All’interno della maggioranza dei certificati di investimento emessi da BNP Paribas, i comunemente detti Memory Cash Collect, ne balza all’occhio uno di recente emissione, perché consente di investire su una delle società utitlities/petrolio di interesse strategico nazionale
Si passa ora ad esplicare il meccanismo di base del certificato (estrapolato mediante lettura dei documenti fondamentali, che costituiscono il quadro tecnico-normativo per meglio comprendere le caratteristiche primarie del prodotto cartolarizzato).
BNP Paribas Certificati di Investimento: punti salienti del Phoenix Memory, come investire su ENI
- Barriera europea di protezione sul capitale pari al 70% del valore iniziale
- Trigger cedole al 80% del valore iniziale
- Cedole trimestrali condizionate dello 1,7% (massimo 6,8% annuo) con effetto memoria
- Autocall trigger trimestrale– che permette di ricevere il rimborso anticipato- osservabile dal 2° trimestre (dal 10.06.2022) e pari al 100% al 90% del valore iniziale
- Efficienza della fiscalità degli Investment Certificates, per maggiori info si legga anche: Recupero Minusvalenze? Sfrutta l’efficienza della fiscalità dei certificati, spunti operativi
- Valore nominale 100 Euro
- Prezzo lettera rilevato sulla pagina del sito a circa 102,7 Euro – chiusura del 13.01.2022 –
BNP Paribas Certificati di Investimento: funzionamento
Questo prodotto, della categoria certificati di investimento conosciuti come Memory Cash Collect, è stato emesso da BNP Paripasil 16.12.2021, ha data di valutazione finale posta al 11.12.2023 (scadenza/liquidazione 18.12.2023), è negoziato su SeDeX ed ha un valore nominale di 100 Euro.
Meccanismo cedolare
Il Phoenix Memory Leonteq in questione paga cedole mensili di 1,7 Euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle cedole, posto al 60% dei livelli iniziali; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando tutti i sottostanti risalgono sopra il trigger in una delle date di valutazione successive.
Meccanismo di rimborso anticipato automatico: Autocall
Il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger mensile, a partire dal 6° mese e decrescente a step del 5% (vedi sopra), aumentando le probabilità del rimborso anticipato: se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del mese in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.
A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:
- se alla data di valutazione finale il sottostante non scende sotto la barriera europea – della stessa entità del trigger cedolare -, il certificato paga il nominale più l’ultima cedola – e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria -;
- in caso contrario il certificato di investimento Phoenix Memory replica “più o meno” linearmente la performance dell’azienda Biontech, pagando un valore pari al valore nominale del certificato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante.
Da notare la presenza della barriera europea: grazie a tale caratteristica il valore dei sottostanti può anche fluttuare sotto barriera durante la vita del certificato senza compromettere la protezione del capitale. Affinché venga restituito il valore nominale, il valore dei sottostanti deve risultare sopra la barriera solo alla data di valutazione finale.
Sottostante
La situazione attuale sul sottostante – di questo certificato BNP Paribas Memory Cssh Collect – è la seguente:
- Eni: valore iniziale (12,206 Eur), Barriera (8,5442 Eur), trigger cedola (9,7648 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura al 14.12.2021 a 13,052 Eur, pari al 106,93% del valore iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva
In base alle quotazioni attuali del sottostante, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 102,7 euro questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost: rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %) a parità di condizioni sugli altri sottostanti:
- Se il certificato non è scaduto anticipatamente paga il nominale più l’ultima cedola condizionata, (assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria), ottenendo 101,7 Euro. Considerando l’effetto memoria il certificato paga 113,6 Euro (il nominale più 8cedole), con un rendimento potenziale lordo massimo a 2 anni di circa il 10,61% rispetto il suddetto prezzo lettera.
- Se invece ENI non scende circa oltre il -34,53% dall’attuale quotazione il certificato paga il nominale di 100 euro.
- Invece, se il sottostante scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un leggermente minore rispetto l’investimento diretto sul sottostante stesso. In altre parole il certificato quota con un piccolo sconto sulla componente lineare. (Per maggiori informazioni si legga anche: I certificates: quotazione a sconto o a premio sulla lineare. Una delle determinanti è la volatilità!)
Codice ISIN del prodotto
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