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Forumer storico
che te ne pare?
la situazione del debito greco rimane sempre solida oppure si prospettano "modifiche" all'assetto complessivo del debito ?
Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2 (19 lettori)
la situazione del debito greco rimane sempre solida oppure si prospettano "modifiche" all'assetto complessivo del debito ?
tommy271
Forumer storico
Il debito aumenta vistosamente, ma fortunatamente è la stessa cosa per gli altri partner europei... quindi, mal comune mezzo gaudio.
Paradossalmente il Covid ha fatto bene ai bond.
L'intervento della BCE ha alterato i mercati del debito, salvandoci dalla catastrofe.
Lo stesso ha fatto la FED.
A pioggia tutti gli altri mercati locali ne hanno tratto giovamento.
Restano in situazione precaria i mercati azionari.
In Grecia i prezzi restano ancora più alterati a causa della scarsa liquidità dei titoli, dove l'impatto di un grande compratore regola le quotazioni.
E, grazie alla BCE, tra un pò saranno ancora meno ... visto che il QE proseguirà sino a tutto il 2021 (e probabilmente oltre) limitando ulteriormente le spinte speculative.
Inoltre le nuove emissioni, accolte molto bene, resteranno limitate: è un'altro punto a favore.
tommy271
Forumer storico
ELSTAT: calo del 7,5% della produzione industriale a maggio
L'Autorità statistica ellenica annuncia l'indice di produzione industriale, con l'anno base 2015 = 100,0 e mese di riferimento a maggio 2020, il cui sviluppo, in base a dati temporanei e corretti per il numero di giorni lavorativi, è il seguente:
L'indice generale di produzione industriale del mese di maggio 2020, rispetto al corrispondente indice di maggio 2019, ha mostrato una diminuzione del 7,5% rispetto a una diminuzione dello 0,4% verificatasi durante il corrispondente confronto dell'anno 2019 con il 2018.
L'indice generale medio di produzione industriale del periodo gennaio - maggio 2020, rispetto al corrispondente indice del periodo gennaio - maggio 2019, è diminuito del 4,2%.
L'indice generale di produzione industriale destagionalizzato per il mese di maggio 2020, rispetto al corrispondente indice di aprile 2020, ha mostrato un aumento dello 0,9%.
Il settore della pelletteria e della pelletteria ha registrato l'incremento percentuale maggiore (che, tuttavia, non è mostrato nel grafico, a causa di una percentuale sproporzionata di cambiamento e dimensioni assolute), mentre la costruzione di macchinari e attrezzature è diminuita nel maggio 2020 rispetto a Aprile 2020.
Rispetto a maggio 2020 a maggio 2019, i maggiori declini sono stati registrati nell'estrazione di carbone e lignite, nell'estrazione di petrolio greggio e di gas e nel sostegno alle attività estrattive, mentre il maggiore aumento è stato nel settore minerario.
L'Autorità statistica ellenica annuncia l'indice di produzione industriale, con l'anno base 2015 = 100,0 e mese di riferimento a maggio 2020, il cui sviluppo, in base a dati temporanei e corretti per il numero di giorni lavorativi, è il seguente:
L'indice generale di produzione industriale del mese di maggio 2020, rispetto al corrispondente indice di maggio 2019, ha mostrato una diminuzione del 7,5% rispetto a una diminuzione dello 0,4% verificatasi durante il corrispondente confronto dell'anno 2019 con il 2018.
L'indice generale medio di produzione industriale del periodo gennaio - maggio 2020, rispetto al corrispondente indice del periodo gennaio - maggio 2019, è diminuito del 4,2%.
L'indice generale di produzione industriale destagionalizzato per il mese di maggio 2020, rispetto al corrispondente indice di aprile 2020, ha mostrato un aumento dello 0,9%.
Il settore della pelletteria e della pelletteria ha registrato l'incremento percentuale maggiore (che, tuttavia, non è mostrato nel grafico, a causa di una percentuale sproporzionata di cambiamento e dimensioni assolute), mentre la costruzione di macchinari e attrezzature è diminuita nel maggio 2020 rispetto a Aprile 2020.
Rispetto a maggio 2020 a maggio 2019, i maggiori declini sono stati registrati nell'estrazione di carbone e lignite, nell'estrazione di petrolio greggio e di gas e nel sostegno alle attività estrattive, mentre il maggiore aumento è stato nel settore minerario.
tommy271
Forumer storico
Rothschild (consulente BoG per bad bank) prevede 12-14 miliardi di nuovi NPE e la necessità di nuovi fondi nelle banche greche entro 24 mesi
Venerdì 10/07/2020 - 05:15
Uno dei motivi principali per cui le azioni delle banche in Grecia non possono riprendersi e rimanere bloccate è la preoccupazione del mercato per l'ammontare di nuovi prestiti problematici.
Rothschild, il consigliere della Bank of Greece per bad bank, prevede che 12-14 miliardi di nuovi NPE saranno creati a causa della recessione nell'economia greca, secondo fonti che hanno parlato con bankingnews.gr.
Va notato che la stima media dei dirigenti delle banche è che a causa della recessione del 2020 nell'economia greca, verranno creati da 7 a 9 miliardi di nuovi prestiti problematici ed esposizioni.
Il BoG nel peggiore dei casi ha stimato che emergeranno fino a 18 miliardi di nuovi NPE.
Allo stesso tempo, Rothschild ritiene che tra 24 mesi le banche greche avranno bisogno di nuovi fondi sotto forma di aumenti di capitale o con versioni di livello 1 e di livello 2.
Le passività fiscali differite del DTC da $ 16 miliardi a un totale di $ 28,8 miliardi devono essere ridotte in modo che le banche possano recuperare e diventare investimenti più interessanti.
Rothschild era un consulente del governo SYRIZA ed era stato attivo in vari modi nel mercato greco, a volte con risultati positivi, soprattutto in termini di ristrutturazione del debito.
Come consigliere della banca Attica, non è tornato a cercare un alleato strategico.
Rothschild con una lunga storia e attività nei servizi di investimento e consulenza prevede essenzialmente
1) Che le NPE di 61,5 miliardi che sono cadute dopo la cartolarizzazione di 7,5 miliardi di NPE di Eurobank e la vendita di 2 miliardi di NPE in più ammontano a 73-75 miliardi di euro.
Se i titoli di Alpha bank 10 miliardi, Pireo 7 miliardi e Ethniki 6,5 miliardi vecchi e nuovi NPE vengono rimossi, saranno fissati tra 48 e 50 miliardi di euro.
Nonostante la riduzione di 33 miliardi di NPE con il piano Hercules, ci saranno 48-50 miliardi nel sistema, di cui 12-14 miliardi saranno nuovi prestiti problematici.
2) Tutti ora riconoscono che le banche avranno bisogno di un aumento di capitale di 24 mesi, con aumenti di capitale o con l'emissione di livello 1 o livello 2, ovvero titoli obbligazionari.
Uno dei motivi principali per cui le quote delle banche in Grecia non possono riprendersi e rimanere bloccate è la preoccupazione del mercato per l'ammontare di nuovi prestiti problematici.
Maggiore è la quantità di crediti deteriorati, maggiore è la necessità di nuovo capitale.
Per esempio. è diverso creare 5 miliardi di nuovi prestiti problematici e 12 miliardi di nuovi prestiti problematici.
