Intesa-Bci (1 Viewer)

Red Erik

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A novembre, dal 1 al 15, scadono i warrant put emessi con la fusione della Comit.
Se non erro, il gioco funziona consegnando il warrant insieme a 1.45 azioni, per ricevere 7.8 euro. Il warrant quota circa 5.5 euro, 1.45 azioni valgono circa 2.2 euro... non c'è molto da rosicare.
Al di là dei conti sugli arbitraggi, che vi lascio fare nel dettaglio in allegria, è pensabile che qualcuno con qualche warrant si trovi scoperto di azioni da consegnare e corra a comprarsele?

Per onestà, sono (per ora felice) possessore di (poche) intesa risp.

'notte
 

silvia 80

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è esattamente come dici.

Infatti oggi +9,5%, però attenzione che se modificano il vincolo di non poterne alienare ad un prezzo inferiore allo strike, intesa a fine esercizio warrant potrebbe crollare...

L'esercizio dei 330 milioni di warranto a 7,8 equivale ad un buy back di 2,574 miliardi quindi con un aggravio sui costi notevole, visto che a fronte di quella cifra gli utili di quelle azioni non saranno certo superiori a 125 milioni di euro.

Nei giorni di esercizio potrebbe salire (x arbitraggi warrant che sarà venduto o esercitato con acquisto dell'azione) ma è meglio uscire prima del 15 quando penso il titolo crollerà.

Ciao
 

giuseppe.d'orta

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Red Erik ha scritto:
qualcuno con qualche warrant si trovi scoperto di azioni da consegnare e corra a comprarsele?

L'esercizio del warrant put (= vendita) prevede, appunto, la consegna delle azioni. Può anche essere una delle motivazioni.

Per ciò che può servire, ieri sera leggevo (news Imiweb) di un rumor riguardante un hedge fund che si sarebbe "girato" sul titolo: chiuso gli short (comprando ciò che aveva venduto in precedenza) ed aperto long (ulteriori acquisti).
 

silvia 80

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330.000.000* 1,45=478.500.000 comprate a 5,38

"In sede ordinaria, l'assemblea ha autorizzato l'acquisto di massime 478.747.202 azioni proprie ordinarie dai portatori di Warrant Put Intesa (già Warrant Put INTESABCI) al prezzo di 5,38 euro ciascuna da effettuarsi, in una o più volte, nel periodo compreso tra il 1° novembre 2002 e il 15 novembre 2002, e la successiva alienazione ad un prezzo unitario non inferiore al costo."

l'esborso è notevolissimo per 8,19% della società pagano 2.575.659.946 euro:una follia!

E' come valutare intesa bci 31.399.258.454 di euro PAZZESCO!!!!!!
L'esborso è pari al 25% della capitalizzazione (considerando 1,7 il prezo di ordinarie e risp.) per poco più dell'8%.

Dopo il 15 per me intesa crolla.
 

silvia 80

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lune galileiane di Giove
silvia 80 ha scritto:
330.000.000* 1,45=478.500.000 comprate a 5,38

"In sede ordinaria, l'assemblea ha autorizzato l'acquisto di massime 478.747.202 azioni proprie ordinarie dai portatori di Warrant Put Intesa (già Warrant Put INTESABCI) al prezzo di 5,38 euro ciascuna da effettuarsi, in una o più volte, nel periodo compreso tra il 1° novembre 2002 e il 15 novembre 2002, e la successiva alienazione ad un prezzo unitario non inferiore al costo."

l'esborso è notevolissimo per 8,19% della società pagano 2.575.659.946 euro:una follia!

E' come valutare intesa bci 31.399.258.454 di euro PAZZESCO!!!!!!
L'esborso è pari al 25% della capitalizzazione (considerando 1,7 il prezo di ordinarie e risp.) per poco più dell'8%.

Dopo il 15 per me intesa crolla.
dopo il 15 affonda....
 

giuseppe.d'orta

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silvia 80 ha scritto:
E' come valutare intesa bci 31.399.258.454 di euro PAZZESCO

Tre anni fa, quando il warrant fu emesso (in occasione dell'opa su Comit), i consulenti suggerirono agli amministratori di coprirsi dal rischio di ribasso dell'azione (e di esercizio del warrant put, quindi) mediante appositi derivati (scambiati tra istituzionali): il management era talmente sicuro del fatto che l'azione non potesse crollare che preferì non coprirsi dal rischio.

Inoltre, avrebbero potuto comprare i warranta sul mercato, nel tempo (tre anni fa quotavano pochissimo, ovviamente, perché l'azione era a prezzi alti), ed annullarli: nemmeno è stato fatto.
 

silvia 80

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Voltaire ha scritto:
silvia 80 ha scritto:
E' come valutare intesa bci 31.399.258.454 di euro PAZZESCO

Tre anni fa, quando il warrant fu emesso (in occasione dell'opa su Comit), i consulenti suggerirono agli amministratori di coprirsi dal rischio di ribasso dell'azione (e di esercizio del warrant put, quindi) mediante appositi derivati (scambiati tra istituzionali): il management era talmente sicuro del fatto che l'azione non potesse crollare che preferì non coprirsi dal rischio.

Inoltre, avrebbero potuto comprare i warranta sul mercato, nel tempo (tre anni fa quotavano pochissimo, ovviamente, perché l'azione era a prezzi alti), ed annullarli: nemmeno è stato fatto.
Questo esborso peserà nel tempo.

Voltaire hai letto la semestrale di ericsson?
Ma come fa a valere il 63% dei mezzi propri con l'utile che fa?
 

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