Bond Cliffs Natural Resources + 200% in un anno

Spettacolare risalita dei bond Cliffs Natural Resources. Trovato l’accordo per un aumento di capitale da 300 milioni

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Spettacolare risalita dei bond Cliffs Natural Resources. Trovato l’accordo per un aumento di capitale da 300 milioni

Cliffs Natural Resources fa i fuochi d’artificio. Le obbligazioni della nota industria mineraria americana basata a Cleveland (USA) hanno messo a segno un poderoso rally che le ha viste progredire in media del 200%. Si tratta di bond in dollari (Usd) che erano finiti in disgrazia sotto i colpi della crisi siderurgica mondiale e dal crollo della domanda di ferro.

Cliffs è infatti una multinazionale che si occupa di estrazione e lavorazione di materiali ferrosi sfruttando diversi giacimenti in Michigan e Minnesota, ma anche in Australia. I rendimenti dei bond Cliffs erano schizzati lo scorso anno fino al 35% per le scadenza al 2020 e si pensava al peggio dopo che l’agenzia di rating Standard & poor’s aveva declassato la compagnia a CCC-, il livello più basso nella scala dei giudizi e anticamera a un probabile default. Il settore minerario, del resto, è stato uno dei più martoriati dalla crisi con molte piccole e medie aziende che sono finite in bancarotta al ritmo di decine al mese e con le grandi multinazionali che hanno dovuto ridimensionare le loro attività cedendo assets o chiudendo impianti estrattivi.

Bond Cliffs Natural re source rendono più del 8%

Le obbligazioni Cliffs Natural Resources a più breve scadenza, quelle con cedola 5,95% e maturazione nel gennaio 2018 (codice ISIN US18683KAF84 ) rendono l’8,7%, mentre quelle con cedola 8,25% e scadenza 2021 (codice ISIN USU18618AB14 ) rendono l’8,2%. Entrambe sono negoziabili per importi minimi di 2.000 con multipli aggiuntivi di 1.000 Usd sulla borsa del Lussemburgo. Nonostante il rating (CCC-) non sia incoraggiante, i bond riflettono a questi prezzi alte aspettative di rimborso a scadenza. A sostegno dei prezzi vi è un aumento di capitale da 300 milioni di usd appena approvato dal board di Cliffs e il fatto che lo scorso febbraio la società ha concluso con successo un’operazione di scambio obbligazionario per 512 milioni di dollari fra bond senior unsecured 2018, 2020 e 2021 con nuove obbligazioni senior secured 2020. Nel primo trimestre 2016 Cliffs ha riportato un giro d’affari pari a 302 milioni di dollari, in calo del 32% rispetto allo stesso periodo dello scorso anno, ma un utile netto di 117 milioni contro perdite per 762 del 2015.

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