Inoltre, la preoccupazione del mercato è che la soluzione di bad bank può portare a un calo delle quote bancarie fino al 40% a causa del coinvolgimento del capitale statale, una volta che i fondi privati non possono essere cercati per bad bank, bad bank.
Cosa hanno recentemente riferito le banche a DTC in merito a crediti fiscali differiti
Un altro ostacolo per le banche in sofferenza: la Commissione europea per la concorrenza DGComp non approva il trasferimento di fondi DTC dalle banche
È in atto un nuovo sviluppo che rappresenta un grave ostacolo alla creazione di banche nazionali patrimoniali ( bad bank) o bad bank europea.
In particolare, la DGComp della Commissione europea della concorrenza non approva il trasferimento di fondi DTC, vale a dire crediti fiscali differiti da banche commerciali a banche in sofferenza.
Ancora più specificamente.
Le banche europee come Grecia, Portogallo, Spagna, Italia e Francia hanno un record speciale.
I fondi bancari includono anche i cosiddetti crediti d'imposta differiti DTC o crediti fiscali differiti.
Il DTC era il meccanismo per rafforzare il capitale delle banche da parte dello Stato oltre alla ricapitalizzazione secondo le seguenti ipotesi.
Le banche devono realizzare profitti futuri in modo che le imposte su tali profitti siano compensate e detratte dal DTC.
Se le banche non realizzano un profitto ma una perdita - quindi non possono pagare un'imposta, allora sono tenuti a fare aumenti di capitale a favore del pubblico all'aliquota del rapporto della perdita con il DTC il credito fiscale differito.
In Europa, il DTC, vale a dire i crediti d'imposta differiti, raggiunge 105 miliardi e fa parte del capitale delle banche.
In Grecia, il DTC ammonta a 16,2 miliardi o per i 4 grandi 15,7 miliardi di capitale totale 28,8 miliardi (DTC - National 4,6 miliardi. Alpha 3,1 miliardi; Pireo 4 miliardi ed Eurobank 4 miliardi).
Il DTC in termini di capitale ammonta al 55% del capitale proprio delle banche.
In Europa, il DTC ammonta a 105 miliardi di euro.
Va notato che l'imposta differita DTA è stata convertita in un credito d'imposta differito DTC.
Ciò premesso, la DGcomp e la Commissione della concorrenza in quanto istituzione e la Commissione non consentono il trasferimento di DTC da banche a un'altra entità giuridica come una banca inadempiente.
Le ragioni sono ovvie
1) Se la Grecia trasferisce parte dei 16 miliardi di DTC dalle banche a una banca cattiva, qualcosa di simile verrà fatto dagli altri stati, creando un effetto domino
2) Il DTC è un obbligo delle banche verso gli stati, cioè sono un obbligo della le banche ai contribuenti.
Ciò non consentirebbe alla Commissione di perdere o compensare un progetto in perdita come una cattiva banca o un credito fiscale differito DTC.
3) Poiché il DTC è un'evoluzione del DTA, vale a dire, la tassazione differita del requisito fiscale differito dovrebbe aver annullato le leggi e le ipotesi, aprendo una serie di problemi in Europa.
Una volta che la Commissione europea per la concorrenza non approva il trasferimento di fondi DTC dalle banche a una bad bank, la Bank of Greece e coloro che hanno tali idee dovrebbero spiegare come trovare i fondi necessari per creare una bad bank.
Le soluzioni sono duplici, sia gli azionisti privati che gli investitori o lo stato, ma saranno considerati aiuti di Stato e saranno anch'essi respinti.
www.bankingnews.gr
Venerdì 10/07/2020 - 05:15
Uno dei motivi principali per cui le azioni delle banche in Grecia non possono riprendersi e rimanere bloccate è la preoccupazione del mercato per l'ammontare di nuovi prestiti problematici.
Rothschild, il consigliere della Bank of Greece per bad bank, prevede che 12-14 miliardi di nuovi NPE saranno creati a causa della recessione nell'economia greca, secondo fonti che hanno parlato con bankingnews.gr.
Va notato che la stima media dei dirigenti delle banche è che a causa della recessione del 2020 nell'economia greca, verranno creati da 7 a 9 miliardi di nuovi prestiti problematici ed esposizioni.
Il BoG nel peggiore dei casi ha stimato che emergeranno fino a 18 miliardi di nuovi NPE.
Allo stesso tempo, Rothschild ritiene che tra 24 mesi le banche greche avranno bisogno di nuovi fondi sotto forma di aumenti di capitale o con versioni di livello 1 e di livello 2.
Le passività fiscali differite del DTC da $ 16 miliardi a un totale di $ 28,8 miliardi devono essere ridotte in modo che le banche possano recuperare e diventare investimenti più interessanti.
Rothschild era un consulente del governo SYRIZA ed era stato attivo in vari modi nel mercato greco, a volte con risultati positivi, soprattutto in termini di ristrutturazione del debito.
Come consigliere della banca Attica, non è tornato a cercare un alleato strategico.
Rothschild con una lunga storia e attività nei servizi di investimento e consulenza prevede essenzialmente
1) Che le NPE di 61,5 miliardi che sono cadute dopo la cartolarizzazione di 7,5 miliardi di NPE di Eurobank e la vendita di 2 miliardi di NPE in più ammontano a 73-75 miliardi di euro.
Se i titoli di Alpha bank 10 miliardi, Pireo 7 miliardi e Ethniki 6,5 miliardi vecchi e nuovi NPE vengono rimossi, saranno fissati tra 48 e 50 miliardi di euro.
Nonostante la riduzione di 33 miliardi di NPE con il piano Hercules, ci saranno 48-50 miliardi nel sistema, di cui 12-14 miliardi saranno nuovi prestiti problematici.
2) Tutti ora riconoscono che le banche avranno bisogno di un aumento di capitale di 24 mesi, con aumenti di capitale o con l'emissione di livello 1 o livello 2, ovvero titoli obbligazionari.
Uno dei motivi principali per cui le quote delle banche in Grecia non possono riprendersi e rimanere bloccate è la preoccupazione del mercato per l'ammontare di nuovi prestiti problematici.
Maggiore è la quantità di crediti deteriorati, maggiore è la necessità di nuovo capitale.
Per esempio. è diverso creare 5 miliardi di nuovi prestiti problematici e 12 miliardi di nuovi prestiti problematici.
Inoltre, la preoccupazione del mercato è che la soluzione di bad bank può portare a un calo delle quote bancarie fino al 40% a causa del coinvolgimento del capitale statale, una volta che i fondi privati non possono essere cercati per bad bank, bad bank.
Cosa hanno recentemente riferito le banche a DTC in merito a crediti fiscali differiti
Un altro ostacolo per le banche in sofferenza: la Commissione europea per la concorrenza DGComp non approva il trasferimento di fondi DTC dalle banche
È in atto un nuovo sviluppo che rappresenta un grave ostacolo alla creazione di banche nazionali patrimoniali ( bad bank) o bad bank europea.
In particolare, la DGComp della Commissione europea della concorrenza non approva il trasferimento di fondi DTC, vale a dire crediti fiscali differiti da banche commerciali a banche in sofferenza.
Ancora più specificamente.
Le banche europee come Grecia, Portogallo, Spagna, Italia e Francia hanno un record speciale.
I fondi bancari includono anche i cosiddetti crediti d'imposta differiti DTC o crediti fiscali differiti.
