bobby_cialtron
Nuovo forumer
scusate mi correggo la 25esima
ciao
ciao
The new stock trend detector , Gann . (1 Viewer)
- Creatore Discussione giacomo
- Data di Inizio
Josè Arcadio Buèndia
Forumer storico
giacomo mancini ha scritto:spesso fa sorridere , vero ?
Ti uppo perchè mi interessa........sai, il mondo è bello perchè è vario.
Decisamente utile e lodevole questa iniziativa, mi permetto di darti un suggerimento, perchè non metti un allegato per ogni capitolo tradotto? Sarebbe per noi più pratico e di maggior facilità da consultare.
Paolo120269
Paolo120269
Soraya2
Forumer attivo
giacomo mancini ha scritto:grazie Jose' e Tontolina
Essendo stato al raduno di Pietra Ligurenon ho potuto emendare la mia rozza traduzione . Spero di riprendere con cadenza regolare fin da martedi' .
Il link ? Ci provo , ma non credo di esserne capace
cioo
Ciao Giacomo anche se non mi piace tecnicamente
devo ammettere che è pieno di buon senso
ciao a rilegerti visti i tempi morti di oggi
nb non dare retta agli imbeccilli è persegui il tuo tg
giacomo
Nuovo forumer
Capitolo 3 La storia si ripete
I movimenti futuri del mercato possono essere predetti studiando il passato e i movimenti gia' fatti . Conoscendo i periodi dei maggiori incrementi e dei piu' grandi ribassi e i periodi dei maggiori e minori cambiamenti di trend tu puoi capire cosa ti aspetta nel futuro . Ricorda solo una cosa , qualsiasi cosa gia' successa nel mercato si ripetera' . Mercati toro e panico torneranno come nel passato . Questa e' opera della legge naturale e dell'equilibrio tempo-prezzo .L'azione in una direzione ha una reazione nell'oppsta direzione . Per fare denaro devi seguire il trend e cambiare quando cambia il trend . La guerra ha sempre avuto effetti sui prezzi dei titoli e delle materie prime . L'inizio di una guerra spesso ha prodotto panico od una netta discesa seguita poi da un boom , e dopo che la guerra e' finita c'e' stato un altro netto declino o un panico seguito poi da un altro boom con massimi probabilmente piu' alti rispetto ai giorni della guerra . E' importante percio' studiare il comportamento di titoli e materie prime durante l'inizio di una guerra e dopo che e' finita per capire cosa potrebbe nel futuro nel caso capitasse di nuovo una situazione simile .
E' importante studiare il tempo trascorso fra minimi e massimi e il periodo piu' grande di mercato toro e quello piu' grande di mercato orso .
Le quotazioni di W.D Gann .
1856 Se farete riferimento alle mie quotazioni in " Wall street stock selector " vedrete che nel febbraio 1856 le quotazioni raggiunsero un massimo di 95 1/2 . Poi segui' un periodo di distribuzione .
1857 In gennaio l'ultimo massimo fu a 92 , prima che partisse una discesa da panico che culmino' ad ottobre con un minimo a 58 punti in un periodo di sei mesi .
1858 Segui' un rally fino a marzo , durato quindi 5 mesi .
1859 Il mercato scese e fece un minimo in giugno , 15 mesi
1860 A settmbre fu fatto un nuovo massimo , altri 15 mesi .
1861 L'ultimo minimo fu a 48 in marzo . Tempo della discesa , 7 mesi , l'ultimo minimo prima del boom legato alla guerra civile . A questo punto confronta la durata di questo periodo con altri analoghi periodi di boom dovuti alla guerra .
1864 In aprile le quotazioni fecero un massimo a 155 . Tempo , 36 mesi dal bottom e e non fecero mai piu' due mesi consecutivi in discesa .
1865 Marzo , minimo a 88 , 67 punti persi in 11 mesi ; ottobre , massimo a 121 ; tempo , 7 mesi .
1866 Febbraio , minimo 100 ; tempo , 4 mesi ; ottobre , massimo a 125 , 8 mesi dal minimo annuale e 19 da quello del 1965 .
1867 Aprile , minimo di reazione a 104 , 6 mesi . Da questo minimo parti' il grande boom post guerra .
1869 Giugno , massimo a 181 ; 27 mesi da aprile 1967 ; 50 mesi da marzo 1965 ; 99 mesi da marzo 1961 , il periodo piu' importante da prendere in considerazione essendo di 8 anni e 3 mesi . L'ultimo periodo del boom duro' 27 mesi . Qui si concluse il boom e ne segui' il panico
1873 Novembre , minimo a 84 , un ribasso di 96 punti dai massimi del 1869 . Durata del mercato orso , 52 mesi ; ma da agosto 1870 a marzo 1871 ci fu un rally di 9 mesi e da gennaio 1872 a giugno un altro di 6 mesi , e da novembre 1872 a gennaio 1873 un altro di 2 mesi che rivelava un mercato debole proprio come nel 1931 e nel 1932 .
1874 Febbraio , massimo a 107 . Durata del rally , 3 mesi . Due minimi a giugno e ottobre , 4 e 8 mesi , poi un rally fino a maggio 1874 .
( Qui cominciamo con i 12 titoli industruali , piu' o meno la stessa cosa del listino Dow Jones partito nel 1897 ) .
1875 Marzo , massimo a 53 ; Ottobre , minimo 48 .
1876 Febbraio , massimo 52
1877 Ottobre , minimo a 36 , una discesa di sedici mesi senza rally significativi .
1879 In Agosto ebbe inizio un vero e proprio mercato toro durato fino a giugno 1881 , 22 mesi .
1881 Giugno , massimo a 72 , una crescito di 47 mesi con una reazione di 6 mesi fra il 1878 e il 1879 e qualche reazione di 2-3 mesi diverse volte .
1881-1885 Da Giugno 1881 e Giugno 1884 ci fu un grosso che porto' le quotazioni da 72 a 42 . Duro' 36 mesi con solo un rally di 2 mesi , identico al rally fra Giugno e Settembre 1932 . In seguito , dopo un top nell'Agosto 1884 ci fu discesa fino a Gennaio 1885 andando a fare un doppio minimo a 42 , minimo del Giugno 1884 .
