Questo Certificato Phoenix Memory è stato emesso da EFG International il 09.06.2021, ha data di valutazione finale al 06.06.2022 (liquidazione 13.06.2022), è negoziato su EuroTLX ed ha un valore nominale di 1000 euro.
Link del prodotto
Punti salienti del certificato
- Barriera europea sul capitale pari al 60% dei livelli iniziali
- Trigger Cedole all’80% dei livelli iniziali
- Cedole trimestrali del 6% con effetto memoria (max 24% p.a.)
- Autocall trigger trimestrale a partire dal 2° trimestre (dal 07.12.2021) e pari al 100% dei livelli iniziali
- Opzione quanto che neutralizza il tasso di cambio
- Prezzo lettera rilevato a 1016,06 euro -intorno alle 10:05 del 22.06.2021-
Funzionamento
Il prodotto paga cedole trimestrali di 60 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger delle cedole, posto all’80% dei livelli iniziali; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando i sottostanti risalgono sopra il trigger.
Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger triemestrale, a partire dal 2° trimestre e pari al 100% dei livelli iniziali: se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del trimestre in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.
A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 3 scenari:
- se ogni sottostante non scende sotto il trigger cedolare posto all’80% del livello iniziale il certificato paga il nominale più l’ultima cedola -e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-.;
- se invece il livello finale di almeno un sottostante è minore dell’80% ma tutti risultano sopra la barriera posta al 60% del livello iniziale il certificato paga ancora il nominale di 1000 euro;
- in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante.
Sottostanti
I sottostanti sono rappresentati da:
- Ford: livello iniziale (15,97 USD), Barriera (9,582 USD), trigger cedola (12,776 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 21.06.2021 a 14,78 USD, pari al 92,55% del livello iniziale)
- Tesla: livello iniziale (599,05 USD), Barriera (359,43 USD), trigger cedola (479,24 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 21.06.2021 a 620,83 USD, pari al 103,64% del livello iniziale)
- Nio: livello iniziale (41,94 USD), Barriera (25,164 USD), trigger cedola (33,552 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 21.06.2021 a 46,51 USD, pari al 110,9% del livello iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva
Ford per ora rappresenta il Worst Of (WO). In base alle quotazioni attuali del WO, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 1016,06 euro questo sarebbe il payoff (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %) a parità di condizioni sugli altri sottostanti:
Il certificato paga il nominale più l’ultima cedola condizionata (assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria), ottenendo 1060 euro, se il sottostante WO non scende oltre il -13,55% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il certificato pagherebbe 1240 euro (il nominale più 4 cedole), con un rendimento potenziale lordo a 1 anno di circa il 22%.
Se invece Ford scendesse al massimo del -35,16% il certificato rimborserebbe ancora il nominale di 1000 euro.
Se infine il WO scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore leggermente superiore rispetto all’investimento diretto sul WO stesso (il certificato quota con un piccolo premio sulla componente lineare. Per maggiori informazioni vedi: I certificates: quotazione a sconto o a premio sulla lineare. Una delle determinanti è la volatilità!).