Il DTC era il meccanismo per rafforzare il capitale delle banche da parte dello Stato oltre alla ricapitalizzazione secondo le seguenti ipotesi.
Le banche devono realizzare profitti futuri in modo che le imposte su tali profitti siano compensate e detratte dal DTC.
Se le banche non realizzano un profitto ma una perdita - quindi non possono pagare un'imposta, allora sono tenuti a fare aumenti di capitale a favore del pubblico all'aliquota del rapporto della perdita con il DTC il credito fiscale differito.
In Europa, il DTC, vale a dire i crediti d'imposta differiti, raggiunge 105 miliardi e fa parte del capitale delle banche.
In Grecia, il DTC ammonta a 16,2 miliardi o per i 4 grandi 15,7 miliardi di capitale totale 28,8 miliardi (DTC - National 4,6 miliardi. Alpha 3,1 miliardi; Pireo 4 miliardi ed Eurobank 4 miliardi).
Il DTC in termini di capitale ammonta al 55% del capitale proprio delle banche.
In Europa, il DTC ammonta a 105 miliardi di euro.
Va notato che l'imposta differita DTA è stata convertita in un credito d'imposta differito DTC.
Ciò premesso, la DGcomp e la Commissione della concorrenza in quanto istituzione e la Commissione non consentono il trasferimento di DTC da banche a un'altra entità giuridica come una banca inadempiente.
Le ragioni sono ovvie
1) Se la Grecia trasferisce parte dei 16 miliardi di DTC dalle banche a una banca cattiva, qualcosa di simile verrà fatto dagli altri stati, creando un effetto domino
2) Il DTC è un obbligo delle banche verso gli stati, cioè sono un obbligo della le banche ai contribuenti.
Ciò non consentirebbe alla Commissione di perdere o compensare un progetto in perdita come una cattiva banca o un credito fiscale differito DTC.
3) Poiché il DTC è un'evoluzione del DTA, vale a dire, la tassazione differita del requisito fiscale differito dovrebbe aver annullato le leggi e le ipotesi, aprendo una serie di problemi in Europa.
Una volta che la Commissione europea per la concorrenza non approva il trasferimento di fondi DTC dalle banche a una bad bank, la Bank of Greece e coloro che hanno tali idee dovrebbero spiegare come trovare i fondi necessari per creare una bad bank.
Le soluzioni sono duplici, sia gli azionisti privati che gli investitori o lo stato, ma saranno considerati aiuti di Stato e saranno anch'essi respinti.
www.bankingnews.gr
tommy271
Forumer storico
Bruegel: la Grecia ha pochi casi di corona ... ma l'impatto economico della crisi è enorme
Venerdì 10/07/2020 - 12:20
I fondi del Fondo europeo per la riabilitazione non dovrebbero essere distribuiti caso per caso
I fondi del Fondo europeo per la riabilitazione non dovrebbero essere distribuiti caso per caso, suggerisce Bruegel, sulla base della sua analisi, che mostra che potrebbero esserci stati paesi che hanno subito gravi perdite a causa della corona, ma l'impatto economico della crisi è gestibile.
Secondo lui, un esempio è la Grecia, che potrebbe aver avuto pochi casi, ma l'impatto economico è grande a causa della sua esposizione alle aree che sono state duramente colpite dalla diffusione.
I paesi dell'UE sono già in trattative difficili su come allocare un pacchetto di recupero da 750 miliardi di euro per aiutare i paesi e le regioni a riprendersi dallo shock di COVID-19.
Ciò solleva questioni politiche fondamentali, sottolinea Bruegel nella sua ultima analisi, che solleva anche alcune domande.
L'UE dovrebbe favorire i paesi o le regioni più colpiti dall'epidemia COVID-19?
Ma usando quali criteri: numero di decessi, impatto finanziario?
Secondo Bruegel, l'epidemia di COVID-19 ebbe effetti molto diversi sui paesi e sulle regioni dell'UE:
il bilancio delle vittime variava da oltre 800 per milione di abitanti in Belgio, da 500 a 600 in Svezia, Italia e Spagna, circa 400 in Francia e nei Paesi Bassi, circa 100 in Germania e meno di 50 in molti paesi dell'Europa orientale e in Grecia.
Questi numeri coprono differenze ancora maggiori all'interno dei paesi.
Ad esempio, il 48% di tutti i decessi italiani è avvenuto in Lombardia, con 1.600 decessi per milione di abitanti, mentre il sud del Paese ha registrato tassi di mortalità simili a quelli in Grecia.
Tuttavia, l'impatto economico di COVID-19 stava cambiando.
La Commissione europea prevede un calo medio dei tassi di crescita del PIL del 7,4% per l'Unione europea, con una deviazione standard relativamente stretta (1,3, con un tasso di volatilità di 0,18).
Al contrario, il tasso di variazione per decessi correlati a COVID è sette volte superiore (1,27).
I dati ad alta frequenza concordano con questa lettura: il cambiamento nel consumo settimanale di elettricità (dal 2019 alla stessa settimana del 2020) mostra che paesi come l'Italia, che per prima ha iniziato con un blocco intenso, hanno gradualmente perso fino a 30 % di elettricità.
Fino a metà aprile, tuttavia, quel numero era sostanzialmente simile nei paesi con un blocco più rigido, come la Germania.
Quindi tutti i paesi si sono ripresi insieme non appena è stato revocato il blocco.
Pertanto, si dovrebbe tener conto dell'incidenza finanziaria sui criteri per la cessione del fondo di recupero, dal momento che sembra essere più omogeneo in generale?
Inoltre, se consideriamo solo le conseguenze economiche, dovremmo considerare le prestazioni precedenti di un paese o una regione come un fattore predittivo delle prestazioni future, come sembra suggerire la Commissione indirettamente nella sua proposta sui criteri di distribuzione?
O dovremmo avere un approccio futuro?
Al fine di contribuire a questa discussione, Bruegel sta cercando di valutare in che misura lo shock COVID-19 potrebbe colpire i paesi e le regioni dell'UE nel prossimo futuro, esaminando in dettaglio in che modo le strutture industriali e del lavoro differiscono l'una dall'altra.
A tal fine, ha creato e combinato due indicatori specifici che misurano l'esposizione delle regioni dell'UE a shock esterni e interni.
Esposizione delle regioni dell'UE nello shock esterno COVID-19
In primo luogo, Bruegel ha creato un indice di "spegnimento esterno" (EDR).
Ciò evidenzia la vulnerabilità dei paesi e delle regioni dell'UE agli shock causati da COVID-19 nelle catene del valore globali che limitano la disponibilità di afflussi di produzione o la capacità di vendere la produzione nei mercati globali.
Dati i vincoli al commercio internazionale, ha recentemente utilizzato i dati disponibili sulle catene del valore globali per determinare la quantità di valore aggiunto esportata da ciascun settore è esposta al commercio globale, e quanta produzione interna dipende dalle importazioni e quanto. esportato all'estero.
Ha quindi combinato questi dati in un EPRI esterno a livello periferico.
Ha inoltre affermato che le barriere alla libera circolazione di beni, servizi, capitali e persone sarebbero state completamente eliminate all'interno dell'UE nelle prossime settimane, concentrando così la sua analisi sugli scambi al di fuori dell'UE,
il cui prezzo medio è del 44% con una deviazione standard di 0,07. , il che significa che oltre la metà del commercio regionale dell'UE si svolge all'interno dei confini europei e che esistono differenze significative tra le regioni.
