Questo Certificato Memory Cash Collect è stato emesso da Vontobel il 23.09.2021, ha data di valutazione finale posta al 23.09.2024 (liquidazione 30.09.2024), è negoziato su SeDeX ed ha un valore nominale di 100 euro.
Link del prodotto
Punti salienti del certificato
- Barriera europea sul capitale pari al 65% dei livelli iniziali
- Trigger Cedole al 65% dei livelli iniziali
- Cedole trimestrali del 5,71% con effetto memoria (max 22,85% annuo)
- Autocall trigger trimestrale a partire dal 2° trimestre (dal 23.03.2021) e pari al 100% dei livelli iniziali
- Opzione quanto che neutralizza il tasso di cambio
- Prezzo lettera rilevato a 97 euro -intorno alle 10:00 del 07.10.2021-
Funzionamento
Il prodotto paga cedole trimestrali di 5,71 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger cedolare posto al 65% dei livelli iniziali; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando i sottostanti risalgono sopra il trigger.
Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger trimestrale, a partire dal 2° trimestre e pari al 100% dei livelli inizali: se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del trimestre in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.
A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:
- se il livello finale di ogni sottostante non scende sotto il 65% del rispettivo livello iniziale (stessa entità del trigger cedolare) il certificato paga il nominale più l’ultima cedola -e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-.;
- in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante.
Sottostanti
I sottostanti sono rappresentati da:
- iQIYI: livello iniziale (8,29 USD), Barriera/ Trigger Cedolare (5,3885 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 06.10.2021 a 7,45 USD, pari all’89,87% del livello iniziale)
- Baidu: livello iniziale (156,74 USD), Barriera/ Trigger Cedolare (101,881 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 06.10.2021 a 149,36 USD, pari al 95,29% del livello iniziale)
- Alibaba: livello iniziale (150,29 USD), Barriera/ Trigger Cedolare (97,6885 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 06.10.2021 a 144,1 USD, pari al 95,88% del livello iniziale)
- Nio: livello iniziale (34,94 USD), Barriera/ Trigger Cedolare (22,711 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 06.10.2021 a 33,66 USD, pari al 96,34% del livello iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva
iQIYI per ora rappresenta il Worst Of (WO). In base alle quotazioni attuali del WO, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 97 euro questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %) a parità di condizioni sugli altri sottostanti:
Se il certificato non è stato richiamato anticipatamente paga il nominale più l’ultima cedola condizionata (assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria), ottenendo 105,71 euro, se il sottostante WO non scende oltre il -27,67% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il certificato pagherebbe 168,52 euro (il nominale più 12 cedole), con un rendimento potenziale lordo a 3 anni di circa il 73,73%.
Se invece il WO scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore leggermente superiore rispetto all’investimento diretto sul WO stesso (il certificato quota con un piccolo premio sulla componente lineare. Per maggiori informazioni vedi: I certificates: quotazione a sconto o a premio sulla lineare. Una delle determinanti è la volatilità!).