Bisognerebbe introdurre anche dei floor per tutelare che il peak to walley del P&L non scenda sotto determinati livelli di compressione che potrebbero generare scenari di "insussistenza economica" (bella questa locuzione per non dire piu' banalmente che non si vuole correre il rischio di morire di fame con il ritorno alla lira ? Vero ?)
Leggi cosa ho copiato sul
thread che usiamo per parlare di obbligazioni, sembra che io sia fin troppo spesso un catastrofista
A parte i tecnicismi modellistici, il punto su cui mi preme riflettere non è come determinare la frazione ottima bensì questo: per un investitore che non è un semplice creditore, ma è anche e al tempo stesso debitore del medesimo debito, pur se con importi diversi, è ottimale comportarsi trascurando questa situazione ambivalente?
Se devo fare un portafoglio di obbligazioni, per esempio, per me i titoli di Stato italiani, il loro rendimento e il loro merito di credito valgono quanto quelli di altri emittenti; ma per me, in realtà, non è così: in quel merito di credito è contenuta una probabilità di insolvenza, e quella probabilità di insolvenza dipende anche (e soprattutto..?) da quanti soldi lo Stato mi sottrae in mille forme.
Vedendo quanto è stato solerte il Governo Monti a purgarci per prendere fiato e allontanare la minaccia del
default, non dovremmo forse tutti quanti noi, Italiani per il fisco, cercare di capire se esiste una minima frazione del nostro capitale tassato che dovremmo investire in BTP per meglio digerire queste tasse più e meno occulte?
E' un
trade off perfetto o esiste un punto di ottimo?