Tuttavia, alcune aree specifiche sono molto meno dipendenti dal commercio al di fuori dell'UE, come le regioni dell'Europa orientale (verde sulla mappa), mentre altre sono molto più esposte a questi flussi, come la Grecia (rosso).
Ciò è principalmente dovuto al fatto che gran parte dell'occupazione nell'edilizia e nell'edilizia abitativa, dal momento che queste industrie sono molto esposte al commercio al di fuori dell'UE.
Rapporto delle regioni dell'UE sulle vulnerabilità interne in COVID-19
sono dei processi di produzione delle Regioni hanno anche esposto vulnerabilità interne causate da disturbi COVID.
Ciò comporta principalmente la modalità di produzione a seguito dei nuovi standard di sicurezza imminenti (si consideri ad esempio nei ristoranti o nei trasporti).
Per misurare questo quadro altamente volatile tra le industrie, Bruegel ha creato un indice di esposizione "Rischio di rischio interno" (IDR).
Questo indicatore misura la misura in cui la struttura economica di ciascuna regione o paese deve essere influenzata da ostacoli al processo di produzione.
La Figura 2 mostra la distribuzione per regione di un indicatore di riconnessione 0-1.
Le aree a maggior rischio (in arancione / rosso) si trovano principalmente nell'Europa meridionale, ad esempio le Isole Baleari o le Isole greche.
Le aree ad alta produzione sono meno esposte ai rischi di prossimità sociale, data la possibilità di adottare misure di distanza sociale.
L'esposizione combinata esterna ed interna delle aree in COVID-19
Combinando ora EDRI e IDRI in un diagramma centralizzato in cui ciascuna area è situata in un'area in relazione alla sua esposizione combinata, è possibile effettuare un confronto con i valori medi dell'UE
Figura 3 - Rischio combinato NUTS-2
Le linee tratteggiate rappresentano il livelli medi dei due indicatori a livello regionale europeo.
Il grafico mostra come le aree maggiormente colpite dalla trasmissione COVID-19 (bolle più grandi) non sono necessariamente quelle maggiormente esposte esternamente o internamente alle conseguenze economiche di COVID-19.
Le regioni in basso a destra e i quartieri superiori sono aree del sud dell'UE, basate su attività turistiche.
Le regioni nel quadrante in alto a destra sono anche quelle il cui commercio è una parte importante delle attività extracomunitarie: ad
esempio, le Isole Baleari potrebbero essere fortemente colpite dalla pandemia, sebbene non abbiano avuto un gran numero di casi.
Altri esempi di aree in questo quartiere sono la Provenza-Costa Azzurra in Francia, Madeira in Portogallo e Berlino in Germania.
Molte aree turistiche si trovano anche al confine tra i quartieri in alto a destra e in basso a destra, come Calabria e Sardegna in Italia, Bruxelles in Belgio, Cipro o Martinica in Francia.
Molte delle aree gravemente colpite dalla pandemia di COVID-19 si trovano sul lato sinistro della figura, ad esempio Lombardia, Baviera e Il de France.
Conclusione
Un approccio "orientato al futuro" per valutare il potenziale impatto economico della pandemia di COVID-19, basato su indicatori di rischio per il disturbo interno (EDRI) ed esterno (IDRI), può portare a risultati molto diversi da quelli impliciti dalla norma, come rendimento finanziario del passato o esposizione alle infezioni.
Pertanto, al fine di adattare una distribuzione più coerente ed efficiente dei fondi dell'UE, i responsabili politici dovrebbero tener conto delle differenze intrinseche delle regioni dell'UE in termini di strutture industriali e strutture occupazionali, poiché tali differenze devono essere determinate. il futuro impatto locale dello shock corona.
La Figura 4 riproduce la Figura 3 a livello di paese, utilizzando pesi che coprono le stesse aree dell'esercizio fisico periferico.
Se gli indicatori di una "prospettiva futura" sono considerati criteri aggiuntivi per la ridistribuzione, dovremmo esaminare le bolle relativamente più grandi (cioè i paesi che beneficiano maggiormente dei fondi assegnati) nel quadrante in alto a destra, ovvero dove si trovano sia l'esposizione esterna che interna. superiore alla media UE.
Sebbene ciò sia in parte vero per la Grecia e la Spagna e, in misura minore, per la Francia e l'Italia (poiché si avvicinano alla media UE in termini di shock), la posizione degli altri i paesi sembrano essere in contrasto con l'allocazione di capitale proposta.
In particolare, alcuni dei paesi potenzialmente interessati non beneficiano in modo proporzionale (ad es. Irlanda), mentre altri sembrano finanziati in modo sproporzionato (ad es. Romania, Polonia o Ungheria), a causa delle regole di distribuzione basate sui precedenti risultati economici (in particolare il 2015).
In ogni caso, indipendentemente dai criteri di distribuzione selezionati, la visione a livello di paese può essere fuorviante, date le forti differenze regionali all'interno dei paesi.
Ciò è particolarmente vero in paesi come l'Italia e la Francia.
Un approccio all'attribuzione dei fondi UE informato dai nostri indicatori consentirebbe invece un intervento che sarà coerente nel tempo e nello spazio.
www.bankingnews.gr
Venerdì 10/07/2020 - 12:20
I fondi del Fondo europeo per la riabilitazione non dovrebbero essere distribuiti caso per caso
I fondi del Fondo europeo per la riabilitazione non dovrebbero essere distribuiti caso per caso, suggerisce Bruegel, sulla base della sua analisi, che mostra che potrebbero esserci stati paesi che hanno subito gravi perdite a causa della corona, ma l'impatto economico della crisi è gestibile.
Secondo lui, un esempio è la Grecia, che potrebbe aver avuto pochi casi, ma l'impatto economico è grande a causa della sua esposizione alle aree che sono state duramente colpite dalla diffusione.
I paesi dell'UE sono già in trattative difficili su come allocare un pacchetto di recupero da 750 miliardi di euro per aiutare i paesi e le regioni a riprendersi dallo shock di COVID-19.
Ciò solleva questioni politiche fondamentali, sottolinea Bruegel nella sua ultima analisi, che solleva anche alcune domande.
L'UE dovrebbe favorire i paesi o le regioni più colpiti dall'epidemia COVID-19?
Ma usando quali criteri: numero di decessi, impatto finanziario?
Secondo Bruegel, l'epidemia di COVID-19 ebbe effetti molto diversi sui paesi e sulle regioni dell'UE:
il bilancio delle vittime variava da oltre 800 per milione di abitanti in Belgio, da 500 a 600 in Svezia, Italia e Spagna, circa 400 in Francia e nei Paesi Bassi, circa 100 in Germania e meno di 50 in molti paesi dell'Europa orientale e in Grecia.
Questi numeri coprono differenze ancora maggiori all'interno dei paesi.
Ad esempio, il 48% di tutti i decessi italiani è avvenuto in Lombardia, con 1.600 decessi per milione di abitanti, mentre il sud del Paese ha registrato tassi di mortalità simili a quelli in Grecia.
Tuttavia, l'impatto economico di COVID-19 stava cambiando.
La Commissione europea prevede un calo medio dei tassi di crescita del PIL del 7,4% per l'Unione europea, con una deviazione standard relativamente stretta (1,3, con un tasso di volatilità di 0,18).
Al contrario, il tasso di variazione per decessi correlati a COVID è sette volte superiore (1,27).
