L'economia turca è nel bel mezzo del nulla
"Quando parlavo della Turchia, da molto tempo mi sentivo come il ragazzo che urlava la parola" al lupo" e ogni volta si rivelava per essere un bugiardo.
Roger Kelly, economista presso la Banca europea per la ricostruzione e lo sviluppo, ha descritto in due parole due mesi fa la sua sorpresa per la capacità dell'economia turca di manovrare nel mezzo di crisi, spesso con metodi non ortodossi, e per evitare sia il collasso che il FMI.
Sorprendentemente giustificato, poiché l'economia turca ha flirtato con il fallimento negli ultimi due anni, è minacciata da una nuova crisi monetaria, simile a quella che l'ha messa in ginocchio nell'agosto 2018 e ispira gli analisti quasi nella certezza che si trova nella lobby del FMI.
Con la patogenesi intrinseca dei suoi deficit, la sua forte dipendenza dal capitale straniero e le sue risorse limitate che pesano su di esso e il suo imprevedibile presidente che domina la politica monetaria, quest'anno l'economia turca è stata duramente colpita dalla pandemia.
Le sue esportazioni sono diminuite del 10,9% nel solo mese di aprile, l'inflazione è tornata al 12,7% e l'economia turca da $ 750 miliardi sta raggiungendo la sua seconda recessione in soli due anni. Tutto questo mentre qualche mese fa hai fissato un obiettivo di crescita del 5% per l'anno in corso. A marzo si è precipitato a sostenere l'economia con un pacchetto da $ 14,4 miliardi. Le stime degli analisti e delle organizzazioni internazionali per l'economia turca, tuttavia, indicano già una recessione dell'8,6% nel secondo trimestre e almeno del 5,3% nel terzo trimestre.
Tuttavia, ha dato l'impressione di avere sette anime due mesi fa, quando ha concluso un accordo di cambio con il Qatar. Un alleato di Ankara è Doha, che ha riempito con $ 15 miliardi di riserve di valuta estera della Turchia, che era evaporato dai suoi interventi ininterrotti a sostegno della lira turca. L'accordo è stato concluso quando tutte le banche centrali, compresa la Federal Reserve americana, che aveva appena concluso accordi simili con diversi paesi, hanno voltato le spalle alla Bank of Turkey.
Pertanto, anche dopo la catastrofe economica della pandemia, che ha costretto 90 paesi a rivolgersi al FMI, la Turchia di Tayyip Erdogan sta manovrando ed evitando un umiliante ritorno "alle fauci" del Fondo.
Ciò significa che il presidente turco, che ha basato la sua popolarità sul rimborso anticipato del prestito del FMI e sulla ripresa economica che ne è seguita, mantiene la sua promessa. È stato un prestito preso dal governo precedente quando la crisi finanziaria del 2001 ha letteralmente spazzato via l'establishment politico della Turchia.
Nel frattempo, tuttavia, la Turchia deve rimborsare $ 169 miliardi di debito che scadrà nei prossimi dieci mesi. Tuttavia, secondo i dati ufficiali della banca centrale, le sue riserve valutarie, incluso l'oro, sono diminuite da aprile a $ 53,9 miliardi, da $ 81,2 miliardi alla fine dello scorso anno. Molti economisti, tuttavia, si chiedono se anche questa quantità di liquidità sia valida, poiché stimano che se i prestiti vengono portati via dalle banche turche, il livello di liquidità sarà molto più basso, probabilmente inferiore a $ 30 miliardi.
Deflussi di capitali esteri di $ 15 miliardi negli ultimi due anni
Da quando ha assunto le redini dell'AKP al potere nel 2002, guidato da Erdogan, la Turchia è diventata la favorita degli investitori tra tutte le economie emergenti. Per circa 15 anni, i fondi esteri sono confluiti nelle casse dello stato turco, per un totale di $ 525 miliardi in investimenti diretti, azioni e titoli, nonché prestiti esteri.
L'afflusso di capitali stranieri è stato quello che ha sostenuto lo sviluppo economico della Turchia fino al 2018. Ed è stata lei a dare di nuovo la vittoria a Tayyip Erdogan con l'approvazione della riforma costituzionale e la sua nascita come una sorta di monarca assoluto, l'unico polo del potere politico nel paese.
Da allora, tuttavia, la situazione è cambiata radicalmente a causa delle tensioni geopolitiche che la Turchia ha coltivato con i paesi vicini, a causa di attriti occasionali nelle sue relazioni con Washington e degli interventi di Erdogan nella politica della banca centrale.
Tra la crescente incertezza tra gli investitori, la Turchia sta abbandonando il capitale straniero di cui ha bisogno per coprire i suoi deficit e le sue riserve valutarie stanno diminuendo. Gli investimenti diretti esteri nel paese vicino sono stati ridotti al minimo, ad eccezione del solo acquisto di ville di lusso da parte di stranieri.