1885 Novembre , massimo a 57 , crescita di 10 mesi .
1886 Maggio , minimo di reazione a 53 .
1887 Maggio , fine del mercato toro ; durata , 34 mesi dal minimo del 1884 e 27 dal secondo minimo di Gennaio 1885
1888 Aprile , minimo di mercato orso a 52 ; durata , fra gli 11 e i 12 mesi
1890 Dicembre , minimo a 42 . Durata , 11 mesi dal massimo di Gennaio 1890
1893 Gennaio , massimo di mercato toro a 72 . Durata , 25 mesi dal 1890 . Poi ci fu panico conclusosi nel agosto 1896 con un bottom a 40 , 32 punti di perdita in 7 mesi .
1895 Massimo di mercato toro in Giugno a 58 ; durata , 22 mesi . Questa pero' fu solo una correzione nel trend principale a ribasso .
1896 - Panico di Bryn Silver :
Agosto , minimo a 29 , distente 14 mesi dal top del 1895 e 43 mesi dal massimo di Gennaio 1893 . Dopo che termino' comincio' il boom di McKinley , durato diversi anni .
Il Dow Jones .
1897 Settembre , massimo a 55 . Durata , 12 mesi .
1898 Marzo , minimo a 42 . Durata , 6 mesi dal top precedente .
1899 Aprile , massimo a 78 . Durata , 13 mesi . Un acuta discesa segui in maggio , poi una lenta risalita . Settembre , massimo a 78 come in Aprile . Durata , 37 mesi dal 1896 e 18 dal Marzo 1898 .
1900 Settembre , minimo a 53 . Durata , 12 mesi . Fine del mercato orso .
1901 Giugno , massimo a 78 , come il top nel 1899 , triplo massimo e fine del mercato toro . Dicembre , minimo a 62 . Durata , 6 mesi .
1902 Aprile , massimo a 69 . Durata , 4 mesi .
1903 Ottobre e Novembre , minimo a 42 e 1/2 . Durata , fra 28 e 29 mesi dal top del 1901; 8 mesi dal top dell'ultimo rally in Febbraio 1903 . Dopo il 1903 i titoli industriali divennero i piu' importanti , come lo erano stati i titoli delle ferrovie fra il 1896 e 1906 , che segno' l'ultimo massimo prima del boom 1924-1929 , quando raggiungero i massimi storici . Ora continuiamo con gli industriali .
1906 Gennaio , massimo a 103 . Durata , 27 mesi dal minimo del 1903 e nessuna correzione durata per piu' di 2 mesi , segnale di grossa forza del mercato . Minimo correttivo a 86 in Agosto . Durata , 6 mesi . Ottobre , top a 97 .
1907 Gennaio , massimo a 97 , da qui le quotazioni scesero . 14 Marzo , panico , conosciuto come " panico silenzioso " . Le quotazioni persero 20 punti quel giorno . Minimo a 76 , rally fino a 85 in Maggio e discesa a 53 in Novembre . 22 mesi dal massimo di Gennaio 1906 . Poi ci fu un periodo di accumulazione ed un mercato toro comincio' nel Novembre .
1909 Ottobre , massimo a 101 , top del mercato toro durato 23 mesi . Nessuna correzione superiore ai 3 mesi .
1910 Luglio , minimo a 73 , un bottom . Durata , 9 mesi .
1911 Giugno , massimo a 87 . Durata , 11 mesi . Segui' una repentina discesa . Settembre, minimo a 73 , stesso minimo di Luglio 1910 .
1912 Ottobre , massimo a 94 , top di onda bullish , 13 mesi .
1913 Giugno , bottom a 53 . Durata , 8 mesi , la terza volta al solito livello . Questo e' molto importante e sempre indica che dovrebbe arrivare un rialzo , almeno finche' il livello non viene rotto . Settembre , massimo a 83 . Durata , 3 mesi . Dicembre , minimo a 76 .
1914 Marzo , massimo a 83 , come a Settembre . La guerra fu dichiarata in Europa all'inizio di Luglio ed i listini rimasero chiusi fino a Dicembre . Dopo la riapertura i listini raggiunsero 53 e 1/2 , stesso minimo del 1907 . Tempo dall'Ottobre 1912 , 26 mesi.
1915 Dicembre , massimo a 99 1/2 , proprio sotto il top del 1909 . Durata , 12 mesi dal minimo del 1914 .
1916 Aprile , minimo a 85 . Tempo della correzione , 4 mesi . Novembre , massimo a 110 , massimo di mercato toro . Nuovo massimo storico per il Dj . Durata , 23 mesi dal Dicembre 1914 .
1917 Febbraio , minimo a 87 . Giugno , massimo a 99 . Durata , 4 mesi . Segui' un acuto panico . Dicembre , minimo a 66 , bottom di orso . Durata , 13 mesi .
1919 Novembre , massimo a 119 1/2 , top di toro . Durata , 23 mesi dal minimo di Dicembre 1917 . Nessuna correzione duro' piu' di tre mesi .
1920 Dicembre , minimo a 66 , stesso minimo del 1917 . Distanza temporale dal massimo , 13 mesi .
1921 Maggio , massimo a 79 . Agosto , minimo a 64 , non piu' di tre punti sotto i minimi del 1917 e del 1920 , il che genero' un segnale di buon supporto e di acquisto . Distanza dal top del 1919 , 21 mesi .
Il mercato toro , 1921-1926 .
Dal minimo di Agosto 1921 segui' il piu' grande mercato toro nella storia degli Stati Uniti , culminato nel Settembre 1929 .
1923 Il top della prima parte di questo grande mercato toro fu raggiunto nel Marzo 1923 con il listino a 105 . Durata , 19 mesi . Minimo di reazione a 86 in Ottobre . 7 mesi .
1924 Febbraio , massimo del rally a 105 a cui segui' una reazione di tre mesi . Maggio segno' il vero e proprio inizio del mercato toro .
1925 In Gennaio il DJ supero' 120 , il massimo del 1919 , un'indicazione molto chiara anche perche' i volumi e gli scambi furono molto alti .
1926 Febbraio , massimo a 162 . Durata dall'ultimo minimo , 21 mesi . Marzo , bottom di una veloce correzione a 136 con qualche titolo che perse anche 100 punti . Le quotazioni si assestarono in un piccolo trading range e poi partirono di nuovo . Fino al 1929 nessuna correzione duro' per piu' di due mesi .