I dati ad alta frequenza concordano con questa lettura: il cambiamento nel consumo settimanale di elettricità (dal 2019 alla stessa settimana del 2020) mostra che paesi come l'Italia, che per prima ha iniziato con un blocco intenso, hanno gradualmente perso fino a 30 % di elettricità.
Fino a metà aprile, tuttavia, quel numero era sostanzialmente simile nei paesi con un blocco più rigido, come la Germania.
Quindi tutti i paesi si sono ripresi insieme non appena è stato revocato il blocco.
Pertanto, si dovrebbe tener conto dell'incidenza finanziaria sui criteri per la cessione del fondo di recupero, dal momento che sembra essere più omogeneo in generale?
Inoltre, se consideriamo solo le conseguenze economiche, dovremmo considerare le prestazioni precedenti di un paese o una regione come un fattore predittivo delle prestazioni future, come sembra suggerire la Commissione indirettamente nella sua proposta sui criteri di distribuzione?
O dovremmo avere un approccio futuro?
Al fine di contribuire a questa discussione, Bruegel sta cercando di valutare in che misura lo shock COVID-19 potrebbe colpire i paesi e le regioni dell'UE nel prossimo futuro, esaminando in dettaglio in che modo le strutture industriali e del lavoro differiscono l'una dall'altra.
A tal fine, ha creato e combinato due indicatori specifici che misurano l'esposizione delle regioni dell'UE a shock esterni e interni.
Esposizione delle regioni dell'UE nello shock esterno COVID-19
In primo luogo, Bruegel ha creato un indice di "spegnimento esterno" (EDR).
Ciò evidenzia la vulnerabilità dei paesi e delle regioni dell'UE agli shock causati da COVID-19 nelle catene del valore globali che limitano la disponibilità di afflussi di produzione o la capacità di vendere la produzione nei mercati globali.
Dati i vincoli al commercio internazionale, ha recentemente utilizzato i dati disponibili sulle catene del valore globali per determinare la quantità di valore aggiunto esportata da ciascun settore è esposta al commercio globale, e quanta produzione interna dipende dalle importazioni e quanto. esportato all'estero.
Ha quindi combinato questi dati in un EPRI esterno a livello periferico.
Ha inoltre affermato che le barriere alla libera circolazione di beni, servizi, capitali e persone sarebbero state completamente eliminate all'interno dell'UE nelle prossime settimane, concentrando così la sua analisi sugli scambi al di fuori dell'UE,
il cui prezzo medio è del 44% con una deviazione standard di 0,07. , il che significa che oltre la metà del commercio regionale dell'UE si svolge all'interno dei confini europei e che esistono differenze significative tra le regioni.
Tuttavia, alcune aree specifiche sono molto meno dipendenti dal commercio al di fuori dell'UE, come le regioni dell'Europa orientale (verde sulla mappa), mentre altre sono molto più esposte a questi flussi, come la Grecia (rosso).
Ciò è principalmente dovuto al fatto che gran parte dell'occupazione nell'edilizia e nell'edilizia abitativa, dal momento che queste industrie sono molto esposte al commercio al di fuori dell'UE.
Rapporto delle regioni dell'UE sulle vulnerabilità interne in COVID-19
sono dei processi di produzione delle Regioni hanno anche esposto vulnerabilità interne causate da disturbi COVID.
Ciò comporta principalmente la modalità di produzione a seguito dei nuovi standard di sicurezza imminenti (si consideri ad esempio nei ristoranti o nei trasporti).
Per misurare questo quadro altamente volatile tra le industrie, Bruegel ha creato un indice di esposizione "Rischio di rischio interno" (IDR).
Questo indicatore misura la misura in cui la struttura economica di ciascuna regione o paese deve essere influenzata da ostacoli al processo di produzione.
La Figura 2 mostra la distribuzione per regione di un indicatore di riconnessione 0-1.
Le aree a maggior rischio (in arancione / rosso) si trovano principalmente nell'Europa meridionale, ad esempio le Isole Baleari o le Isole greche.
Le aree ad alta produzione sono meno esposte ai rischi di prossimità sociale, data la possibilità di adottare misure di distanza sociale.
L'esposizione combinata esterna ed interna delle aree in COVID-19
Combinando ora EDRI e IDRI in un diagramma centralizzato in cui ciascuna area è situata in un'area in relazione alla sua esposizione combinata, è possibile effettuare un confronto con i valori medi dell'UE
Figura 3 - Rischio combinato NUTS-2
Le linee tratteggiate rappresentano il livelli medi dei due indicatori a livello regionale europeo.
Il grafico mostra come le aree maggiormente colpite dalla trasmissione COVID-19 (bolle più grandi) non sono necessariamente quelle maggiormente esposte esternamente o internamente alle conseguenze economiche di COVID-19.
Le regioni in basso a destra e i quartieri superiori sono aree del sud dell'UE, basate su attività turistiche.
Le regioni nel quadrante in alto a destra sono anche quelle il cui commercio è una parte importante delle attività extracomunitarie: ad
esempio, le Isole Baleari potrebbero essere fortemente colpite dalla pandemia, sebbene non abbiano avuto un gran numero di casi.
Altri esempi di aree in questo quartiere sono la Provenza-Costa Azzurra in Francia, Madeira in Portogallo e Berlino in Germania.
Molte aree turistiche si trovano anche al confine tra i quartieri in alto a destra e in basso a destra, come Calabria e Sardegna in Italia, Bruxelles in Belgio, Cipro o Martinica in Francia.
Molte delle aree gravemente colpite dalla pandemia di COVID-19 si trovano sul lato sinistro della figura, ad esempio Lombardia, Baviera e Il de France.
Conclusione
Un approccio "orientato al futuro" per valutare il potenziale impatto economico della pandemia di COVID-19, basato su indicatori di rischio per il disturbo interno (EDRI) ed esterno (IDRI), può portare a risultati molto diversi da quelli impliciti dalla norma, come rendimento finanziario del passato o esposizione alle infezioni.
Pertanto, al fine di adattare una distribuzione più coerente ed efficiente dei fondi dell'UE, i responsabili politici dovrebbero tener conto delle differenze intrinseche delle regioni dell'UE in termini di strutture industriali e strutture occupazionali, poiché tali differenze devono essere determinate. il futuro impatto locale dello shock corona.
La Figura 4 riproduce la Figura 3 a livello di paese, utilizzando pesi che coprono le stesse aree dell'esercizio fisico periferico.
Se gli indicatori di una "prospettiva futura" sono considerati criteri aggiuntivi per la ridistribuzione, dovremmo esaminare le bolle relativamente più grandi (cioè i paesi che beneficiano maggiormente dei fondi assegnati) nel quadrante in alto a destra, ovvero dove si trovano sia l'esposizione esterna che interna. superiore alla media UE.
Sebbene ciò sia in parte vero per la Grecia e la Spagna e, in misura minore, per la Francia e l'Italia (poiché si avvicinano alla media UE in termini di shock), la posizione degli altri i paesi sembrano essere in contrasto con l'allocazione di capitale proposta.
In particolare, alcuni dei paesi potenzialmente interessati non beneficiano in modo proporzionale (ad es. Irlanda), mentre altri sembrano finanziati in modo sproporzionato (ad es. Romania, Polonia o Ungheria), a causa delle regole di distribuzione basate sui precedenti risultati economici (in particolare il 2015).
