Titoli di Stato area Euro Titoli di stato Portogallo - Tendenze ed operatività (5 lettori)

Vespasianus

Princeps thermarum
Numa nota de análise divulgada esta quinta-feira, 27 de Outubro, o Barclays afirma que as perspectivas para a economia portuguesa "parecem menos sombrias" do que há uns meses, depois de a agência canadiana DBRS ter decidido manter a dívida portuguesa num patamar de investimento.

No entanto, o banco britânico não exclui a possibilidade de novas ameaças de corte do rating, o que, a efectivar-se, conduziria Portugal a um segundo resgate.


"Não descartamos a possibilidade de o risco de revisão em baixa poder voltar", reconhecem os economistas do Barclays, acrescentando que um corte do rating colocaria a dívida portuguesa fora do alcance do programa de compra de activos do Banco Central Europeu e "muito provavelmente empurraria Portugal" para um segundo programa de assistência financeira.

Ainda assim, o Barclays reconhece que uma série de factores contribuíram para a melhoria do sentimento do mercado nos últimos meses: a decisão da DBRS, o plano de recapitalização da Caixa Geral de Depósitos, o acordo em torno do Orçamento do Estado para 2017 e a ausência de riscos políticos no curto prazo.

Mas a economia portuguesa, reconhecem os economistas, não está livre de desafios. Em primeiro lugar, os problemas do sector bancário, onde o volume de crédito malparado e a baixa rentabilidade são um obstáculo à transmissão da política monetária, investimento e perspectivas de crescimento.


Neste sector, o Barclays identifica a recapitalização da CGD e a venda do Novo Banco como pontos importantes nos próximos meses.

Por outro lado, o banco britânico sublinha a importância da desalavancagem do sector público e privado para melhor apoiar o crescimento. "O actual quadro jurídico para a reestruturação das empresas não parece estar a funcionar e exige mais acção do governo", alertam os economistas.

Quanto ao "outlook" político, o Barclays considera-o "relativamente estável nos próximos meses", não antecipando grandes conflitos entre o Governo português e a Comissão Europeia no que respeita ao Orçamento para 2017.

No entanto, as perspectivas poderão "complicar-se no verão de 2017", com o ressurgimento de tensões na campanha para as autárquicas e com a discussão sobre o Orçamento para 2018.


(JdN)
 

Vespasianus

Princeps thermarum
Rendimenti decennali.

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Vespasianus

Princeps thermarum
The ECB will decide in December on the mechanism of prolonging its quantitative easing asset purchase program, European Central Bank policymaker Ewald Nowotny said on Thursday.

"There will be two decisions. It's not as dramatic as they sound. One of course is to prolong, to what extent, for what duration," Nowotny, a member of the Governing Council of the European Central Bank, said during a speech in Cyprus.

The second, he said, was what assets to purchase. "... Do we have enough assets to buy, and this is a point of discussion that we are just now underway," Nowotny said.


"ECB monetary policy has been successful but it has limits. It must be aided by fiscal policy and structural policy."

(Reuters)
 

Vespasianus

Princeps thermarum
The monthly selloff in global bonds deepened as traders weighed the outlook for monetary policy in the world’s largest economies. Oil climbed.

U.K. gilts led the rout after data showing faster-than-expected economic growth left money markets showing virtually no chance of an interest-rate cut through the end of 2017, while Treasuries slumped amid increasing bets the Federal Reserve will raise borrowing costs in December. Global stocks fell as investors sifted through a torrent of corporate earnings. Oil advanced after a report that Gulf OPEC nations may be willing to cut output.

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Traders have pushed down the value of government debt as an improved economic picture bolstered confidence that major central banks will shift away from unprecedented stimulus measures. The selloff put bonds on course for their worst month since September 2014, according to the Bloomberg Barclays Global Aggregate Index. Bank of England Governor Mark Carney this week signaled that the chances of a second interest-rate cut this year are diminishing, while BlackRock Inc. said that a December Fed hike is a done deal.

“It’s a fairly slow walk away from ultra-accommodative policy,” said John Wraith, head of U.K. rates strategy at UBS Group AG in London. “The problem that has occurred in the past is that whenever the market starts to price in tighter policy or higher yields, it starts to seep through in a way that slows things down without them ever getting to the point of tightening policy.”

Bonds

The Treasury 10-year note yield rose five basis points, or 0.05 percentage point, to 1.85 percent at 10:17 a.m. in New York, based on Bloomberg Bond Trader data. That surpasses the median forecast among the economists surveyed by Bloomberg for 1.75 percent by Dec. 31. The Treasury is scheduled to sell $28 billion of seven-year notes Thursday.

The yield on benchmark 10-year gilts rose 11 basis points to 1.26 percent, the highest since June. Implied yields on short-sterling futures contracts climbed, as investors removed bets that the BOE will cut rates again to cushion the blow from the Brexit referendum.


Even euro-area bonds were caught up in the selloff, despite speculation the European Central Bank will extend its asset-purchase program this year. The yield on German 10-year bunds, the region’s benchmark sovereign securities, climbed to the highest level in almost five months.


Bond Rout Deepens as Traders Assess Policy Outlook; Oil Advances
 

Vespasianus

Princeps thermarum
PTOTEBOE0020 l'ho preso a 99,9218
Io spazierei di più gli incrementi, vista l'alta volatilità di queste settimane.
Se si stanno riallineando le aspettative di politica monetaria a livello mondiale come suggerisce l'articolo di Bloomberg (fra gli altri) i ribassi sui portoghesi possono andare ben oltre queste cifre.

Io prima di incrementare il trentennale aspetto prezzi decisamente più bassi, visto che sono abbastanza investito e comincio a far fatica ad abbassare il pmc.
E soprattutto non voglio farmi beccare a braghe calate se qualcosa va storto a dicembre e ai mercati non piace la manovra Bce.
 

IL MARATONETA

Forumer storico
Io spazierei di più gli incrementi, vista l'alta volatilità di queste settimane.
Se si stanno riallineando le aspettative di politica monetaria a livello mondiale come suggerisce l'articolo di Bloomberg (fra gli altri) i ribassi sui portoghesi possono andare ben oltre queste cifre.

Io prima di incrementare il trentennale aspetto prezzi decisamente più bassi, visto che sono abbastanza investito e comincio a far fatica ad abbassare il pmc.
E soprattutto non voglio farmi beccare a braghe calate se qualcosa va storto a dicembre e ai mercati non piace la manovra Bce.
Concordo! Vedo un Porto competitivo e probabilmente non si scenderà oltre; per integrare l'investimento attenderei sotto quota 95
 

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