1929 Il 3 Settembre 1929 fu raggiunto il massimo a 386 , sopra di 322 punti rispetto ai minimi del 1921 e 300 ai minimi del 1923 . Durata dal 1921 , 97 mesi . ( confronta il movimento 1861-1869 e vedrai quanto e' simile . il toro duro' 99 , uno dei piu' lunghi della storia ) . Dai minimi del 1923 71 mesi , da quelli del 1924 64 mesi , da Marzo 1926 42 e dall'ultimo minimo dell'Ottobre 1926 35 .
E' prima e dopo le guerre che tu trovi queste lunghe onde a rialzo o a ribasso .
Settembre 1929 e' il risultato di un ciclo piu' grande cominciato nell'Agosto 1896 , 33 anni . E' naturale quindi che al piu' grande mercato toro della storia dovesse seguire il piu' grande mercato toro della storia . E per cercare di capire quanto possa durare il mercato orso tu dovresti guardare a quello che e' successo dopo che scoppio' l'ultima guerra .
1869-1873 Dal 1869 al 1873 abbiamo 53 di cui vissuti toro 9 , poi 6 , poi 2 .
1871-1873 Dal top di Novembre 1871 al minimo di Maggio 1873 , 30 mesi .
1881-1884 Il mercato orso duro' 36 mesi .
1893-1896 Mercato orso di 43 mesi .
Andando ancora indietro troviamo che il piu' grande mercato orso e' durato 43 mesi ed il piu' piccolo 12 . Alcuni sono durati 27 mesi , altri 30 , altri 34 , oltre dai 36 ai 43 .
Percio' dal 1929 , basandoci sul passato , dovremmo cominciare a cercare il bottom fra il 30° e il 36 ° mese e fra il 40° e il 43 ° .
1929-1932 Il mercato orso .
Prima parte del grande orso , 3 Settembre 1929 - 13 Novembre 1929 .
Da 386 a 198 , una perdita di 188 punti in 71 giorni , per rapidita' e ripidita' la maggior perdita nella storia .Un rally secondario culmino' il 17 Aprile 1930 con il listino a 297 , 99 punti in 155 giorni . I volumi erano in divergenza . I top di un rally correttivo secondario sono sempre da seguire con molta attenzione .
Seconda parte del grande orso , 17 Aprile 1930 , 17 Dicembre 1930 .
Le quotazioni si portarono a 155 , una perdita di 142 punti in 244 giorni ovvero 8 mesi .
Un altro rally porto' le quotazioni a 196 il 24 Febbraio 1931 , su di 41 punti in 69 giorni . Poco tempo e poca forza indicavano debolezza e che il trend era a ribasso .
Terza parte del grande orso , 24 Febbraio 1931 , 5 Gennaio 1932 .
Dopo il top nel Febbraio 1931 si comicio' a scendere e in Aprile furono rotti i minimi di dicembre . Il 2 Giugno si scese a 120 , il top di Novembre 1919 . La mia regola e' che i vecchi massimi diventano minimi e i vecchi minimi diventano massimi . Quindi c'era da aspettarsi un rally . Dal 2 giugno al 27 le quotazioni salirono a 157 1/2 , 37 1/2 punti in 25 giorni . Il fatto che non si giungesse al mese dimostro' con forza la debolezza del mercato . Dopo si scese fino al 5 Ottobre con il listino a 85 1/2 , giu' di 72 punti in 100 giorni . Segui' un veloce rally fino al 9 Novembre con i prezzi a 119 , nei pressi del bottom del 2 Giugno . E qui ci aspettiamo un segnale un segnale di vendita , ricordo , i minimi diventano massimi . Fu un rally di 35 punti in 35 giorni . Riprese il downtrend fino al 17 Dicembre , giusto un anno dopo i minimi di Dicembre 1930 , raggiungendo un valore di 72 ; veloce rally fino a 83 il 19 Dicembre e giu0 ancora a 70 il 5 Gennaio 1932 . Durata , 57 giorni , ma sono 192 dal 27 Giugno 1931 . Poi un rally debole per giorni e forza fino al 9 Marzo 1932 .
Quarta parte del grande orso , 9 Marzo , 8 Luglio .
4 mesi o 121 giorni , 49 punti , quasi gli stessi punti fra il 9 Novembre 1931 e e il 5 Gennaio 1932 . In questo periodo il rally piu' grande fu di 7 punti e ciascuna discesa rompeva nuovi supporti anche con pochi volumi poiche' la liquidazione stava per finire . L'ultima discesa ci fu fra il 16 Giugno e l'otto Luglio e fu di 11 punti . Qui il grande mercato orso fini' ed il trend giro' .
L'otto Luglio il DJ fece un minimo a 34 1/2 , 34 mesi dal massimo storico e 27 dal massimo di Aprile 1930 ed i mesi trascorsi sono quanti avevamo provato a prevedere .
Nota che in Aprile 1897 l' ultimo minimo fu a 40 1/2 e da li' parti' il reale mercato toro e sebbene con diversi titoli il listino e' tornato li' .
Anche i volumi ci avvertivano di un possibile bottom .
1932-1935 Il mercato toro .
Prima parte del mercato toro , 8 Luglio , 8 Settembre .
Rally fino ad 81 l'otto Settembre , 40 punti in 62 giorni . Questo fu un rally veloce di ricoperture e di qualche buon affare sui fondamentali , ma quando le quotazioni non fanno massimi almeno fino al terzo mese e' un'indicazione di debolezza . Ma i grandi volumi fanno pensare ad un primo rally di mercato toro a cui doveva seguire una correzione . Il 27 Febbraio 1933 le quotazioni raggiunsero 49 1/2 , 31 punti dal top di Settembre , 172 giorni e 9 punti sopra i minimi di Luglio . Qui fu eletto Roosvelt e le banche restarono chiuse e cosi' i listini per una settimana . Il volume degli scambi era modesto , la liquidazione era finita . Quando le notizie sono pessime e' tempo di comprare perche' un mercato toro comincia in sordina e finisce in gloria fra notizie soltanto buone .
Seconda parte del mercato toro , 27 Febbraio , 17 Luglio .