In ogni caso, indipendentemente dai criteri di distribuzione selezionati, la visione a livello di paese può essere fuorviante, date le forti differenze regionali all'interno dei paesi.
Ciò è particolarmente vero in paesi come l'Italia e la Francia.
Un approccio all'attribuzione dei fondi UE informato dai nostri indicatori consentirebbe invece un intervento che sarà coerente nel tempo e nello spazio.
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tommy271
Forumer storico
I commenti sulle obbligazioni greche sono diversi - Carmignac è l'acquirente, Bluebay è il venditore - Commerzbank vede il 10% in meno dell'1%
Venerdì 10/07/2020 - 12:57
Aumento del 26% per le obbligazioni greche da metà marzo 2020
I titoli di stato greci stanno tornando alla ribalta, con un aumento record del 26% da metà marzo, quando la Banca centrale europea ha annunciato che avrebbe acquistato il debito greco per la prima volta.
Dopo il triplice salvataggio della Grecia nell'ultimo decennio, i mercati della BCE hanno aumentato il debito greco, che, favorito dalla ripresa economica, è già stato popolare tra gli investitori che cercano rendimenti, secondo Reuters.
La BCE aveva già acquistato almeno il 6% del mercato obbligazionario greco, detenendo 4,7 miliardi di euro, sulla base dei dati di fine maggio nell'ambito del programma di emergenza.
In questo contesto, il rendimento del titolo decennale della Grecia è sceso al livello più basso dallo scorso febbraio di questa settimana, poco più dell'1%, dal 4% di marzo.
Il costo del prestito è così basso che le obbligazioni greche hanno ceduto fino a 60 punti base in meno rispetto a quelle italiane, nonostante il loro rating non investment grade.
"Una volta inclusa la Grecia nel QE, confermando che la politica monetaria non le discrimina, diventerà un normale paese della zona euro", ha affermato Carmignac, detentore a lungo termine di obbligazioni greche.
Il debito greco è pronto per maggiori profitti in quanto la BCE potrebbe acquistare almeno altri 18 miliardi di euro, ha detto un funzionario del ministero delle finanze, aggiungendo ulteriori 2 miliardi di euro quest'anno.
"Deve esserci spazio sufficiente affinché la BCE soddisfi la domanda privata", ha dichiarato l'analista di Commerzbank Rainer Guntermann.
In effetti, stima che i rendimenti a 10 anni probabilmente scenderanno al di sotto dell'1%.
E la BCE non è l'unico fattore di supporto per la Grecia, riferisce Reuters.
Il paese potrebbe essere il principale beneficiario del Fondo europeo per la riabilitazione da 750 miliardi di euro, sperando che i 27 membri del blocco lo approvino la prossima settimana.
Secondo le stime finora, la Grecia potrebbe ricevere un vantaggio netto del 22% del PIL.
Naturalmente, non mancano le precauzioni del mercato.
Ad esempio, Mark Dowding, CEO di Bluebay Asset Management, ha recentemente venduto la sua partecipazione in obbligazioni greche per un valore di 2 miliardi di euro, circa il 3% del mercato.
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Venerdì 10/07/2020 - 12:57
Aumento del 26% per le obbligazioni greche da metà marzo 2020
I titoli di stato greci stanno tornando alla ribalta, con un aumento record del 26% da metà marzo, quando la Banca centrale europea ha annunciato che avrebbe acquistato il debito greco per la prima volta.
Dopo il triplice salvataggio della Grecia nell'ultimo decennio, i mercati della BCE hanno aumentato il debito greco, che, favorito dalla ripresa economica, è già stato popolare tra gli investitori che cercano rendimenti, secondo Reuters.
La BCE aveva già acquistato almeno il 6% del mercato obbligazionario greco, detenendo 4,7 miliardi di euro, sulla base dei dati di fine maggio nell'ambito del programma di emergenza.
In questo contesto, il rendimento del titolo decennale della Grecia è sceso al livello più basso dallo scorso febbraio di questa settimana, poco più dell'1%, dal 4% di marzo.
Il costo del prestito è così basso che le obbligazioni greche hanno ceduto fino a 60 punti base in meno rispetto a quelle italiane, nonostante il loro rating non investment grade.
"Una volta inclusa la Grecia nel QE, confermando che la politica monetaria non le discrimina, diventerà un normale paese della zona euro", ha affermato Carmignac, detentore a lungo termine di obbligazioni greche.
Il debito greco è pronto per maggiori profitti in quanto la BCE potrebbe acquistare almeno altri 18 miliardi di euro, ha detto un funzionario del ministero delle finanze, aggiungendo ulteriori 2 miliardi di euro quest'anno.
"Deve esserci spazio sufficiente affinché la BCE soddisfi la domanda privata", ha dichiarato l'analista di Commerzbank Rainer Guntermann.
In effetti, stima che i rendimenti a 10 anni probabilmente scenderanno al di sotto dell'1%.
E la BCE non è l'unico fattore di supporto per la Grecia, riferisce Reuters.
Il paese potrebbe essere il principale beneficiario del Fondo europeo per la riabilitazione da 750 miliardi di euro, sperando che i 27 membri del blocco lo approvino la prossima settimana.
Secondo le stime finora, la Grecia potrebbe ricevere un vantaggio netto del 22% del PIL.
Naturalmente, non mancano le precauzioni del mercato.
Ad esempio, Mark Dowding, CEO di Bluebay Asset Management, ha recentemente venduto la sua partecipazione in obbligazioni greche per un valore di 2 miliardi di euro, circa il 3% del mercato.
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tommy271
Forumer storico
Stabilizzazione nel mercato obbligazionario con l'1,11% greco a 10 anni e l'1,29% italiano e lo spread -18 punti base tra di loro
La stabilizzazione è registrata oggi, 10 luglio 2020, in obbligazioni greche, che si avvicinano ai loro minimi storici in vista degli sviluppi riguardanti il Fondo di riabilitazione.
La BCE ha acquistato obbligazioni greche per 6,8 miliardi e potrebbe potenzialmente raggiungere 20-21 miliardi, ma è difficile offrire in vendita titoli greci.
La nuova obbligazione greca a 10 anni è attualmente scambiata all'1,11% mentre quella italiana a 10 anni è all'1,29%.
Va notato che l'1,11% a 10 anni della Grecia con lo 0,58% a 10 anni degli Stati Uniti - il minimo storico dello 0,3180% del 9 marzo 2020 - mostra una deviazione a seguito degli aggressivi tagli dei tassi di interesse della FED allo 0%, ma tutto ciò è prova panico.
Lo spread Grecia-Italia è di -18 punti base.
Contro il Portogallo, lo spread con la Grecia è di 69 punti base .
Il quadro attuale del mercato obbligazionario greco
Il vecchio prestito obbligazionario a 5 anni in scadenza il 1 agosto 2022 ha un prezzo medio di 108,63 punti base e un rendimento medio dello 0,20% con un rendimento di mercato di 0,18 % e andamento delle vendite 0,22%.
Ti ricordiamo che la vecchia obbligazione a 5 anni è stata emessa al 4.625%.
L'obbligazione con scadenza a 6 anni 30/1/2023 ha un prezzo medio di 108,50 punti base e un rendimento dello 0,26%.
La nuova obbligazione a scadenza a 5 anni 2/4/2024 ha un prezzo medio di 112,11 punti base e un rendimento dello 0,36% è stato emesso al 3,60%.
