comprate finora 105.945 delle quali 20.475 a 93,62 e le restanti a 94 . E sono ancora nel book-
Siccome mi sto specializzando sui BTPI (quei BTP legati alla inflazione europea ex tabacco )vi faccio un copia e incolla di quello che ho appena scritto di là:
Ti posso dire che il BTPI 15/9/21 ai 97,31 della chiusura di venerdì scorso 20/8 con valuta 25/8/2010 presenta questi rendimenti effettivi su base annua Lordo e Netto a scadenza :
2,4027 e 2,121 senza considerare alcun CDI (Fineco riportava un REN del 2,039)
2,5446 e 2,2605 considerando il CDI sia su cedole sia su capitale ,ma considerando un CDI solo del 1,01368 e sempre fisso fino alla scadenza (in pratica :come se da oggi e fino al 2021 non avessimo più alcuna inflazione) .
Ma molto più interessanti sono i Rendimenti Effettivi che ho calcolato con la simulazione di una ipotizzata inflazione futura.
Ad esempio ammettendo che da oggi fino alla scadenza avremo una inflazione del 1% al semestre , i 2 rendimenti effettivi del BTPI saranno 4,5533% e 4,2643%.
Se la inflazione sarà di 1,25% ogni 6 mesi : i rendim effettivi saranno 5,0946% e 4,8038%
Se la inflazione sarà del 1,5% ogni 6 mesi : i rendim effettivi saranno 5,6374% e 5,3447%
Se la inflazione sarà del 1,75% ogni 6 mesi : i rendim effettivi saranno 6,1816% e 5,8871%
Se la inflazione sarà del 2% ogni 6 mesi : i rendim effettivi saranno 6,7273% e 6,4309%
Se la inflazione sarà del 2,5% ogni 6 mesi : i rendim effettivi saranno 7,823% e 7,5229%
Se la inflazione sarà del 3% ogni 6 mesi : i rendim effettivi saranno 8,9247% e 8,6207%
Detto questo e sapendo che lo stesso venerdì 20/8/2010, il BTP 1 agosto 2021 3,75%(fratello plain vanilla del BTPI 15/9/2021) ha chiuso a 100,24 , questo prezzo significa un REL del 3,7582% e un REN del 3,2788%(3,259% per Fineco).
Quindi il mercato crede che da oggi al 2021 la inflazione europea ex tabacco (quella legata ai BTPI)sarà addirittura inferiore al 1% al semestre perchè già con una inflazione stimata del 1% al semestre da oggi al febbraio 2021 il BTPI 15/9/2021 renderà il 4,5533% di REL e il 4,2643% di REN valori superiori a quello che rende il BTP 1/8/2021 3,75%.
Conclusione : i BTP legati alla inflazione vengono valutati molto poco specie se paragonati ai BTP plain vanilla . E secondo me tutto nasce dalla loro complessità. ma si sa nella complessità spesso si trovano delle buone occasioni e il sottoscritto ha una buona esperienza in proposito e benchè fossero decenni che non compravo titoli di stato italiani, per i BTPI ho fatto una eccezione .Anche perchè mi ricordano i lontani CTR 2,5% che molti di voi non avranno avuto modo di conoscere .
