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Dopo la caduta di quasi il 20 per cento all'inizio di quest'anno, i prezzi del rame si sono mobilitati nel corso degli ultimi due mesi, aiutati da un piccolo aumento dell'attività economica cinese. Tuttavia, gli analisti avvertono che il rimbalzo potrebbe essere di breve durata.
"Il rame sembra ancora un mercato in movimento, con eccesso di offerta," dice David Wilson, direttore di ricerca e strategia per metalli di Citi, sulla CNBC.
"Abbiamo avuto finora una crescita molto buona quest'anno. Per i grandi minatori, i numeri di produzione sono aumentati di circa l' 8 - 9 per cento, che è di gran lunga superiore a quello che pensavamo e abbiamo visto un numero significativamente minore di perdite dal lato dell'offerta di quanto ci saremmo statisticamente aspettati".
I prezzi del rame si sono attestati intorno ai 7.238 dollari / t (per tonnellata), nelle ultime settimane, aiutati da una ripresa sia nella domanda cinese che nelle attività di business nei mercati sviluppati. Questo avviene dopo una disfatta all'inizio di quest'anno che ha visto i prezzi scendere da 8305 $ / t, a metà febbraio, a $ 6600 / t nel mese di giugno. Tuttavia, i prezzi del rame sono di gran lunga inferiori rispetto i loro massimi del 2011, quando il metallo ha colpito 10.000 $ / t.
I commodities analysts presso Goldman Sachs, Max Layton, Roger Yuan e Jeffrey Currie hanno detto in una nota di ricerca che il caso dell'orso nel medio termine per il rame era piuttosto netto.
"Anche se gli indicatori economici del mercato cinese sono migliorati, questo non è stato significativo con il nostro scenario di base per la domanda di rame. La prospettiva rimane solida ma non spettacolare per la crescita globale della domanda di rame, con rischi al rialzo limitati", ha detto Goldman Sachs il Martedì.
Goldman ha detto che la maggior parte dei rischi per il rame è venuta da un'elevata leva finanziaria sui bilanci aziendali e da un nuovo debole progetto in Cina, più la prospettiva di una debole domanda da parte della zona euro nel corso dei prossimi 6-12 mesi. Si prevede che i prezzi saranno inferiori per i prossimi 3-12 mesi, una visione che è stata condivisa da Wilson di Citi.
"La domanda di fondo è positiva, ma non suggeriamo un aumento dei prezzi e stiamo vedendo una forte crescita dell'offerta, che è la questione fondamentale", ha detto Wilson.
"Quello che tutti dimenticano è che la dinamica del prezzo del rame negli ultimi cinque anni è stata una storia vincolata alla fornitura, piuttosto che una storia vincolata da una forte domanda. Ora stiamo vedendo un rilascio di tale restrizione dell'offerta. Inoltre le persone tendono a dimenticare che l'offerta di rame arriva a ondate ogni 8-10 anni, in parte a causa della natura di dover sviluppare progetti reali di fornitura. "
"Il rame sembra ancora un mercato in movimento, con eccesso di offerta," dice David Wilson, direttore di ricerca e strategia per metalli di Citi, sulla CNBC.
"Abbiamo avuto finora una crescita molto buona quest'anno. Per i grandi minatori, i numeri di produzione sono aumentati di circa l' 8 - 9 per cento, che è di gran lunga superiore a quello che pensavamo e abbiamo visto un numero significativamente minore di perdite dal lato dell'offerta di quanto ci saremmo statisticamente aspettati".
I prezzi del rame si sono attestati intorno ai 7.238 dollari / t (per tonnellata), nelle ultime settimane, aiutati da una ripresa sia nella domanda cinese che nelle attività di business nei mercati sviluppati. Questo avviene dopo una disfatta all'inizio di quest'anno che ha visto i prezzi scendere da 8305 $ / t, a metà febbraio, a $ 6600 / t nel mese di giugno. Tuttavia, i prezzi del rame sono di gran lunga inferiori rispetto i loro massimi del 2011, quando il metallo ha colpito 10.000 $ / t.
I commodities analysts presso Goldman Sachs, Max Layton, Roger Yuan e Jeffrey Currie hanno detto in una nota di ricerca che il caso dell'orso nel medio termine per il rame era piuttosto netto.
"Anche se gli indicatori economici del mercato cinese sono migliorati, questo non è stato significativo con il nostro scenario di base per la domanda di rame. La prospettiva rimane solida ma non spettacolare per la crescita globale della domanda di rame, con rischi al rialzo limitati", ha detto Goldman Sachs il Martedì.
Goldman ha detto che la maggior parte dei rischi per il rame è venuta da un'elevata leva finanziaria sui bilanci aziendali e da un nuovo debole progetto in Cina, più la prospettiva di una debole domanda da parte della zona euro nel corso dei prossimi 6-12 mesi. Si prevede che i prezzi saranno inferiori per i prossimi 3-12 mesi, una visione che è stata condivisa da Wilson di Citi.
"La domanda di fondo è positiva, ma non suggeriamo un aumento dei prezzi e stiamo vedendo una forte crescita dell'offerta, che è la questione fondamentale", ha detto Wilson.
"Quello che tutti dimenticano è che la dinamica del prezzo del rame negli ultimi cinque anni è stata una storia vincolata alla fornitura, piuttosto che una storia vincolata da una forte domanda. Ora stiamo vedendo un rilascio di tale restrizione dell'offerta. Inoltre le persone tendono a dimenticare che l'offerta di rame arriva a ondate ogni 8-10 anni, in parte a causa della natura di dover sviluppare progetti reali di fornitura. "
