect è stato emesso da Vontobel il 30.09.2021, ha data di valutazione finale posta al 28.09.2023 (scadenza/liquidazione 05.10.2023), è negoziato su SeDex ed ha un valore nominale di 100 euro.
Link del prodotto
Punti di forza dell’investment certificate
- Barriera europea sul capitale al 65% dei livelli iniziali
- Trigger cedole al 65% dei livelli iniziali
- Cedole mensili dell‘1,07% (max 12,84% annuo) con effetto memoria
- Autocall trigger mensile -che permette di ricevere il rimborso anticipato- osservabile dal 3° mese (dal 29.12.2021) e decrescente a step del 5% ogni 6 mesi: dal 100% all’85% dei livelli iniziali
- Opzione quanto che neutralizza il tasso di cambio
- Prezzo lettera rilevato a circa 99,6 euro -chiusura del 11.10.2021-
Funzionamento dell’investment certificate
Il prodotto paga cedole mensili di 1,07 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle cedole, posto al 65% dei livelli iniziali; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando i sottostanti risalgono sopra il trigger.
Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger mensile, a partire dal 3° mese e decrescente a step del 5% (vedi sopra), aumentando le probabilità del rimborso anticipato: se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del mese in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.
A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:
- se ogni sottostante non scende sotto la barriera, posta al 65% (come per il trigger cedolare) del livello iniziale, il certificato paga il nominale più l’ultima cedola -e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-.
- in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante
Sottostanti
I sottostanti sono rappresentati da:
- Hugo Boss: livello iniziale (52,1 Eur), Barriera/trigger cedola (33,865 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura all’11.10.2021 a 52,22 Eur, pari al 100,23% del livello iniziale)
- LVMH: livello iniziale (626 Eur), Barriera/trigger cedola (406,9 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura all’11.10.2021 a 631,7 Eur, pari al 100,91% del livello iniziale)
- Kering: livello iniziale (612,2 Eur), Barriera/trigger cedola (397,93 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura all’11.10.2021 a 634,4 Eur, pari al 103,63% del livello iniziale)
- Burberry: livello iniziale (1805,3 GBP), Barriera/trigger cedola (1173,445 GBP), ultimo prezzo registrato (chiusura all’11.10.2021 a 1821,5 GBP, pari al 100,9% del livello iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva
Hugo Boss per ora rappresenta il Worst Of (WO). In base alle quotazioni attuali del sottostante WO, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 99,6 euro questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %) a parità di condizioni sugli altri sottostanti:
Se il certificato non è scaduto anticipatamente paga il nominale più l’ultima cedola condizionata, (assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria), ottenendo 101,07 euro, se il sottostante WO non scende oltre il -35,14% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il certificato paga 125,68 euro (il nominale più 24 cedole), con un rendimento potenziale lordo a 2 anni di circa il 26,18% rispetto il suddetto prezzo lettera.
Se invece il WO scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore sostanzialmente uguale rispetto l’investimento diretto sul sottostante WO stesso (il certificato quota sulla componente lineare).