Danilo Fieni
Oggi viene analizzato un Certificate Phoenix Memory Fast Step Down firmato Vontobel (ISIN: DE000VY7FR32), che consente di investire su un quartetto di azioni del macro settore energetico e delle utilities.
Il portafoglio sottostante su cui è scritto il certificato di Vontobel formato da: BP (BP.L), ENEL (ENEL.MI), Repsol (REP.MC) e Saipem (SPM.MI).
Vontobel Certificate Fast Memory Cash Collect: la Struttura
La strategia in opzioni (= la struttura) componente questo certificato firmato Vontobel è la seguente.
- Barriera europea sul capitale pari al 60% del valore iniziale
- Trigger cedole al 60% del valore iniziale
- Cedole mensili condizionate dello 0,85% (max. 10,20% annuo sul valore nominale) con effetto memoria
- Autocall fast step down mensile attiva dal 3° mese (dal 11/09/2026), decrescente a step del 1% ogni mese: dal 100% al 74% dei valori iniziali
- Valore nominale unitario di 100 Euro
- Scadenza a 2 anni e 6 mesi
Vontobel Certificate Fast Memory Cash Collect: Funzionamento del Payoff
Vontobel emette questo certificato il 15/06/2026 che ha data di valutazione finale posta al 11/12/2028 (liquidazione/scadenza 18/12/2028), è negoziato su SeDeX ed ha un valore nominale di 100 Euro.
Meccanismo Cedolare ed Effetto Memoria
Il certificato in questione paga discreti premi mensili condizionati di 0,85 Euro, cioè se i 4 sottostanti non scendono oltre il -40% dei loro valori inziali (trigger premio = 60% valori iniziali).
In caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola. Tuttavia, quest’ultima viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento. Ovvero quando i sottostanti risalgono sopra il trigger in una delle date di valutazione successive.
Meccanismo di Rimborso Anticipato: Autocall Fast Step Down
Il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato del prodotto targato Vontobel, grazie all’autocall mensile, a partire dal 3° mese (e fino al penultimo), avendo 2 scenari:
- se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore al relativo trigger di autocall Barclays rimborsa il valore nominale più la cedola del mese in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria);
- in caso contrario la vita del prodotto continua.
In altre parole, se alla prima data scatta l’autocall (valore sottostanti>=100% valori iniziali), si ottengono 3 cedole più il nominale. Ossia 102,55 Euro.
Al contrario si passa alla 2° data di valutazione (valore sottostanti>=99% valori iniziali), con potenziale importo di 103,40 Euro ecc. (ossia fino ad ad arrivare al 74% dei valori iniziali).
Scadenza
A scadenza, se il prodotto firmato Vontobel non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:
- se alla data di valutazione finale il sottostante Worst Of (WO, ossia con valore finale più basso rispetto al valore iniziale) non scende sotto la barriera, il certificato paga il nominale più l’ultima cedola – e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria. In altre parole si otterrebbero 30 cedole più il nominale, ossia 125,85 Euro.
- in caso contrario il certificato di investimento replica linearmente la performance del sottostante Worst Of, pagando un valore pari al valore nominale del certificato moltiplicato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del WO.
Barriera Europea
Da notare la presenza della barriera europea.
Grazie a tale caratteristica il valore dei titoli sottostanti il certificato a marchio Vontobel ò anche fluttuare sotto barriera durante la vita del certificato senza compromettere la protezione del capitale.
Affinché venga restituito il valore nominale, il valore dei sottostanti deve risultare sopra la barriera solo alla data di valutazione finale.
