Questo Certificate Memory Cash Collect è stato emesso da Vontobel il 24.08.2021, ha data di valutazione finale posta al 21.08.2023 (scadenza/liquidazione 28.08.2023), è negoziato su SeDex ed ha un valore nominale di 100 euro.
Link del prodotto
Punti di forza
- Barriera europea sul capitale al 55% dei livelli iniziali
- Trigger cedole al 55% dei livelli iniziali
- Cedole trimestrali del 1,41% (max 5,64% annuo) con effetto memoria
- Autocall trigger trimestrale -che permette di ricevere il rimborso anticipato- osservabile dal 2° trimestre (dal 21.02.2022) e pari al 100% dei livelli iniziali
- Prezzo lettera rilevato a circa 102 euro -chiusura del 07.09.2021-
Funzionamento
Il prodotto paga cedole trimestrali di 1,41 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle cedole, posto al 55% dei livelli iniziali; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando i sottostanti risalgono sopra il trigger.
Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger trimestrale, a partire dal 2° trimestre e pari al 100% dei livelli iniziali: se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del trimestre in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.
A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:
- se ogni sottostante non scende sotto la barriera, posta al 55% (come per il trigger cedolare) del livello iniziale, il certificato paga il nominale più l’ultima cedola -e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-.
- in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante
Sottostanti
I sottostanti sono rappresentati da:
- LVMH: livello iniziale (618 Eur), Barriera/trigger cedola (339,9 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura al 07.09.2021 a 653 Eur, pari al 105,66% del livello iniziale)
- Hugo Boss: livello iniziale (47,6 Eur), Barriera/trigger cedola (26,18 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura al 07.09.2021 a 50,62 Eur, pari al 106,34% del livello iniziale)
- Kering: livello iniziale (654,8 Eur), Barriera/trigger cedola (360,14 Eur), ultimo prezzo registrato (chiusura al 07.09.2021 a 700,6 Eur, pari al 106,99% del livello iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva
LVMH per ora rappresenta il Worst Of (WO). In base alle quotazioni attuali del sottostante WO, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 102 euro questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %) a parità di condizioni sugli altri sottostanti:
Se il certificato non è scaduto anticipatamente paga il nominale più l’ultima cedola condizionata, (assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria), ottenendo 101,41 euro, se il sottostante WO non scende oltre il -47,94% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il certificato paga 111,28 euro (il nominale più 8 cedole), con un rendimento potenziale lordo a 2 anni di circa il 9,1% rispetto il suddetto prezzo lettera.
Se invece il WO scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore sostanzialmente uguale rispetto l’investimento diretto sul sottostante WO stesso (il certificato quota sulla componente lineare).