Con il supporto di istituzioni e società di rating, i passaggi per l'implementazione dello swap
Di G. Angelis
A partire dal mese di dicembre, quando il periodo di scambio concesso dal governo greco sarà esaurito, il risultato effettivo della mossa ODIHR sarà giudicato un successo o meno, nel tanto atteso scambio delle 20 vecchie obbligazioni (PSI) con le cinque nuova serie di obbligazioni per un totale di 29,6 miliardi di euro.
Secondo le stime esistenti e la formulazione delle intenzioni all'interno, lo scambio dovrebbe coprire quasi il 100% delle vecchie obbligazioni disponibili in Grecia, poiché sia i fondi che gli investitori al dettaglio e le banche si stanno preparando a partecipare.
Questo importo copre circa il 33% delle 20 serie per le quali lo scambio sarà disponibile.
I mercati esteri sembrano essere stati sostenuti dalle istituzioni europee, poiché le dichiarazioni fino ad ora sono state tutte a sostegno di nuove versioni e swap. È interessante notare che anche il Presidente della BCE ieri ha scelto di prendere una posizione pubblica parlando di buste per lo scambio.
Come ha affermato in un discorso al Parlamento europeo: "Stiamo assistendo a un miglioramento sia del mercato del debito greco che del calo degli spread, nonché una risposta positiva degli investitori alla proposta di scambio di obbligazioni." L'intenzione di creare una curva dei tassi e migliorare la liquidità del debito sovrano è valutata positivamente mercati ... ". In questo clima, il signor Regglix è stato recentemente espresso, mentre la Commissione si è mossa nella stessa direzione, e Moodys, che è stato un credito positivo per la promozione e l'attuazione dello swap.
Tuttavia, con il passare delle giornate, le Istituzioni all'estero sollevano domande e chiarimenti tecnici per comprendere e chiarire i dettagli tecnici della pubblicazione, che può essere supportata da alcuni per nascondere vantaggi e trappole nelle nuove edizioni . I fattori di cambio estero indirizzati a Capital.gr riportano che, in generale, lo scambio è, almeno, neutro come risultato finanziario, tranne per il fatto che le nuove obbligazioni sono chiaramente più negoziabili di quelle da scambiare nel 2012.
Inoltre, alcuni analisti stanno valutando positivamente le nuove emissioni, in quanto strumenti che, per alcuni dei possessori di vecchie obbligazioni - a seconda del prezzo di acquisto delle vecchie obbligazioni - sono tassati in modo più favorevole in conformità alla normativa fiscale vigente.
Alcune domande sull'equivalenza delle garanzie tra vecchie e nuove obbligazioni sembrano aver avuto risposta poiché, come è evidente, il cambiamento nella composizione del debito dopo il 2012, ha annullato qualsiasi differenza nel loro effetto "assoluto".
(capital.gr)