Circa $ 15 miliardi hanno lasciato il paese negli ultimi due anni. Il disavanzo delle partite correnti è aumentato a $ 5,1 miliardi in aprile e è sceso a $ 3,8 miliardi in maggio.
Con nessun altro modo per coprire i suoi deficit, Ankara sta raccogliendo fondi dalle riserve valutarie della banca centrale, che si stima siano diminuite di almeno $ 25 miliardi nei primi quattro mesi dell'anno.
Nel tentativo di nascondere la "nudità", occasionalmente ricorreva a manovre contabili, mostrando come parte dei prestiti disponibili che la banca centrale aveva ricevuto dalle banche turche.
Nel frattempo, le banche turche sembrano essere in una posizione peggiore rispetto alla crisi monetaria di due anni fa. Secondo Capital Economics, l'industria nel suo complesso deve un totale di $ 81 miliardi in valuta estera, che rappresenta circa il 10% del PIL del paese ed è molte volte più dei $ 30 miliardi detenuti dalle banche nelle sue casse. Banca centrale.
Citando il rapido declino della liquidità e il rischio di interferenze del governo nel settore bancario, l'agenzia di rating del credito Fitch Rating ha recentemente declassato giganti bancari turchi come Ziraat Bankasi e Turkiye Vakflar Bankasi.
La Lira sta scivolando e i turchi stanno convertendo i loro depositi in dollari
Vedendo scivolare la lira turca, il presidente turco ritorna occasionalmente alla sua tattica familiare di attribuire i guai dell'economia a centri stranieri che lavorano per distruggere il paese. Negli ultimi mesi, ha ripetutamente imposto divieti a determinate banche straniere che, secondo gli operatori del mercato, scoraggiano ulteriormente il capitale straniero e vanno contro la logica di un'economia aperta.
In primavera, quando la lira turca stava scendendo al minimo storico, l'autorità di vigilanza finanziaria turca ha vietato a tre principali banche di investimento di negoziare nella lira turca. Questi erano Citigroup, UBS e BNP Paribas. Ha rapidamente revocato il divieto, ma molti analisti economici hanno già interpretato il divieto come una mossa di disperazione da parte delle autorità turche. Questo perché i margini della banca centrale per gli interventi sui cambi sono stati ridotti al minimo. Dopo la crisi monetaria del 2018, la lira turca è generalmente in una tendenza al ribasso con alcune pause di ripresa a volte a causa di questo tipo di tattiche interventiste e piuttosto non ortodosse delle autorità turche.
Aveva temporaneamente vietato a sei banche internazionali, tra cui JPMorgan, Goldman Sachs e Credit Suisse, di scommettere sul mercato azionario turco. In precedenza aveva preso di mira JPMorgan in particolare perché la banca d'investimento aveva consigliato ai suoi clienti di vendere la lira turca che avevano nel loro portafoglio. La lira turca è di nuovo in modo allarmante vicino a sette lire a un dollaro. Venerdì, è stato scambiato nell'area di 6,85 sterline a un dollaro.
Secondo analisti internazionali, i successivi episodi della caduta libera della valuta turca riflettono la difficile situazione dell'economia turca nel mezzo di una pandemia che ha ulteriormente aggravato la sua patogenesi.
Gli economisti di Rabobank hanno ripetutamente sottolineato che la banca centrale ha solo due opzioni. La prima opzione è di riportare i tassi di interesse al 24%, ai livelli ai quali li hanno alzati nell'autunno del 2018 e hanno impedito la caduta libera della valuta. Da allora, tuttavia, con riduzioni successive, le ha ridotte nuovamente all'8,25%. Durante l'incontro durante la settimana, li ha lasciati invariati, sebbene l'inflazione di giugno sia stata di circa il 12,7%.
Parte del motivo di questa strategia è la ben nota visione non ortodossa del presidente turco che sta causando dolore agli economisti: che alti tassi di interesse sono responsabili dell'inflazione. Soprattutto, è responsabile del desiderio di dare denaro a basso costo a famiglie e imprese in modo che il conseguente sviluppo possa garantirne la popolarità. La seconda opzione della banca centrale è, secondo gli analisti di Rabobank, di imporre controlli sui deflussi di capitali e sulla dollariizzazione dei depositi nazionali.
Il continuo indebolimento della Lira turca ha costretto i turchi a convertire i loro depositi in dollari. È indicativo che i depositi in dollari rappresentino circa il 50% delle passività del sistema bancario turco. Se sono incluse le banche straniere che si trovano nel paese, i depositi in dollari superano per un totale di 47 miliardi di dollari i prestiti in valuta estera.
(Kathimerini.gr)
***
Ovviamente, trattasi di un articolo di "parte" dei nemici greci.