Il 17 Luglio ci fu un massimo a 110 1/2 , su di 61 punti in 141 giorni . 12 mesi dal Luglio 1932 e 5 dai minimi di Febbraio . La mia regola dice che se vuoi capire un minimo o un massimo importante devi guardare quelli del passato . I volumi in Maggio , Giugno e Luglio erano piu' alti ancora che alla fine del mercato toro nel 1929 , un segnale di massimo e di correzione in arrivo .Minimo ad Ottobre a 82 1/2 , giu' di 28 punti in 96 giorni . I volumi scesero . Un minimo inferiore di solo due punti a quello del 21 Luglio 1933 e non inferiore a quello di Settmbre 1932 . Il trend era a rialzo .
Terza parte del mercato toro , 21 Ottobre , 5 Febbraio .
Il 5 Febbraio 1934 ci fu un massimo a 111 1/2 , un punto sopra i massimi del 17 Luglio 1933 , un doppio massimo con grandi volumi . 29 punti in 107 giorni . Finche' le quotazioni non avessero superato queste resistenze il mercato indicava un top . Ci fu una correzione a 84 1/2 il 26 Luglio , 27 punti in 171 giorni , la stessa durata della correzione fra l'otto Settembre 1932 e il 27 Febbraio 1933 . I grandi volumi ed i supporti ( sotto due punti dai minimi del 21 Ottobre 1933 ) diedero l'indicazione di bottom
Quarta parte del mercato toro , 26 Luglio , 20 Novembre 1935 .
Da 84 a 149 1/2 , 65 punti in quasi sedici mesi . 40 mesi dal minimo storico del 1932 , 33 mesi dal minimo di Febbraio 1933 , 25 dal minimo di Ottobre 1933 .
Ci furono soltanto due correzioni , entrambe di 12 punti , una inferiore al mese , l'altra di un mese . Questo era un segnale molto bullish . Addirittura dopo il 18 Marzo non ci furono correzioni oltre gli otto punti e le 2 settimane .
Poi ci fu' una reazione fino al 18 Dicembre , durata un mese , 11 punti . I volumi in Ottobre e Novembre furono veramente enormi e indicavano un top temporaneo .
109 punti da Luglio 1932 e 53 1/2 dai minimi di Marzo 1935 .
Mentre scrivo , 31 Dicembre 1935 , e' mia opinione che i listini non supereranno i 150 punti ma che andranno a 138 , poi 120 , non improbabile 112 , il vecchio top del 1933-1934 , ma l'ho detto prima , segui il trend dei singoli titoli perche' molti di loro non seguono il listino .
I periodi da tenere sotto osservazione per i futuri cambiamenti di trend .
Gennaio , saranno 42 mesi dai minimi del 1932 .
Marzo , 37 mesi dai minimi di Febbraio 1933 .
Luglio , 36 mesi dai massimi del 1933 e 48 mesi dai minimi del 1932 .
Questi mesi saranno molto importanti per osservare se il trend cambiera' .
Causa del panico del 1929-1932
I prezzi scesero cosi' drasticamente perche' chi aveva comprato a livelli alti aveva tenuto duro e continuava a sperare e molti avevano mediato a ribasso . E stavano male e continuavano a mediare al ribasso , la peggior cosa che un investitore possa fare . Ricorda , media al rialzo , mai al ribasso .Dopo che le quotazioni persero un centinaio di punti altre persone cominciarono a comprare azioni perche' ritenevano i prezzi convenienti e li ritenevano tali solo perche' erano 100 punti piu' bassi . Ma questa e' la peggior ragione per fare un acquisto . Piu' tardi , quando le quotazioni persero ulteriori 50 , 150 , 200 punti altra gente compro ' per il solito motivo , che sembrava un buon affare comprare cosi' distante dai massimi . Ma il periodo non si era ancora esaurito e il mercato non aveva ancora dato segnali d'acquisto . Se questi investitori avessero aspettato ed avessero seguito le regole dei miei libri avrebbero potuto determinare il cambiamento di trend e avrebbero comprato ai minimi e fatto grandi profitti , ma per molti di loro investire e' un tirare a indovinare ed uno sperare .
Molti aspettavano un rally ed avevano in mente un livello per uscire , ma non c'era ragione per aspettarsi un rally o un ritorno alle quotazioni sperate .
La speranza cede alla disperazione : finalmente nell'estate del 1932 , quando le quotazioni scesero a livelli cosi' bassi da sembrare ridicoli , persero ulteriori 25-50 punti . Questo fece perdere la speranza ai compratori ed agli investitori . I loro cuori erano stanchi , la paura aveva preso il posto della speranza . Videro il peggio e vendettero . Qualcuno vendette perche' costretto ( erano finiti i margini e i liquidi ) , altri vendettero per la paura che le quotazioni scendessero ancora . Ma questa non era una ragione per vendere cosi' come non la era per comprare la speranza che le quotazioni salissero .
Chi compra nel panico ?
Molta gente si fa questa domanda . Chi compra sui minimi e' colui che saggiamente ha venduto alla fine del 1928 , inizio del 1929 , o dopo i primi segni di cedimento del trend a settembre 1929 . Questi hanno mantenuto i liquidi e aspettato che le condizioni sembrassero le peggiori possibili . E comprarono molto sotto il valore di libro . Cosi' , hanno ricevuto una ricompensa per la pazienza , la conoscenza e il sangue freddo , cosi' come c'era voluto sangue freddo per vendere nel 1929 quando tutto sembrava luminoso e si sentivano solo previsioni ottimistiche .
Torneranno mai le quotazioni ai massimi del 1929 ?
