Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2 (4 lettori)

[tommy271]

A titoli storici storicamente bassi, il 10% del 2,60% si è diffuso in Italia a 43 punti base e con il Portogallo 202 bps.





I nuovi livelli storicamente bassi dei rendimenti dei titoli greci sono il risultato del rally generalizzato causato dalle dichiarazioni Draghi della BCE che, se ha bisogno di ridurre i tassi di interesse o ripristinare un nuovo QE
È indicativo che tutte le obbligazioni greche continuano a registrare rendimenti storicamente bassi e tutti i titoli europei.
Ancora più importante, lo spread tra Grecia e Italia è sceso a 20 punti base e ora è a 43 punti base, e l'Italia sta migliorando.
Rispetto al Portogallo, lo spread con la Grecia si attesta a 202 punti base.

È possibile che il decimo greco passi al 2,20%, ma questo rally sarà una distorsione estrema.
Va notato, tuttavia, che tutte le obbligazioni dell'Europa meridionale registrano un nuovo minimo storico nei rendimenti.
In Italia, il rally di oggi è sui prezzi delle obbligazioni, nonostante i problemi interni
Il bond italiano a 10 anni è al 2,17% mentre il 19 ottobre 2018 il bond italiano a 10 anni ha raggiunto il 3,78%.


L'immagine attuale del mercato obbligazionario greco


La vecchia scadenza a 5 anni 1 agosto 2022 ha una media di 109,66 punti base e un rendimento medio dell'1,19%, con un rendimento di mercato dell'1,22% e un rendimento delle vendite dell'1,16%.
Ricordiamo che il vecchio bond a 5 anni è stato emesso al 4,625%.

L'obbligazione a scadenza a 6 anni 30/1/2023 ha una media di 107,78 punti base e un rendimento dell'1,29%
La nuova durata quinquennale 2/4/2024 ha una media di 109,40 punti base e un rendimento dell'1,40% è stato emesso al 3,60%.
Il minimo storico è stato registrato il 18 giugno 2019 all'1,40%.
La scadenza a 7 anni del 15/2/2025 ha una media di 108,93 punti base e un rendimento dell'1,71% al minimo storico dell'1,71% il 18 giugno 2019

L'obbligazione a 10 anni con scadenza 30/1/2028 ha una media di 110,25 punti base e un rendimento del 2,42% a un rendimento di mercato del 2,44% e un rendimento delle vendite del 2,39%.
Per nuovi a 10 anni scadenza 12/03/2029 medie 111.07 punti base al rendimento di mercato 2,57% di rendimento 2,60% e 2,55% le prestazioni di vendita.
Essere notato rilasciato il 5 marzo 2019 al 3,90%.
Il minimo storico è stato registrato il 18 giugno 2019 al 2,55%

in 15 anni in media Titolo Scadenza 30.01.2033 110.80 punti base al rendimento 2,93%
Il 20-year Titolo Scadenza 30.01.2037 medie 110, 89 bps resa 3,18%
Il 25-year scadenza omologhi medie 30.01.2042 111.80 bps resa 3,44%.

Lo spread, il differenziale tra titoli a 10 anni greci e tedeschi si attesta a 287 punti base da 293 punti base.

Il CDS greco nel benchmark a 5 anni, si attesta attualmente a 294 punti base
Ricordiamo che i livelli record dopo PSI + si sono verificati l'8 luglio 2015 a 8700 bps.
Il CDS funziona come segue :.
Per ogni esposizione al debito greco di 10 milioni di dollari, un investitore che vuole proteggere il rischio del paese acquista un derivato CDS e paga ad es. per la Grecia oggi un rendimento del 2,94% o $ 294 mila del premio per 10 milioni di posizioni di investimento in debito greco.


In nuova storicamente bassa Irlanda, Portogallo, Spagna - Rally e Italia


Rally è oggi in obbligazioni italiane a causa delle dichiarazioni Draghi della BCE, ma i rapporti con Bruxelles sono tesi.
Va notato che il 19 ottobre aveva raggiunto il 3,78%, il bond italiano a 10 anni si attesta attualmente al 2,17%
Il bond tedesco a 10 anni oggi è il 18/6/2019 a -0,3%, con un recente 0,78% il 13/2/2018.
Ricordiamo che l'alto 1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015, mentre il minimo storico è stato il 18 giugno al -0,30%.

I rendimenti dei titoli europei sono i seguenti ....
Gli irlandesi 10 anni fine 2028 mostra l'efficienza del 0,24% al minimo storico di 0,24% è stato registrato il 18 giugno 2019.
La scadenza legame portoghese di 10 anni ottobre 2028 ha un rendimento del 0,58% al minimo storico al 0,58% registrato nel 18 giugno 2019.
il rendimento a 10 anni spagnolo è 0,45% al minimo storico dello 0,45% registrato nel 18 giugno 2019.
In Italia il 10 anni con scadenza 1 agosto 2029 ha un rendimento del 2,17% e un record basso 1.042% il 11 agosto 2016.

