Questo Certificate Phoenix Memory è stato emesso da UBS il 16.09.2021, ha data di valutazione finale posta al 15.09.2026 (scadenza/liquidazione 22.09.2026), è negoziato su SeDex ed ha un valore nominale di 100 euro.
Link del prodotto
Punti di forza
- Barriera europea sul capitale al 65% dei livelli iniziali
- Trigger cedole al 65% dei livelli iniziali
- Cedole trimestrali del 2,33% (max 9,32% annuo) con effetto memoria
- Autocall trigger trimestrale -che permette di ricevere il rimborso anticipato- osservabile dal 2° trimestre (dal 15.03.2022) e pari al 100% dei livelli iniziali
- Opzione quanto che neutralizza il tasso di cambio
- Prezzo lettera rilevato a circa 81,75 euro -intorno alle 11:05 del 30.09.2021-
Funzionamento
Il prodotto paga cedole trimestrali di 2,33 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle cedole, posto al 65% dei livelli iniziali; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando i sottostanti risalgono sopra il trigger.
Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger trimestrale, a partire dal 2° trimestre e pari al 100% dei livelli iniziali: se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del trimestre in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.
A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:
- se ogni sottostante non scende sotto la barriera, posta al 65% (come per il trigger cedolare) del livello iniziale, il certificato paga il nominale più l’ultima cedola -e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-.
- in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante
Sottostanti
I sottostanti sono rappresentati da:
- Vipshop Holdings: livello iniziale (13,17 USD), Barriera/trigger cedola (8,5605 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 29.09.2021 a 10,99 USD, pari all’83,45% del livello iniziale)
- Alibaba: livello iniziale (157,86 USD), Barriera/trigger cedola (102,609 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 29.09.2021 a 147,58 USD, pari al 93,49% del livello iniziale)
- Amazon: livello iniziale (3475,79 USD), Barriera/trigger cedola (2259,2635 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 29.09.2021 a 3301,12 USD, pari al 94,97% del livello iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva
Vipshop Holdings per ora rappresenta il Worst Of (WO). In base alle quotazioni attuali del sottostante WO, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 81,75 euro questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %) a parità di condizioni sugli altri sottostanti:
Se il certificato non è scaduto anticipatamente paga il nominale più l’ultima cedola condizionata, (assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria), ottenendo 102,33 euro, se il sottostante WO non scende oltre il -22,1% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il certificato paga 146,6 euro (il nominale più 20 cedole), con un rendimento potenziale lordo a 5 anni di circa il 79,33% rispetto il suddetto prezzo lettera.
Se invece il WO scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore sostanzialmente uguale rispetto l’investimento diretto sul sottostante WO stesso (il certificato quota sulla componente lineare).