Questa e' un'altra domanda che mi sento fare spesso . Perche' la gente fa questa domanda? Perche' molti di loro detengono titoli comprati a livelli alti e sperano di uscirne senza perderci . Credo che il DJ non andra' mai piu' a 386 cosi' come credo che il settore delle Ferrovie non tocchera' piu' i 189 , massimo del 1929 , e nemmeno molte delle utility pubbliche . Perche' ? Perche' quando raggiunsero quotazioni di bolla non c'era alcun aggancio al valore reale ed agli utili . I prezzi erano cresciuti cosi' tanto in virtu' del fatto che tutti stavano azzardando follemente e comprando senza tenere conto del valore . Gli accresciuti margini non permetteranno piu' loro di comprare azioni cosi' facilmente . Se e' vero tutto questo e cioe' che i vecchi titoli guida non raggiungeranno mai piu' i massimi , e' anche vero che molti titoli li supereranno . Durante il periodo 1932-1935 di mercato toro nuovi titoli guida superarono i massimi del 1929 . In un altro capitolo vi daro' un esempio di titoli che superarono i massimi del 1929 e di come leggere le indicazioni fornite e di quali scegliere . Altri titoli , piu' tardi , superarono i massimi storici , ve lo illustrero' nel prossimo capitolo .
I movimenti futuri del mercato possono essere predetti studiando il passato e i movimenti gia' fatti . Conoscendo i periodi dei maggiori incrementi e dei piu' grandi ribassi e i periodi dei maggiori e minori cambiamenti di trend tu puoi capire cosa ti aspetta nel futuro . Ricorda solo una cosa , qualsiasi cosa gia' successa nel mercato si ripetera' . Mercati toro e panico torneranno come nel passato . Questa e' opera della legge naturale e dell'equilibrio tempo-prezzo .L'azione in una direzione ha una reazione nell'oppsta direzione . Per fare denaro devi seguire il trend e cambiare quando cambia il trend . La guerra ha sempre avuto effetti sui prezzi dei titoli e delle materie prime . L'inizio di una guerra spesso ha prodotto panico od una netta discesa seguita poi da un boom , e dopo che la guerra e' finita c'e' stato un altro netto declino o un panico seguito poi da un altro boom con massimi probabilmente piu' alti rispetto ai giorni della guerra . E' importante percio' studiare il comportamento di titoli e materie prime durante l'inizio di una guerra e dopo che e' finita per capire cosa potrebbe nel futuro nel caso capitasse di nuovo una situazione simile .
E' importante studiare il tempo trascorso fra minimi e massimi e il periodo piu' grande di mercato toro e quello piu' grande di mercato orso .
Le quotazioni di W.D Gann .
1856 Se farete riferimento alle mie quotazioni in " Wall street stock selector " vedrete che nel febbraio 1856 le quotazioni raggiunsero un massimo di 95 1/2 . Poi segui' un periodo di distribuzione .
1857 In gennaio l'ultimo massimo fu a 92 , prima che partisse una discesa da panico che culmino' ad ottobre con un minimo a 58 punti in un periodo di sei mesi .
1858 Segui' un rally fino a marzo , durato quindi 5 mesi .
1859 Il mercato scese e fece un minimo in giugno , 15 mesi
1860 A settmbre fu fatto un nuovo massimo , altri 15 mesi .
1861 L'ultimo minimo fu a 48 in marzo . Tempo della discesa , 7 mesi , l'ultimo minimo prima del boom legato alla guerra civile . A questo punto confronta la durata di questo periodo con altri analoghi periodi di boom dovuti alla guerra .
1864 In aprile le quotazioni fecero un massimo a 155 . Tempo , 36 mesi dal bottom e e non fecero mai piu' due mesi consecutivi in discesa .
1865 Marzo , minimo a 88 , 67 punti persi in 11 mesi ; ottobre , massimo a 121 ; tempo , 7 mesi .
1866 Febbraio , minimo 100 ; tempo , 4 mesi ; ottobre , massimo a 125 , 8 mesi dal minimo annuale e 19 da quello del 1965 .
1867 Aprile , minimo di reazione a 104 , 6 mesi . Da questo minimo parti' il grande boom post guerra .
1869 Giugno , massimo a 181 ; 27 mesi da aprile 1967 ; 50 mesi da marzo 1965 ; 99 mesi da marzo 1961 , il periodo piu' importante da prendere in considerazione essendo di 8 anni e 3 mesi . L'ultimo periodo del boom duro' 27 mesi . Qui si concluse il boom e ne segui' il panico
1873 Novembre , minimo a 84 , un ribasso di 96 punti dai massimi del 1869 . Durata del mercato orso , 52 mesi ; ma da agosto 1870 a marzo 1871 ci fu un rally di 9 mesi e da gennaio 1872 a giugno un altro di 6 mesi , e da novembre 1872 a gennaio 1873 un altro di 2 mesi che rivelava un mercato debole proprio come nel 1931 e nel 1932 .
1874 Febbraio , massimo a 107 . Durata del rally , 3 mesi . Due minimi a giugno e ottobre , 4 e 8 mesi , poi un rally fino a maggio 1874 .
( Qui cominciamo con i 12 titoli industruali , piu' o meno la stessa cosa del listino Dow Jones partito nel 1897 ) .
1875 Marzo , massimo a 53 ; Ottobre , minimo 48 .
1876 Febbraio , massimo 52
1877 Ottobre , minimo a 36 , una discesa di sedici mesi senza rally significativi .
1879 In Agosto ebbe inizio un vero e proprio mercato toro durato fino a giugno 1881 , 22 mesi .
1881 Giugno , massimo a 72 , una crescito di 47 mesi con una reazione di 6 mesi fra il 1878 e il 1879 e qualche reazione di 2-3 mesi diverse volte .
1881-1885 Da Giugno 1881 e Giugno 1884 ci fu un grosso che porto' le quotazioni da 72 a 42 . Duro' 36 mesi con solo un rally di 2 mesi , identico al rally fra Giugno e Settembre 1932 . In seguito , dopo un top nell'Agosto 1884 ci fu discesa fino a Gennaio 1885 andando a fare un doppio minimo a 42 , minimo del Giugno 1884 .
1885 Novembre , massimo a 57 , crescita di 10 mesi .
1886 Maggio , minimo di reazione a 53 .
1887 Maggio , fine del mercato toro ; durata , 34 mesi dal minimo del 1884 e 27 dal secondo minimo di Gennaio 1885
1888 Aprile , minimo di mercato orso a 52 ; durata , fra gli 11 e i 12 mesi
1890 Dicembre , minimo a 42 . Durata , 11 mesi dal massimo di Gennaio 1890
1893 Gennaio , massimo di mercato toro a 72 . Durata , 25 mesi dal 1890 . Poi ci fu panico conclusosi nel agosto 1896 con un bottom a 40 , 32 punti di perdita in 7 mesi .
