TrendMercati settembre 2016 (1 Viewer)
- Creatore Discussione Giorgio P.
- Data di Inizio
Sig. Ernesto
Vivace Impertinenza
Leggevo sulla correlazione tra 10y usa e mercato azionario.
Partite da un errore di fondo: la correlazione canoni nn cattura l'effettivo legame.
Sofisticando(ma è necessario..probabilità congiunte di perdita > soglia data), si scopre che detta correlazione non è mai ...mai negativa (passa da un canonico -0.3 circa medio su base mensile ad un +0.20)
Saluti, spero che sia comprensibile.
Partite da un errore di fondo: la correlazione canoni nn cattura l'effettivo legame.
Sofisticando(ma è necessario..probabilità congiunte di perdita > soglia data), si scopre che detta correlazione non è mai ...mai negativa (passa da un canonico -0.3 circa medio su base mensile ad un +0.20)
Saluti, spero che sia comprensibile.
Io non ho capito, vedo però che quando l'obbligazionario tende a perdere valore, se il movimento ha una volatilità elevata, prima o poi tende a trascinare l'azionario con se e qua sta la correlazione di cui parlavo io.
Poi mi piace guardare anche la correlazione in una prospettiva di lungo per capire quando i paradigmi cambiano e perché...
Poi mi piace guardare anche la correlazione in una prospettiva di lungo per capire quando i paradigmi cambiano e perché...
molto correttamente la correlazione presentata è tra TLT e SPY, gli ETF americani anzichè i loro cloni europei: se stiamo all'esempio di TrendMercati, il grafico diventerebbe il seguente, dove per leggibilità abbiamo messo la correlazione a 6 mesi anzichè 1 mese
già dai grafici si vedono i periodi di correlazione negativa, il più importante nel 2012-2014 ma anche ovviamente nel 2008 per la fuga dall'azionario verso il safe haven dei Tbond
ed è chiaro dal grafico sotto che il rendimento dell'algoritmo beneficia della correlazione positiva, con entrambe le componenti in profitto, mentre la correlazione negativa dovrebbe proteggere il portafoglio in caso di crisi del mercato azionario, dato che soprattutto nella versione 'statica' il 70_30 è sbilanciato a favore delle azioni: in basso la linea della equity mostra bene come i periodi di correlazione positiva, ad esempio il 2014, siano i più profittevoli.
l'inserimento della correlazione come determinante dei pesi delle due componenti del portafoglo potrebbe essere interessante, assegnando ai periodi di minor correlazione la possibilità di restare liquidi: un pensiero che non ci era venuto prima ma che potrebbe essere interessante.
lo scopo del portafoglio era proprio nel mostrare una semplice tescnica di costruzione di un investimento: e di mostrare poi nel Blog come le ipotesi di base, scritte chiaramente ma senza la dovuta enfasi, siano insieme la forza e la fragilità del sistema.
una è appunto la correlazione (variabile) tra le due componenti, un'altra l'assenza di una eplicita componete short nell'algoritmo o nelle componenti (come è la presenza del GOLD nel Portafoglio Permanente, di cui abbiamo visto la dinamica negli scorsi mesi e che sarà motivo di confronto con il 70_30), e interverranno riflessioni sul motore logico di base e analisi sull'effetto del cambio €$ , tassi di interesse e in generale il QE , e quindi una analisi di più lungo periodo per vedere il funzionamento in altri periodi storici ... anche se questo è motivo di confronto tra Giorgio e me , e sarà interessante aprire un dibattito sulle nostre posizioni: da notare ad esempio come il periodo più lungo di underwater sia propio nel 2015, e un perchè ci sarà
insomma siamo più interessati a mostrare sistemi di verifica di debolezze e fragilità delle strategie, dato che a proporre mirabolanti (ma spesso opache) prestazioni ci sono già moltissimi gestori di fondi, e l'offerta di roboadvisor sta invadendo il mercato
grazie quindi dello spunto di riflessione, e un invito a seguire sul blog la ... demolizione programmata del nostro modello
già dai grafici si vedono i periodi di correlazione negativa, il più importante nel 2012-2014 ma anche ovviamente nel 2008 per la fuga dall'azionario verso il safe haven dei Tbond
ed è chiaro dal grafico sotto che il rendimento dell'algoritmo beneficia della correlazione positiva, con entrambe le componenti in profitto, mentre la correlazione negativa dovrebbe proteggere il portafoglio in caso di crisi del mercato azionario, dato che soprattutto nella versione 'statica' il 70_30 è sbilanciato a favore delle azioni: in basso la linea della equity mostra bene come i periodi di correlazione positiva, ad esempio il 2014, siano i più profittevoli.
l'inserimento della correlazione come determinante dei pesi delle due componenti del portafoglo potrebbe essere interessante, assegnando ai periodi di minor correlazione la possibilità di restare liquidi: un pensiero che non ci era venuto prima ma che potrebbe essere interessante.
lo scopo del portafoglio era proprio nel mostrare una semplice tescnica di costruzione di un investimento: e di mostrare poi nel Blog come le ipotesi di base, scritte chiaramente ma senza la dovuta enfasi, siano insieme la forza e la fragilità del sistema.
una è appunto la correlazione (variabile) tra le due componenti, un'altra l'assenza di una eplicita componete short nell'algoritmo o nelle componenti (come è la presenza del GOLD nel Portafoglio Permanente, di cui abbiamo visto la dinamica negli scorsi mesi e che sarà motivo di confronto con il 70_30), e interverranno riflessioni sul motore logico di base e analisi sull'effetto del cambio €$ , tassi di interesse e in generale il QE , e quindi una analisi di più lungo periodo per vedere il funzionamento in altri periodi storici ... anche se questo è motivo di confronto tra Giorgio e me , e sarà interessante aprire un dibattito sulle nostre posizioni: da notare ad esempio come il periodo più lungo di underwater sia propio nel 2015, e un perchè ci sarà
insomma siamo più interessati a mostrare sistemi di verifica di debolezze e fragilità delle strategie, dato che a proporre mirabolanti (ma spesso opache) prestazioni ci sono già moltissimi gestori di fondi, e l'offerta di roboadvisor sta invadendo il mercato
grazie quindi dello spunto di riflessione, e un invito a seguire sul blog la ... demolizione programmata del nostro modello
e per stimolare il dibattito, è piaciuta o avete almeno trovato interessante la divisione delle strategie in
- 'investimento' ( coi reinvestimento dei profitti) e
- 'rendita' ( con la riproposizione del capitale ad ogni trade,