Questo Certificato Phoenix Memory è stato emesso da EFG International il 23.06.2021, ha data di valutazione finale posta al 18.06.2024 (liquidazione 25.06.2024), è negoziato su EuroTLX ed ha un valore nominale di 1000 euro.
Link del prodotto
Punti salienti del certificato
- Barriera europea sul capitale pari al 50% dei livelli iniziali
- Trigger Cedolare al 50% dei livelli iniziali
- Cedole trimestrali del 1,25% con effetto memoria (max 5% p.a.)
- Autocall trigger trimestrale a partire dal 2° trimestre (dal 20.12.2021) e decrescente a step del 5% : dal 100% al 90% dei livelli iniziali
- Opzione quanto che neutralizza il tasso di cambio
- Prezzo lettera rilevato a 1000,56 euro -chiusura del 30.06.2021-
Funzionamento
Il prodotto paga cedole trimestrali di 12,5 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle cedole posto al 50% dei livelli iniziali; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando i sottostanti risalgono sopra il trigger.
Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger trimestrale, a partire dal 2° trimestre e decrescente a step del 5% (vedi sopra), aumentando le probabilità del richiamo anticipato: se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del trimestre in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.
A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:
- se ogni sottostante non scende sotto il 50% del livello iniziale il certificato paga il nominale più l’ultima cedola -e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-.;
- in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante.
Sottostanti
I sottostanti sono rappresentati da:
- FTSE Mib: livello iniziale (25218,16 punti), Barriera/trigger cedola (12609,08 punti), ultimo prezzo registrato (chiusura al 30.06.2021 a 25102,039 punti, pari al 99,54% del livello iniziale)
- OMX 30 Index: livello iniziale (2248,019 punti), Barriera/trigger cedola (1124,0095 punti), ultimo prezzo registrato (chiusura al 28.06.2021 a 10,342 punti, pari al 100,67% del livello iniziale)
- S&P 500: livello iniziale (4166,45 punti), Barriera/trigger cedola (2083,225 punti), ultimo prezzo registrato (chiusura al 28.06.2021 a 4297,5 punti, pari al 103,15% del livello iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva
FTSE Mib per ora rappresenta il Worst Of (WO). In base alle quotazioni attuali del WO, ed ad un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 1000,56 euro, questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %) a parità di condizioni sugli altri sottostanti:
Il certificato paga il nominale più l’ultima cedola condizionata (assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria), ottenendo 1012,5 euro, se il sottostante WO non scende oltre il -49,76% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il certificato pagherebbe 1150 euro (il nominale più 12 cedole), con un rendimento potenziale lordo a 3 anni di circa il 14,9%.
Se invece il WO scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore sostanzialmente uguale rispetto all’investimento diretto sul WO stesso (il certificato quota sulla componente lineare. Per maggiori informazioni vedi: I certificates: quotazione a sconto o a premio sulla lineare. Una delle determinanti è la volatilità!).