1895 Massimo di mercato toro in Giugno a 58 ; durata , 22 mesi . Questa pero' fu solo una correzione nel trend principale a ribasso .
1896 - Panico di Bryn Silver :
Agosto , minimo a 29 , distente 14 mesi dal top del 1895 e 43 mesi dal massimo di Gennaio 1893 . Dopo che termino' comincio' il boom di McKinley , durato diversi anni .
Il Dow Jones .
1897 Settembre , massimo a 55 . Durata , 12 mesi .
1898 Marzo , minimo a 42 . Durata , 6 mesi dal top precedente .
1899 Aprile , massimo a 78 . Durata , 13 mesi . Un acuta discesa segui in maggio , poi una lenta risalita . Settembre , massimo a 78 come in Aprile . Durata , 37 mesi dal 1896 e 18 dal Marzo 1898 .
1900 Settembre , minimo a 53 . Durata , 12 mesi . Fine del mercato orso .
1901 Giugno , massimo a 78 , come il top nel 1899 , triplo massimo e fine del mercato toro . Dicembre , minimo a 62 . Durata , 6 mesi .
1902 Aprile , massimo a 69 . Durata , 4 mesi .
1903 Ottobre e Novembre , minimo a 42 e 1/2 . Durata , fra 28 e 29 mesi dal top del 1901; 8 mesi dal top dell'ultimo rally in Febbraio 1903 . Dopo il 1903 i titoli industriali divennero i piu' importanti , come lo erano stati i titoli delle ferrovie fra il 1896 e 1906 , che segno' l'ultimo massimo prima del boom 1924-1929 , quando raggiungero i massimi storici . Ora continuiamo con gli industriali .
1906 Gennaio , massimo a 103 . Durata , 27 mesi dal minimo del 1903 e nessuna correzione durata per piu' di 2 mesi , segnale di grossa forza del mercato . Minimo correttivo a 86 in Agosto . Durata , 6 mesi . Ottobre , top a 97 .
1907 Gennaio , massimo a 97 , da qui le quotazioni scesero . 14 Marzo , panico , conosciuto come " panico silenzioso " . Le quotazioni persero 20 punti quel giorno . Minimo a 76 , rally fino a 85 in Maggio e discesa a 53 in Novembre . 22 mesi dal massimo di Gennaio 1906 . Poi ci fu un periodo di accumulazione ed un mercato toro comincio' nel Novembre .
1909 Ottobre , massimo a 101 , top del mercato toro durato 23 mesi . Nessuna correzione superiore ai 3 mesi .
1910 Luglio , minimo a 73 , un bottom . Durata , 9 mesi .
1911 Giugno , massimo a 87 . Durata , 11 mesi . Segui' una repentina discesa . Settembre, minimo a 73 , stesso minimo di Luglio 1910 .
1912 Ottobre , massimo a 94 , top di onda bullish , 13 mesi .
1913 Giugno , bottom a 53 . Durata , 8 mesi , la terza volta al solito livello . Questo e' molto importante e sempre indica che dovrebbe arrivare un rialzo , almeno finche' il livello non viene rotto . Settembre , massimo a 83 . Durata , 3 mesi . Dicembre , minimo a 76 .
1914 Marzo , massimo a 83 , come a Settembre . La guerra fu dichiarata in Europa all'inizio di Luglio ed i listini rimasero chiusi fino a Dicembre . Dopo la riapertura i listini raggiunsero 53 e 1/2 , stesso minimo del 1907 . Tempo dall'Ottobre 1912 , 26 mesi.
1915 Dicembre , massimo a 99 1/2 , proprio sotto il top del 1909 . Durata , 12 mesi dal minimo del 1914 .
1916 Aprile , minimo a 85 . Tempo della correzione , 4 mesi . Novembre , massimo a 110 , massimo di mercato toro . Nuovo massimo storico per il Dj . Durata , 23 mesi dal Dicembre 1914 .
1917 Febbraio , minimo a 87 . Giugno , massimo a 99 . Durata , 4 mesi . Segui' un acuto panico . Dicembre , minimo a 66 , bottom di orso . Durata , 13 mesi .
1919 Novembre , massimo a 119 1/2 , top di toro . Durata , 23 mesi dal minimo di Dicembre 1917 . Nessuna correzione duro' piu' di tre mesi .
1920 Dicembre , minimo a 66 , stesso minimo del 1917 . Distanza temporale dal massimo , 13 mesi .
1921 Maggio , massimo a 79 . Agosto , minimo a 64 , non piu' di tre punti sotto i minimi del 1917 e del 1920 , il che genero' un segnale di buon supporto e di acquisto . Distanza dal top del 1919 , 21 mesi .
Il mercato toro , 1921-1926 .
Dal minimo di Agosto 1921 segui' il piu' grande mercato toro nella storia degli Stati Uniti , culminato nel Settembre 1929 .
1923 Il top della prima parte di questo grande mercato toro fu raggiunto nel Marzo 1923 con il listino a 105 . Durata , 19 mesi . Minimo di reazione a 86 in Ottobre . 7 mesi .
1924 Febbraio , massimo del rally a 105 a cui segui' una reazione di tre mesi . Maggio segno' il vero e proprio inizio del mercato toro .
1925 In Gennaio il DJ supero' 120 , il massimo del 1919 , un'indicazione molto chiara anche perche' i volumi e gli scambi furono molto alti .
1926 Febbraio , massimo a 162 . Durata dall'ultimo minimo , 21 mesi . Marzo , bottom di una veloce correzione a 136 con qualche titolo che perse anche 100 punti . Le quotazioni si assestarono in un piccolo trading range e poi partirono di nuovo . Fino al 1929 nessuna correzione duro' per piu' di due mesi .
1929 Il 3 Settembre 1929 fu raggiunto il massimo a 386 , sopra di 322 punti rispetto ai minimi del 1921 e 300 ai minimi del 1923 . Durata dal 1921 , 97 mesi . ( confronta il movimento 1861-1869 e vedrai quanto e' simile . il toro duro' 99 , uno dei piu' lunghi della storia ) . Dai minimi del 1923 71 mesi , da quelli del 1924 64 mesi , da Marzo 1926 42 e dall'ultimo minimo dell'Ottobre 1926 35 .
