Questo Certificato Memory Cash Collect è stato emesso da Vontobel il 06/04/2021, ha data di valutazione finale posta al 31/03/2023 (scadenza/liquidazione 11/04/2023), è negoziato su SeDex ed ha un valore nominale di 1000 euro.
Link del prodotto
Punti di forza
- Barriera sul capitale al 70% dei livelli iniziali
- Trigger cedole al 70% dei livelli iniziali
- Cedole trimestrali dello 2,916% (11,664% p.a.) con effetto memoria
- Autocall trigger trimestrale -che permette di ricevere il rimborso anticipato- osservabile dal 1° trimestre (dal 02/07/2021) e pari al 100% dei livelli iniziali
- Opzione quanto che neutralizza il tasso di cambio
- Prezzo lettera rilevato a 1026 euro -chiusura del 14/04/2021-
Funzionamento
Il prodotto paga cedole trimestrali di 29,16 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle cedole, posto al 70% dei livelli iniziali; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando i sottostanti risalgono sopra il trigger.
Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger triemestrale, a partire dal 1° trimestre e pari al 100% dei livelli iniziali: se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del trimestre in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.
A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:
- se ogni sottostante non scende sotto la barriera posta al 70% del livello iniziale il certificato paga il nominale più l’ultima cedola -e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-.
- in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante
Sottostanti
I sottostanti sono rappresentati da:
- Boeing: livello iniziale (254,81 USD), Barriera/trigger cedola (178,367 USD), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 14/04/2021 a 252,43 USD, pari al 99,07% del livello iniziale)
- Leonardo: livello iniziale (6,911 Eur), Barriera/trigger cedola (4,8377 Eur), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 14/04/2021 a 7,05 Eur, pari al 102,01% del livello iniziale)
- Airbus: livello iniziale (96,62 Eur), Barriera/trigger cedola (67,634 Eur), ultimo prezzo registrato (prezzo di chiusura al 14/04/2021 a 100,22 Eur, pari al 103,73% del livello iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva
Boeing per ora rappresenta il Worst Of (WO). In base alle quotazioni attuali del sottostante WO, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 1026 euro questo sarebbe il payoff (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %):
Il certificato paga il nominale più l’ultima cedola condizionata (assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria), ottenendo 1029,16 euro, se il sottostante WO non scende oltre il -29,34% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il certificato paga 1233,28 euro (il nominale più 8 cedole), con un rendimento potenziale lordo a 2 anni di circa il 20,2% rispetto il suddetto prezzo lettera.
Se invece il sottostante scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore sostanzialmente uguale rispetto l’investimento diretto sul sottostante WO stesso (il certificato quota sulla componente lineare).