Vale la pena ricordare che Cipro ha emesso a 10 anni tasso di interesse legame di 2,40% e il rendimento corrente è 0 , 80%, che è storicamente basso .

www.bankingnews.gr

 

[Arnolfo]

Ormai se ne riparla con il prossimo governo ... la Grecia non ha problemi di liquidità.

Il costo del debito greco è su livelli irrisori, confrontandolo con paesi come l'Italia, a parte pochi titoli che danno una buona cedola (i nostri) il grosso del debito paga una puzzetta e quel poco che paga qualcosa lo stanno estinguendo (FMI)

 

[tommy271]

Il costo del debito greco è su livelli irrisori, confrontandolo con paesi come l'Italia, a parte pochi titoli che danno una buona cedola (i nostri) il grosso del debito paga una puzzetta e quel poco che paga qualcosa lo stanno estinguendo (FMI)

Anche l'Italia paga poco ed ha una buona curva.

Il debito che verrà emesso dalla Grecia servirà a pagare i debiti più onerosi.
Certamente non emetterà a spron battuto.

 

[Arnolfo]

Anche l'Italia paga poco ed ha una buona curva.

Il debito che verrà emesso dalla Grecia servirà a pagare i debiti più onerosi.
Certamente non emetterà a spron battuto.

A spron battuto no.
Ma riuscire a cogliere l'opportunità di emettere debito a 15 anni sotto il 3 per cento mi sembra una cosa fatta bene.
Se aggiungiamo poi la giusta riflessione di Banking News sul fatto di scavallare il termine degli interventi di controllo di lungo termine, che finiscono nel 2032..... un bel titolo scadenza 2034 al 3% è oro colato per la democrazia ellenica

 

[marcotek]

Oggi si può tentare di uscire dalle NUOVE 2037 e 2042 per spostarsi sulle vecchie 2023 o 2029 o lunghe 2039-2041

 

[Abulico]

ECB Officials Said To See Rate Cut As Primary Tool For Any Potential Further Stimulus - Sources

Donald J. Trump‏
Mario Draghi just announced more stimulus could come, which immediately dropped the Euro against the Dollar, making it unfairly easier for them to compete against the USA. They have been getting away with this for years, along with China and others.

 

[tommy271]

A seduta inoltrata:


Borsa di Atene, ASE 848 punti + 0,09%.

Spread positivo a 290 pb. (Italia 244).
Rendimento stimato sul decennale a 2,584%.

 

[tommy271]

M. Draghi: Le condizioni finanziarie in Grecia sono migliorate in modo significativo





Le condizioni finanziarie in Grecia sono migliorate significativamente da maggio 2014 a causa dell'impatto positivo del QE, il presidente della BCE, Mario Draghi , ha detto in una risposta al deputato Nikos Chountis.
"Grazie all'impatto positivo del programma Bonds (APP), miglioramenti significativi nelle condizioni di finanziamento si sono verificati anche in paesi i cui titoli non erano ammissibili nell'ambito del programma", ha detto Draghi nella lettera, aggiungendo: " è difficile distinguere i risultati da APP, vediamo che il tasso di crescita dei prestiti alle società non finanziarie in Grecia è tornato positivo (tasso di crescita annuale dell'1,7% a marzo 2019 rispetto a -4,5% a maggio 2014) e tassi di prestito (2 punti percentuali) da maggio 2014. "Nel complesso, le misure non convenzionali hanno contribuito a garantire una trasmissione più uniforme della politica monetaria ai tassi di prestito in tutti i paesi della zona euro e in tutte le grandi imprese "aggiunge.

Riferendosi all'intera Eurozona, Draghi nota che tra maggio 2014 e marzo 2019, i tassi di prestito per famiglie e società non finanziarie (NFC) sono diminuiti significativamente, rispettivamente di 110 e 130 punti base. Il calo dei tassi sui prestiti bancari alle SNF e alle piccole imprese - supponendo che prestiti molto piccoli fino a 250.000 euro siano concessi principalmente alle piccole imprese - è stato più pronunciato nei paesi della zona euro più esposti alla crisi.