E' prima e dopo le guerre che tu trovi queste lunghe onde a rialzo o a ribasso .
Settembre 1929 e' il risultato di un ciclo piu' grande cominciato nell'Agosto 1896 , 33 anni . E' naturale quindi che al piu' grande mercato toro della storia dovesse seguire il piu' grande mercato toro della storia . E per cercare di capire quanto possa durare il mercato orso tu dovresti guardare a quello che e' successo dopo che scoppio' l'ultima guerra .
1869-1873 Dal 1869 al 1873 abbiamo 53 di cui vissuti toro 9 , poi 6 , poi 2 .
1871-1873 Dal top di Novembre 1871 al minimo di Maggio 1873 , 30 mesi .
1881-1884 Il mercato orso duro' 36 mesi .
1893-1896 Mercato orso di 43 mesi .
Andando ancora indietro troviamo che il piu' grande mercato orso e' durato 43 mesi ed il piu' piccolo 12 . Alcuni sono durati 27 mesi , altri 30 , altri 34 , oltre dai 36 ai 43 .
Percio' dal 1929 , basandoci sul passato , dovremmo cominciare a cercare il bottom fra il 30° e il 36 ° mese e fra il 40° e il 43 ° .
1929-1932 Il mercato orso .
Prima parte del grande orso , 3 Settembre 1929 - 13 Novembre 1929 .
Da 386 a 198 , una perdita di 188 punti in 71 giorni , per rapidita' e ripidita' la maggior perdita nella storia .Un rally secondario culmino' il 17 Aprile 1930 con il listino a 297 , 99 punti in 155 giorni . I volumi erano in divergenza . I top di un rally correttivo secondario sono sempre da seguire con molta attenzione .
Seconda parte del grande orso , 17 Aprile 1930 , 17 Dicembre 1930 .
Le quotazioni si portarono a 155 , una perdita di 142 punti in 244 giorni ovvero 8 mesi .
Un altro rally porto' le quotazioni a 196 il 24 Febbraio 1931 , su di 41 punti in 69 giorni . Poco tempo e poca forza indicavano debolezza e che il trend era a ribasso .
Terza parte del grande orso , 24 Febbraio 1931 , 5 Gennaio 1932 .
Dopo il top nel Febbraio 1931 si comicio' a scendere e in Aprile furono rotti i minimi di dicembre . Il 2 Giugno si scese a 120 , il top di Novembre 1919 . La mia regola e' che i vecchi massimi diventano minimi e i vecchi minimi diventano massimi . Quindi c'era da aspettarsi un rally . Dal 2 giugno al 27 le quotazioni salirono a 157 1/2 , 37 1/2 punti in 25 giorni . Il fatto che non si giungesse al mese dimostro' con forza la debolezza del mercato . Dopo si scese fino al 5 Ottobre con il listino a 85 1/2 , giu' di 72 punti in 100 giorni . Segui' un veloce rally fino al 9 Novembre con i prezzi a 119 , nei pressi del bottom del 2 Giugno . E qui ci aspettiamo un segnale un segnale di vendita , ricordo , i minimi diventano massimi . Fu un rally di 35 punti in 35 giorni . Riprese il downtrend fino al 17 Dicembre , giusto un anno dopo i minimi di Dicembre 1930 , raggiungendo un valore di 72 ; veloce rally fino a 83 il 19 Dicembre e giu0 ancora a 70 il 5 Gennaio 1932 . Durata , 57 giorni , ma sono 192 dal 27 Giugno 1931 . Poi un rally debole per giorni e forza fino al 9 Marzo 1932 .
Quarta parte del grande orso , 9 Marzo , 8 Luglio .
4 mesi o 121 giorni , 49 punti , quasi gli stessi punti fra il 9 Novembre 1931 e e il 5 Gennaio 1932 . In questo periodo il rally piu' grande fu di 7 punti e ciascuna discesa rompeva nuovi supporti anche con pochi volumi poiche' la liquidazione stava per finire . L'ultima discesa ci fu fra il 16 Giugno e l'otto Luglio e fu di 11 punti . Qui il grande mercato orso fini' ed il trend giro' .
L'otto Luglio il DJ fece un minimo a 34 1/2 , 34 mesi dal massimo storico e 27 dal massimo di Aprile 1930 ed i mesi trascorsi sono quanti avevamo provato a prevedere .
Nota che in Aprile 1897 l' ultimo minimo fu a 40 1/2 e da li' parti' il reale mercato toro e sebbene con diversi titoli il listino e' tornato li' .
Anche i volumi ci avvertivano di un possibile bottom .
1932-1935 Il mercato toro .
Prima parte del mercato toro , 8 Luglio , 8 Settembre .
Rally fino ad 81 l'otto Settembre , 40 punti in 62 giorni . Questo fu un rally veloce di ricoperture e di qualche buon affare sui fondamentali , ma quando le quotazioni non fanno massimi almeno fino al terzo mese e' un'indicazione di debolezza . Ma i grandi volumi fanno pensare ad un primo rally di mercato toro a cui doveva seguire una correzione . Il 27 Febbraio 1933 le quotazioni raggiunsero 49 1/2 , 31 punti dal top di Settembre , 172 giorni e 9 punti sopra i minimi di Luglio . Qui fu eletto Roosvelt e le banche restarono chiuse e cosi' i listini per una settimana . Il volume degli scambi era modesto , la liquidazione era finita . Quando le notizie sono pessime e' tempo di comprare perche' un mercato toro comincia in sordina e finisce in gloria fra notizie soltanto buone .
Seconda parte del mercato toro , 27 Febbraio , 17 Luglio .
Il 17 Luglio ci fu un massimo a 110 1/2 , su di 61 punti in 141 giorni . 12 mesi dal Luglio 1932 e 5 dai minimi di Febbraio . La mia regola dice che se vuoi capire un minimo o un massimo importante devi guardare quelli del passato . I volumi in Maggio , Giugno e Luglio erano piu' alti ancora che alla fine del mercato toro nel 1929 , un segnale di massimo e di correzione in arrivo .Minimo ad Ottobre a 82 1/2 , giu' di 28 punti in 96 giorni . I volumi scesero . Un minimo inferiore di solo due punti a quello del 21 Luglio 1933 e non inferiore a quello di Settmbre 1932 . Il trend era a rialzo .
