Le decisioni di medio-lungo: aumento di capitale Olivetti (1 Viewer)

giuseppe.d'orta

Forumer storico
Ecco un esempio (portafoglio di medio-lungo periodo, in questo caso) di come una corretta valutazione del rapporto rischio/rendimento consenta al portafoglio di reggere bene anche in momenti particolarmente difficili.

Ricordate l'ultimo aumento di capitale Olivetti? Si poteva scegliere tra la sottoscrizione di 1 azione oppure di 1 obbligazione convertibile, entrambe ad 1 euro.

Non si trattava di effettuare chissà quale tipo di conteggio: se si desiderava sottoscrivere, andava presa la convertibile senza pensarci due volte, dato il rapporto rischio/rendimento enormemente migliore rispetto all'azione.

Dopo un po' di mesi, vediamo come sta andando:

Azione: 1.044 (+ 4.4%)

Obblig: 111.50 (+11.5%)

Pertanto, chi ha sottoscritto l'azione è a + 4.40%, mentre chi ha sottoscritto la convertibile è a + 11.50%, sopportando un grado di rischio (e di stress...) nettamente inferiore, e comunque possedendo le medesime possibilità di guadagno (per via delle caratteristiche dell'obbligazione) nel caso in cui l'azione ripartisse: infatti, se il prezzo dell'azione fosse cresciuto, la convertibile sarebbe comunque salita (come ha effettivamente fatto nei mesi passati), senza pregiudicare il guadagno.

Se l'azione, invece, dovesse scendere ancora molto in futuro, la convertibile mostrerà in misura ancora maggiore le proprie caratteristiche difensive....magari aggiorneremo la situazione.
 

Fernando'S

Forumer storico
Caro Voltaire ,
per mia distrazione mi trovo con alcune Alitalia sotto aumento di capitale , hai una idea su cosa sia meglio fare ? non conosco i termini dell'aumento.
Potresti fare un post ad hoc ?
grazie e ciao
 

Charlie

Forumer attivo
Volt, ma come mai nessun p.f., nessuna banca, nessuna sim propone mai queste operazioni al cliente? perchè devono sempre affibbiare quote di fondi azionari ai massimi, o "sòle garantite (polizze a c.g.)"??? :smile:
Più passa il tempo e più mi convinco che la gente vive solo per inc.ulare il prossimo...:(

Charlie
 

VOLANTE 1

Forumer attivo
Re: Le decisioni di medio-lungo: aumento di capitale Olivett

Voltaire ha scritto:
Ecco un esempio (portafoglio di medio-lungo periodo, in questo caso) di come una corretta valutazione del rapporto rischio/rendimento consenta al portafoglio di reggere bene anche in momenti particolarmente difficili.

Ricordate l'ultimo aumento di capitale Olivetti? Si poteva scegliere tra la sottoscrizione di 1 azione oppure di 1 obbligazione convertibile, entrambe ad 1 euro.

Non si trattava di effettuare chissà quale tipo di conteggio: se si desiderava sottoscrivere, andava presa la convertibile senza pensarci due volte, dato il rapporto rischio/rendimento enormemente migliore rispetto all'azione.

Dopo un po' di mesi, vediamo come sta andando:

Azione: 1.044 (+ 4.4%)

Obblig: 111.50 (+11.5%)

Pertanto, chi ha sottoscritto l'azione è a + 4.40%, mentre chi ha sottoscritto la convertibile è a + 11.50%, sopportando un grado di rischio (e di stress...) nettamente inferiore, e comunque possedendo le medesime possibilità di guadagno (per via delle caratteristiche dell'obbligazione) nel caso in cui l'azione ripartisse: infatti, se il prezzo dell'azione fosse cresciuto, la convertibile sarebbe comunque salita (come ha effettivamente fatto nei mesi passati), senza pregiudicare il guadagno.

Se l'azione, invece, dovesse scendere ancora molto in futuro, la convertibile mostrerà in misura ancora maggiore le proprie caratteristiche difensive....magari aggiorneremo la situazione.

Occhio però Voltaire che nel regolamento di emissione c'era una clausola per cui nel 2004 il Tronchetti di riservava di rimborsarle anticipatamente.
Se trovi il regolamento sei bravo ... :smile: :cool:
 

giuseppe.d'orta

Forumer storico
Re: Le decisioni di medio-lungo: aumento di capitale Olivett

VOLANTE 1 ha scritto:
il Tronchetti di riservava di rimborsarle anticipatamente



Sì, ma solo se l'azione, per 30 giorni consecutivi, quota di oltre il 40% sopra il prezzo di rimborso capitalizzato, e comunque vorrebbe dire gran gain (nel 2004 accadrebbe con azione a 1.46 almeno, vado a memoria, ed il livello cresce di anno in anno).
 

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