Il minimo record è stato registrato il 13 febbraio 2020 allo 0,28%.
L'obbligazione con scadenza a 7 anni 15/2/2025 ha un prezzo medio di 113,02 punti base e un rendimento dello 0,50% con un minimo record dello 0,36% il 14 febbraio 2020.
L'obbligazione a scadenza a 7 anni del 23 luglio 2026 ha un prezzo medio di 107,56 punti base e un rendimento dello 0,68%.
È stato emesso all'1,90%.
La nuova scadenza di 7 anni del 22 aprile 2027 ha un prezzo medio di 108,05 punti base e un rendimento dello 0,80%.
È stato rilasciato al 2,013%.
L'ex prestito a scadenza a 10 anni 30/1/2028 ha un prezzo medio di 120,93 punti base e un rendimento dello 0,90% con un rendimento di mercato dello 0,88% e un rendimento delle vendite dello 0,91%.
Il precedente periodo di chiusura di 10 anni il 3/12/2029 ha un prezzo medio di 123,16 punti base e un rendimento dell'1,03% con un rendimento di mercato dell'1,05% e un rendimento delle vendite dell'1,01%.
Va notato che è stato emesso il 5 marzo 2019 al 3,90% ed è stato ristampato il 9 ottobre con un tasso di interesse dell'1,5%.
Il minimo record è stato registrato il 13 febbraio 2020 allo 0,90%
La nuova scadenza a 10 anni del 18 giugno 2030 ha un prezzo medio di 104,08 e un rendimento medio dell'1,09% con un rendimento di mercato dell'1,11% e un rendimento dell'1,08%.
L'obbligazione con scadenza a 15 anni del 30/1/2033 ha un prezzo medio di 131,97. unità di base e rendimento dell'1,15%
Il nuovo termine di 15 anni che termina il 4/2/2035 ha un prezzo medio di 109,55 unità di base e un rendimento dell'1,17% mentre è stato emesso all'1,91%.
L'obbligazione con scadenza a 20 anni 30/1/2037 ha un prezzo medio di 140,79 punti base e un rendimento dell'1,28%
L'obbligazione con scadenza a 25 anni 30/1/2042 ha un prezzo medio di 150,83 punti base e un rendimento dell'1,44%
Il minimo storico 1 , 44% registrato il 7 luglio 2020 .
La differenza di rendimento tra i 10 anni greci e le obbligazioni tedesche è di 159 punti base.
Il CDS greco nei 5 anni che costituiscono il punto di riferimento, è attualmente fissato a 142 punti base.
A titolo di confronto, il CDS argentino è di 6.692 punti base.
Ti ricordiamo che i livelli record dopo PSI + in Grecia sono stati registrati l'8 luglio 2015 alle 8700 p.m.
CDS funziona come segue ....
Per ogni $ 10 milioni di esposizione al debito greco, un investitore che desidera compensare il rischio del paese acquista un derivato CDS e paga ad es. per la Grecia oggi produce premi dell'1,42% o $ 142 mila per ogni posizione di investimento di $ 10 milioni nel debito greco.
Stabilizzazione nelle obbligazioni della zona euro
La stabilizzazione è attualmente registrata nei prezzi delle obbligazioni dell'Europa meridionale.
Il massimo italiano a 10 anni aveva raggiunto un massimo del 2,98% il 18 marzo 2020, per raggiungere l'1,29% oggi, 10 luglio 2020.
L'obbligazione tedesca a 10 anni è attualmente al 7/7/2020 al -0,48% con un massimo dello 0,78% il 13/2/2018.
Ricordiamo che l'1,02% annuo elevato si è verificato il 10 giugno 2015, mentre il minimo storico si è verificato il 10 marzo 2020 al -0,90%.
I rendimenti delle obbligazioni europee sono i seguenti ...
Il rendimento irlandese a 1028 anni a 102 anni è sceso dello -0,05% da un minimo record del -0,24% il 4 marzo 2020.
Il titolo portoghese a 10 anni dell'ottobre 2028 è aumentato dello 0,42% con un minimo record dello 0,06%. notato il 16 agosto 2019.
Il rendimento spagnolo a 10 anni è dello 0,41% con un minimo record dello 0,02% il 16 agosto 2019.
In Italia il titolo decennale si è concluso il 1 agosto 2029 con un rendimento dell'1,29% e un minimo storico dello 0,75% in 12 settembre 2019
Vale la pena ricordare che Cipro ha emesso un'obbligazione a 10 anni con un tasso di interesse del 2,40% e il suo rendimento attuale è dello 0,95%,
il minimo storico è stato registrato il 20 agosto 2019 allo 0,3260%.
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La stabilizzazione è registrata oggi, 10 luglio 2020, in obbligazioni greche, che si avvicinano ai loro minimi storici in vista degli sviluppi riguardanti il Fondo di riabilitazione.
La BCE ha acquistato obbligazioni greche per 6,8 miliardi e potrebbe potenzialmente raggiungere 20-21 miliardi, ma è difficile offrire in vendita titoli greci.
La nuova obbligazione greca a 10 anni è attualmente scambiata all'1,11% mentre quella italiana a 10 anni è all'1,29%.
Va notato che l'1,11% a 10 anni della Grecia con lo 0,58% a 10 anni degli Stati Uniti - il minimo storico dello 0,3180% del 9 marzo 2020 - mostra una deviazione a seguito degli aggressivi tagli dei tassi di interesse della FED allo 0%, ma tutto ciò è prova panico.
Lo spread Grecia-Italia è di -18 punti base.
Contro il Portogallo, lo spread con la Grecia è di 69 punti base .
Il quadro attuale del mercato obbligazionario greco
Il vecchio prestito obbligazionario a 5 anni in scadenza il 1 agosto 2022 ha un prezzo medio di 108,63 punti base e un rendimento medio dello 0,20% con un rendimento di mercato di 0,18 % e andamento delle vendite 0,22%.
Ti ricordiamo che la vecchia obbligazione a 5 anni è stata emessa al 4.625%.
L'obbligazione con scadenza a 6 anni 30/1/2023 ha un prezzo medio di 108,50 punti base e un rendimento dello 0,26%.
La nuova obbligazione a scadenza a 5 anni 2/4/2024 ha un prezzo medio di 112,11 punti base e un rendimento dello 0,36% è stato emesso al 3,60%.
Il minimo record è stato registrato il 13 febbraio 2020 allo 0,28%.
L'obbligazione con scadenza a 7 anni 15/2/2025 ha un prezzo medio di 113,02 punti base e un rendimento dello 0,50% con un minimo record dello 0,36% il 14 febbraio 2020.
L'obbligazione a scadenza a 7 anni del 23 luglio 2026 ha un prezzo medio di 107,56 punti base e un rendimento dello 0,68%.
È stato emesso all'1,90%.
La nuova scadenza di 7 anni del 22 aprile 2027 ha un prezzo medio di 108,05 punti base e un rendimento dello 0,80%.
È stato rilasciato al 2,013%.
L'ex prestito a scadenza a 10 anni 30/1/2028 ha un prezzo medio di 120,93 punti base e un rendimento dello 0,90% con un rendimento di mercato dello 0,88% e un rendimento delle vendite dello 0,91%.
Il precedente periodo di chiusura di 10 anni il 3/12/2029 ha un prezzo medio di 123,16 punti base e un rendimento dell'1,03% con un rendimento di mercato dell'1,05% e un rendimento delle vendite dell'1,01%.
