Questo certificato phoenix memory, con ISIN DE000UH0J3M7, ha come sottostanti Paypal, Adyen e Square, 3 aziende appartenenti al settore dei pagamenti elettronici
Certificato Phoenix Memory di UBS: Obiettivo e funzionamento
Il certificato Phoenix Memory di UBS, con ISIN DE000UH0J3M7 (qui il link), è stato emesso il 08.07.2021, ha data di valutazione finale posta al 07.07.2026 (liquidazione il 14.07.2026), è negoziato su SeDeX ed ha un ha valore nominale di 100 euro. I livelli iniziali sono stati fissati a: 297,13 USD per Paypal , 2115 Eur per Adyen e a 244,64 USD per Square.
Punti salienti del certificato DE000UH0J3M7
- Protezione: barriera europea sul capitale al 65% dei livelli iniziali
- Cedole periodiche: incassare premi trimestrali, rappresentati dalle cedole periodiche al 2% (max 8% p.a.)
- Trigger cedole al 65% dei livelli iniziali
- Trigger autocall trimestrale -che permette di ricevere il rimborso anticipato- a partire dal 4° trimestre (07.07.2022), coerente alle date di valutazione delle cedole periodiche e pari al 100% dei livelli iniziali
- Efficienza della fiscalità nel recupero delle minusvalenze: per maggiori informazioni si veda anche Recupero Minusvalenze? Sfrutta l’efficienza della fiscalità dei certificati, spunti operativi
- Effetto memoria: permette di ottenere le cedole eventualmente non pagate in precedenza se si presenta la condizione di pagamento
- Opzione quanto che neutralizza il tasso di cambio sui sottostanti espressi in valuta diversa dall’Euro
- Prezzo lettera rilevato a 104 Euro -chiusura del 10.08.2021-
Meccanismo cedolare
Il prodotto paga cedole in caso di rialzo, lateralità o moderato ribasso rispetto al livello iniziale.
Il certificato paga quindi cedole trimestrali di 2 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle cedole, posto al 65% dei livelli iniziali; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando i sottostanti risalgono sopra i trigger.
Meccanismo di rimborso anticipato
Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger trimestrale, a partire dal 4° trimestre e posto al 100% dei livelli iniziali. Se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del trimestre in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.
Scadenza
A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:
- se ogni sottostante non scende sotto il trigger al 65% del livello iniziale il certificato paga il nominale più l’ultima cedola -e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-
- in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante
Effetto memoria
Sottostanti del certificato
I sottostanti sono rappresentati da:
- Paypal: livello iniziale (297,13 USD), Barriera/trigger cedole (193,1345 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 10.08.2021 a 274,37 USD, pari al 92,34% del livello iniziale)
- Square: livello iniziale (244,64 USD), Barriera/trigger cedole (159,016 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 10.08.2021 a 273,08 USD, pari al 111,63% del livello iniziale)
- Adyen: livello iniziale (2115 Eur), Barriera/trigger cedole (1374,75 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura al 10.08.2021 a 2368 Eur, pari al 111,96% del livello iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva
Paypal per ora rappresenta il Worst Of (WO). In base alle quotazioni attuali del sottostante WO, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 104 euro questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %) a parità di condizioni sugli altri sottostanti:
Il certificato paga il nominale più l’ultima cedola condizionata (assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria), ottenendo 102 euro, se il sottostante WO non scende oltre il -39,18% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il certificato paga 140 euro (il nominale più 20 cedole), con un rendimento potenziale lordo a 5 anni di circa il 34,6% rispetto il suddetto prezzo lettera.
Se invece il sottostante WO scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore superiore rispetto l’investimento diretto sul sottostante WO stesso (il certificato quota con un premio sulla componente lineare).