Obbligazioni perpetue e subordinate Tutto quello che avreste sempre voluto sapere sulle obbligazioni perpetue... - Cap. 3 (27 lettori)

[diritto]

Qualcuno sa quanto quota in bid e ask la CR Asti

 

[steff]

Qualcuno sa quanto quota in bid e ask la CR Asti

chiedi @russiabond , lui e' il maggior obbligazionista della CR Asti

 

[Ventodivino]

P o w e l l .

 

[bia06]

Ciao Rott,
grande post, come sempre.

Io segnalo Lloyds, hanno richiamato recentemente (11/11):

Any-and-all tender offers at fixed prices targeting three series of GBP Preference Shares, 6.475% callable in 2024 and 9.25% and 9.75% true perps
Shorter timeline for the Institutional Offer which will expire on 19th November (General Expiration Deadline) and longer offer for Retail Holders expiring on 9th December (Retail-Only Expiration Deadline)

A fine novembre, visti gli usuali 30 days notice, si può considerare quasi definitivo il quadro dei titoli bancari non richiamati, che gli stessi emittenti considerano o Ineligible o declassati di status a partire dal 2022.
Si tratta di un numero cospicuo di titoli: CMS, discos, altri FRN’s, step-up a data successiva al 2022, titoli stranucci…
Ripeto: sono tutti titoli che tra poco più di 1 mese contribuiranno meno (o zero) al capitale.

Il primo doveroso commento riguarda l’universo bancario europeo, che avrebbe dovuto, se dotato di un minimo di decoro, richiamare tutti questi titoli per fare pulizia, nello spirito della riforma. Hanno avuto 10 anni (non 10 giorni!), oltretutto di tassi bassi, per adeguarsi, ma in molti casi, alla faccia del preteso blasone, si sono limitati a cercare il loro interesse anche ricorrendo ad astuzie e sotterfugi. Ma d’altronde le banche sono questa cosa qui, e non lo scopriamo oggi…

Proviamo a considerare, rispetto all’universo intero di titoli Ineligible o declassati dal 2022, e ancora sul mercato, quelli europei a cedola variabile di status AT1 o T2 nel periodo di transizione, escludendo gli emittenti esotici o in difficoltà.

I nomi che vi troviamo sono altisonanti:
Banco BPM, Barclays, BBVA, BFCM, BNP, CMZB, DB, Lloyds, NatWest, NIBC, Santander, Sydbank, Unicredit… Tralascio i Rothschild, che sono Ineligible da tempo.
Ne ho dimenticati altri?

Cosa faranno questi signori?

Non ce lo chiediamo per il piacere di far loro le pulci, ma perché, anticipando le loro mosse (il futuro richiamo), si potrebbero cogliere delle opportunità.
Va subito detto che non sembrano esserci occasioni clamorose, anche perché, dove ve ne fossero, il titolo sarebbe inevitabilmente illiquido. Non solo perché sovente passato attraverso tender parziale, ma perché chi l’ha se lo tiene stretto.

Suggerimenti? Benvenute le proposte che gli ultimi frequentatori di questo glorioso thread dovessero avere. Da parte mia ricordo la classificazione già fatta e quotata qui sopra: chi fosse bravo (e fortunato) a individuare le prossime call (leggendo le presentazioni, parlando con gli IR…) potrebbe lucrare i margini residuali, che in alcuni casi non sono irrilevanti…

 

[Rottweiler]

Ciao Rott,
grande post, come sempre.

Io segnalo Lloyds, hanno richiamato recentemente (11/11):

Any-and-all tender offers at fixed prices targeting three series of GBP Preference Shares, 6.475% callable in 2024 and 9.25% and 9.75% true perps
Shorter timeline for the Institutional Offer which will expire on 19th November (General Expiration Deadline) and longer offer for Retail Holders expiring on 9th December (Retail-Only Expiration Deadline)

Ciao Bia,
non sono sicuro di aver capito a quale richiamo ti riferisca: le frasi che riprendi si riferiscono, se non sbaglio, all'esito di una tender offer su 3 titoli che sospetto potrebbero essere richiamati solo a make-whole.

La situazione UK è, tra tutte, la più complicata. Non solo perchè la più ricca di emissioni, ma, soprattutto, perchè il quadro regolamentare là è il più confuso. OpCo, HoldCo...
Da un lato PRA dice di essere d'accordo con EBA, ma subito dopo mostra una flessibilità alle richieste delle banche che confonde l'investitore. Meglio rimanere agganciati ai titoli di area BCE, dove c'è da sperare che la rigidità teutonica crei un quadro di più facile lettura. Anche se pure sul Continente potrebbero esserci sorprese: vediamo le prossime settimane...

 

[samantaao]

Buy LH 97.25

 

[jjletho]

Buy LH 77.25

quale Lufthansa a 77?
o e' 97?
grazie

 

[samantaao]

quale Lufthansa a 77?
o e' 97?
grazie

scusate! ho corretto il prezzo era 97,25 col cellulare mi si incasinano i tasti...

 

[Solitario]

cedola CR ASTI 9,25% PERP accreditata

 

[Rottweiler]

BNP richiama 2 degli ultimi 3 strumenti di capitale destinati a diventare Ineligible tra 1 mese (allego notice). Rimane solo il FRESH, e sarà interessante vedere come si muoverà la banca...