Va notato che è stato emesso il 5 marzo 2019 al 3,90% ed è stato ristampato il 9 ottobre con un tasso di interesse dell'1,5%.
Il minimo record è stato registrato il 13 febbraio 2020 allo 0,90%
La nuova scadenza a 10 anni del 18 giugno 2030 ha un prezzo medio di 104,08 e un rendimento medio dell'1,09% con un rendimento di mercato dell'1,11% e un rendimento dell'1,08%.
L'obbligazione con scadenza a 15 anni del 30/1/2033 ha un prezzo medio di 131,97. unità di base e rendimento dell'1,15%
Il nuovo termine di 15 anni che termina il 4/2/2035 ha un prezzo medio di 109,55 unità di base e un rendimento dell'1,17% mentre è stato emesso all'1,91%.
L'obbligazione con scadenza a 20 anni 30/1/2037 ha un prezzo medio di 140,79 punti base e un rendimento dell'1,28%
L'obbligazione con scadenza a 25 anni 30/1/2042 ha un prezzo medio di 150,83 punti base e un rendimento dell'1,44%
Il minimo storico 1 , 44% registrato il 7 luglio 2020 .
La differenza di rendimento tra i 10 anni greci e le obbligazioni tedesche è di 159 punti base.
Il CDS greco nei 5 anni che costituiscono il punto di riferimento, è attualmente fissato a 142 punti base.
A titolo di confronto, il CDS argentino è di 6.692 punti base.
Ti ricordiamo che i livelli record dopo PSI + in Grecia sono stati registrati l'8 luglio 2015 alle 8700 p.m.
CDS funziona come segue ....
Per ogni $ 10 milioni di esposizione al debito greco, un investitore che desidera compensare il rischio del paese acquista un derivato CDS e paga ad es. per la Grecia oggi produce premi dell'1,42% o $ 142 mila per ogni posizione di investimento di $ 10 milioni nel debito greco.
Stabilizzazione nelle obbligazioni della zona euro
La stabilizzazione è attualmente registrata nei prezzi delle obbligazioni dell'Europa meridionale.
Il massimo italiano a 10 anni aveva raggiunto un massimo del 2,98% il 18 marzo 2020, per raggiungere l'1,29% oggi, 10 luglio 2020.
L'obbligazione tedesca a 10 anni è attualmente al 7/7/2020 al -0,48% con un massimo dello 0,78% il 13/2/2018.
Ricordiamo che l'1,02% annuo elevato si è verificato il 10 giugno 2015, mentre il minimo storico si è verificato il 10 marzo 2020 al -0,90%.
I rendimenti delle obbligazioni europee sono i seguenti ...
Il rendimento irlandese a 1028 anni a 102 anni è sceso dello -0,05% da un minimo record del -0,24% il 4 marzo 2020.
Il titolo portoghese a 10 anni dell'ottobre 2028 è aumentato dello 0,42% con un minimo record dello 0,06%. notato il 16 agosto 2019.
Il rendimento spagnolo a 10 anni è dello 0,41% con un minimo record dello 0,02% il 16 agosto 2019.
In Italia il titolo decennale si è concluso il 1 agosto 2029 con un rendimento dell'1,29% e un minimo storico dello 0,75% in 12 settembre 2019
Vale la pena ricordare che Cipro ha emesso un'obbligazione a 10 anni con un tasso di interesse del 2,40% e il suo rendimento attuale è dello 0,95%,
il minimo storico è stato registrato il 20 agosto 2019 allo 0,3260%.
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tommy271
Forumer storico
"Moschea" ufficialmente Hagia Sophia - Erdogan ha firmato un decreto presidenziale pertinente
Venerdì pomeriggio il presidente turco Recep Tayyip Erdogan ha ratificato la riapertura della chiesa di Santa Sofia a Istanbul come moschea islamica dopo 86 anni, con un decreto presidenziale che ha firmato.
Infatti, per mostrare la magnificenza dell'atto, Erdogan ha pubblicato su Twitter il decreto con la sua firma e una semplice frase: "calorifico".
Il decreto fu firmato pochi minuti dopo la decisione della Corte suprema amministrativa del paese (Consiglio di Stato) che annullò un decreto del governo del tempo di Mustafa Kemal Ataturk (1934) che lo trasformò in un museo.
Poco prima che fosse annunciata la decisione del CoE turco, il genero e ministro delle finanze Berat Albayrak di Erdogan ha twittato usando la poesia del poeta Necip Fazıl Kısakürek: "Pazienza miei giovani! Non so se accadrà oggi o domani, ma Hagia Sophia lo farà Aperto ".
Il Partito per la giustizia e lo sviluppo (AKP) guidato dall'Islam, guidato da Tayyip Erdogan, ha intensificato gli sforzi per aprire la Basilica di Santa Sofia come luogo di culto regolare dopo lo spettacolo a fine maggio all'interno del tempio.
Le chiamate di Erdogan a trasformare Hagia Sophia in una moschea hanno suscitato forti reazioni e chiamate da parte di cristiani, paesi ortodossi di tutto il mondo, nonché alti funzionari politici e governativi dell'Unione Europea, degli Stati Uniti e della Russia. che notano che la mossa provocherà tensioni religiose.
Questa decisione è un altro motivo importante, poiché è l'abrogazione di un decreto di Kemal Ataturk, la cui firma ha trasformato l'attuale sito del patrimonio mondiale dell'UNESCO in un museo nel 1934 come parte delle riforme secolari del paese.
(Capital.gr)
Venerdì pomeriggio il presidente turco Recep Tayyip Erdogan ha ratificato la riapertura della chiesa di Santa Sofia a Istanbul come moschea islamica dopo 86 anni, con un decreto presidenziale che ha firmato.
Infatti, per mostrare la magnificenza dell'atto, Erdogan ha pubblicato su Twitter il decreto con la sua firma e una semplice frase: "calorifico".
Il decreto fu firmato pochi minuti dopo la decisione della Corte suprema amministrativa del paese (Consiglio di Stato) che annullò un decreto del governo del tempo di Mustafa Kemal Ataturk (1934) che lo trasformò in un museo.
Poco prima che fosse annunciata la decisione del CoE turco, il genero e ministro delle finanze Berat Albayrak di Erdogan ha twittato usando la poesia del poeta Necip Fazıl Kısakürek: "Pazienza miei giovani! Non so se accadrà oggi o domani, ma Hagia Sophia lo farà Aperto ".
Il Partito per la giustizia e lo sviluppo (AKP) guidato dall'Islam, guidato da Tayyip Erdogan, ha intensificato gli sforzi per aprire la Basilica di Santa Sofia come luogo di culto regolare dopo lo spettacolo a fine maggio all'interno del tempio.
Le chiamate di Erdogan a trasformare Hagia Sophia in una moschea hanno suscitato forti reazioni e chiamate da parte di cristiani, paesi ortodossi di tutto il mondo, nonché alti funzionari politici e governativi dell'Unione Europea, degli Stati Uniti e della Russia. che notano che la mossa provocherà tensioni religiose.
Questa decisione è un altro motivo importante, poiché è l'abrogazione di un decreto di Kemal Ataturk, la cui firma ha trasformato l'attuale sito del patrimonio mondiale dell'UNESCO in un museo nel 1934 come parte delle riforme secolari del paese.
(Capital.gr)