Questo Certificate Memory Cash Collect è stato emesso da Vontobel il 10/06/2021, ha data di valutazione finale posta al 08/06/2023 (scadenza/liquidazione 15/06/2023), è negoziato su SeDex ed ha un valore nominale di 100 euro.
Link del prodotto
Punti di forza
- Barriera sul capitale al 65% dei livelli iniziali
- Trigger cedole pari al 65% dei livelli iniziali
- Cedole trimestrali dell’1,53% (max 6,12% p.a.) con effetto memoria
- Autocall trigger trimestrale -che permette di ricevere il rimborso anticipato- osservabile dal 1° trimestre (08/09/2021) e pari al 100% dei livelli iniziali
- Prezzo lettera rilevato a 100 euro -chiusura del 18.06.2021-
Funzionamento
Il prodotto paga cedole trimestrali di 1,53 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle cedole, posto al 65% dei livelli iniziali; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando i sottostanti risalgono sopra il trigger.
Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger trimestrale, a partire dal 1° trimestre e pari al 100% dei livelli iniziali: se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del mese in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.
A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:
- se ogni sottostante non scende sotto la barriera posta al 65% del livello iniziale il certificato paga il nominale più l’ultima cedola -e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-.
- in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante
Sottostanti
I sottostanti sono rappresentati da:
- Assicurazioni Generali: livello iniziale (17,165 Eur), Barriera/Trigger Cedola (11,1573 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura del 18/06/2021 a 16,89 Eur, pari al 98,4% del livello iniziale)
- Eni: livello iniziale (10,344 Eur), Barriera/Trigger Cedola (6,7236 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura del 18/06/2021 a 10,314 Eur, pari al 99,71% del livello iniziale)
- Enel: livello iniziale (8,02 Eur), Barriera/Trigger Cedola (5,213 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura del 18/06/2021 a 8,054 Eur, pari al 100,42% del livello iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva
Assicurazioni Generali per ora rappresenta il Worst Of (WO). In base alle quotazioni attuali del sottostante WO, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 100 euro questo sarebbe il payoff (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %) a parità di condizioni sugli altri sottostanti:
Il certificato paga il nominale più l’ultima cedola condizionata (assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria), ottenendo 101,53 euro se il sottostante WO non scende oltre il -33,94% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il certificato paga 112,24 euro (il nominale più 8 cedole), con un rendimento potenziale lordo a 2 anni di circa il 12,2% rispetto il suddetto prezzo lettera.
Se invece il sottostante WO scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore sostanzialmente uguale rispetto l’investimento diretto sul WO stesso (il certificato quota sulla componente lineare).