Terza parte del mercato toro , 21 Ottobre , 5 Febbraio .
Il 5 Febbraio 1934 ci fu un massimo a 111 1/2 , un punto sopra i massimi del 17 Luglio 1933 , un doppio massimo con grandi volumi . 29 punti in 107 giorni . Finche' le quotazioni non avessero superato queste resistenze il mercato indicava un top . Ci fu una correzione a 84 1/2 il 26 Luglio , 27 punti in 171 giorni , la stessa durata della correzione fra l'otto Settembre 1932 e il 27 Febbraio 1933 . I grandi volumi ed i supporti ( sotto due punti dai minimi del 21 Ottobre 1933 ) diedero l'indicazione di bottom
Quarta parte del mercato toro , 26 Luglio , 20 Novembre 1935 .
Da 84 a 149 1/2 , 65 punti in quasi sedici mesi . 40 mesi dal minimo storico del 1932 , 33 mesi dal minimo di Febbraio 1933 , 25 dal minimo di Ottobre 1933 .
Ci furono soltanto due correzioni , entrambe di 12 punti , una inferiore al mese , l'altra di un mese . Questo era un segnale molto bullish . Addirittura dopo il 18 Marzo non ci furono correzioni oltre gli otto punti e le 2 settimane .
Poi ci fu' una reazione fino al 18 Dicembre , durata un mese , 11 punti . I volumi in Ottobre e Novembre furono veramente enormi e indicavano un top temporaneo .
109 punti da Luglio 1932 e 53 1/2 dai minimi di Marzo 1935 .
Mentre scrivo , 31 Dicembre 1935 , e' mia opinione che i listini non supereranno i 150 punti ma che andranno a 138 , poi 120 , non improbabile 112 , il vecchio top del 1933-1934 , ma l'ho detto prima , segui il trend dei singoli titoli perche' molti di loro non seguono il listino .
I periodi da tenere sotto osservazione per i futuri cambiamenti di trend .
Gennaio , saranno 42 mesi dai minimi del 1932 .
Marzo , 37 mesi dai minimi di Febbraio 1933 .
Luglio , 36 mesi dai massimi del 1933 e 48 mesi dai minimi del 1932 .
Questi mesi saranno molto importanti per osservare se il trend cambiera' .
Causa del panico del 1929-1932
I prezzi scesero cosi' drasticamente perche' chi aveva comprato a livelli alti aveva tenuto duro e continuava a sperare e molti avevano mediato a ribasso . E stavano male e continuavano a mediare al ribasso , la peggior cosa che un investitore possa fare . Ricorda , media al rialzo , mai al ribasso .Dopo che le quotazioni persero un centinaio di punti altre persone cominciarono a comprare azioni perche' ritenevano i prezzi convenienti e li ritenevano tali solo perche' erano 100 punti piu' bassi . Ma questa e' la peggior ragione per fare un acquisto . Piu' tardi , quando le quotazioni persero ulteriori 50 , 150 , 200 punti altra gente compro ' per il solito motivo , che sembrava un buon affare comprare cosi' distante dai massimi . Ma il periodo non si era ancora esaurito e il mercato non aveva ancora dato segnali d'acquisto . Se questi investitori avessero aspettato ed avessero seguito le regole dei miei libri avrebbero potuto determinare il cambiamento di trend e avrebbero comprato ai minimi e fatto grandi profitti , ma per molti di loro investire e' un tirare a indovinare ed uno sperare .
Molti aspettavano un rally ed avevano in mente un livello per uscire , ma non c'era ragione per aspettarsi un rally o un ritorno alle quotazioni sperate .
La speranza cede alla disperazione : finalmente nell'estate del 1932 , quando le quotazioni scesero a livelli cosi' bassi da sembrare ridicoli , persero ulteriori 25-50 punti . Questo fece perdere la speranza ai compratori ed agli investitori . I loro cuori erano stanchi , la paura aveva preso il posto della speranza . Videro il peggio e vendettero . Qualcuno vendette perche' costretto ( erano finiti i margini e i liquidi ) , altri vendettero per la paura che le quotazioni scendessero ancora . Ma questa non era una ragione per vendere cosi' come non la era per comprare la speranza che le quotazioni salissero .
Chi compra nel panico ?
Molta gente si fa questa domanda . Chi compra sui minimi e' colui che saggiamente ha venduto alla fine del 1928 , inizio del 1929 , o dopo i primi segni di cedimento del trend a settembre 1929 . Questi hanno mantenuto i liquidi e aspettato che le condizioni sembrassero le peggiori possibili . E comprarono molto sotto il valore di libro . Cosi' , hanno ricevuto una ricompensa per la pazienza , la conoscenza e il sangue freddo , cosi' come c'era voluto sangue freddo per vendere nel 1929 quando tutto sembrava luminoso e si sentivano solo previsioni ottimistiche .
Torneranno mai le quotazioni ai massimi del 1929 ?
Questa e' un'altra domanda che mi sento fare spesso . Perche' la gente fa questa domanda? Perche' molti di loro detengono titoli comprati a livelli alti e sperano di uscirne senza perderci . Credo che il DJ non andra' mai piu' a 386 cosi' come credo che il settore delle Ferrovie non tocchera' piu' i 189 , massimo del 1929 , e nemmeno molte delle utility pubbliche . Perche' ? Perche' quando raggiunsero quotazioni di bolla non c'era alcun aggancio al valore reale ed agli utili . I prezzi erano cresciuti cosi' tanto in virtu' del fatto che tutti stavano azzardando follemente e comprando senza tenere conto del valore . Gli accresciuti margini non permetteranno piu' loro di comprare azioni cosi' facilmente . Se e' vero tutto questo e cioe' che i vecchi titoli guida non raggiungeranno mai piu' i massimi , e' anche vero che molti titoli li supereranno . Durante il periodo 1932-1935 di mercato toro nuovi titoli guida superarono i massimi del 1929 . In un altro capitolo vi daro' un esempio di titoli che superarono i massimi del 1929 e di come leggere le indicazioni fornite e di quali scegliere . Altri titoli , piu' tardi , superarono i massimi storici , ve lo illustrero' nel prossimo capitolo .