"Ad esempio, i tassi di prestito per gli NFC sono diminuiti da maggio 2014 di circa 100 punti base in Germania e 60 punti base in Francia, in calo di circa 170 punti base in Spagna e di 200 punti base in Italia. il beneficio derivante dalla riduzione dei tassi di prestito si applica anche ai prestiti molto piccoli alle società dell'area dell'euro più colpite dalla crisi. La riduzione dei tassi di interesse per i prestiti molto piccoli è stata di circa 140 punti base in Germania e di 120 punti base in C ma a circa 300 punti base in Spagna e 230 punti base in Italia ", afferma Draghi.

Per quanto riguarda i prestiti alle imprese e alle famiglie nell'Eurozona, il presidente della BCE nota di aver recuperato con forza dall'adozione di misure di politica monetaria non standard. Il tasso di crescita annuale dei prestiti alle società non finanziarie si è attestato al + 3,5% nel marzo 2019 dal -2,9% di maggio 2014, mentre il tasso di crescita annuale dei prestiti alle famiglie si è attestato al 3,2% da -0,1 %, rispettivamente. "Sebbene i prestiti agli NFC abbiano beneficiato delle misure di politica monetaria della BCE in tutti i paesi della zona euro e l'eterogeneità nella crescita di questi prestiti sia diminuita, continua ad esistere. Nell'attuale contesto, tuttavia, questa eterogeneità sembra essere correlata alle differenze tra dei paesi in domanda di prestiti piuttosto che di gravi restrizioni dell'offerta, come confermato dai dati dell'indagine sui prestiti bancari nell'Eurozona, che mostrano che le condizioni di offerta del credito sono favorevoli in tutti i paesi dell'area dell'euro, " Draghi dice nella sua risposta.

FONTE: ANA-MPA

 

[tommy271]

G. Stournaras: L'obiettivo in surplus è molto alto





Il Governatore della Banca di Grecia, Yiannis Stournaras, è stato citato nel contesto della "Global, European and Greek Economy of Tomorrow" della CSCE nelle sfide del contesto economico internazionale, dimostrando la necessità di ulteriori riforme.

Il signor Stournaras ha sottolineato che l'economia globale si sta muovendo a tassi di crescita più bassi rispetto alle previsioni dello scorso anno, sottolineando che l'Eurozona, in particolare, è vulnerabile alla possibilità di un nuovo rallentamento internazionale dovuto ai problemi in corso della sua architettura.

Ha sottolineato la necessità di uno strumento fiscale centrale nell'eurozona per raggiungere il suo sostanziale approfondimento economico e politico. Ha detto che l'Eurozona non dovrebbe essere solo un'Unione Monetaria, ma anche compiere passi significativi verso la creazione di un'Unione Economica. Come primo passo in questa direzione, oltre a creare uno strumento fiscale centrale, considera la creazione di un sistema di garanzia dei depositi paneuropeo e la creazione di un mercato unico dei capitali con regole e standard uniformi.Ha anche sottolineato che il populismo dovrebbe essere combattuto in tutte le sue forme perché avvelena lo spirito europeo.

Per la Grecia, il sig. Stournaras ha sottolineato che, nonostante i progressi compiuti dal 2010 nella riduzione del budget e dei disavanzi delle partite correnti, il debito pubblico rimane molto elevato, poiché la percentuale di persone non performing è molto alta prestiti.Inoltre, l'obiettivo per l'avanzo primario (3,5% del PIL entro il 2022) è troppo elevato e impedisce che alti tassi di crescita economica tengano conto degli alti tassi di tassazione e contributi di sicurezza sociale. Anche il basso tasso di risparmio (10% del PIL) rispetto all'investimento richiesto è un problema serio.

"La Grecia ha l'opportunità di ottenere tassi di crescita più alti, purché si segua la politica appropriata. Non abbiamo risorse interne sufficienti per finanziare questa crescita, quindi abbiamo bisogno di investimenti stranieri immediati", ha affermato.

Rispondendo a una domanda pertinente, il signor Stournaras ha dichiarato che il prossimo governo dovrebbe:

1. Procedere immediatamente a riforme che attraggano investimenti stranieri e risolvano i problemi di terra, uso del suolo, ecc
2. Migliorare la posizione del paese in merito alla valutazione dei criteri della relazione sulla gestione della banca mondiale
3. Negoziare la riduzione del surplus primario
4. Raggiunge più privatizzazioni e riforme
5. Ridurre le imposte dirette e i contributi di sicurezza sociale
6. Schermare la giustizia e le autorità indipendenti

Il Governatore della Banca di Grecia ha fatto un riferimento speciale a Brain Drain e al problema demografico, sottolineando il ruolo catalitico delle imprese nell'affrontare questi problemi. Ha invitato le imprese a fornire incentivi al rimpatrio del personale in collaborazione con lo stato per attirare risorse umane altamente qualificate.

Infine, ha sottolineato che le imprese dovrebbero contribuire ad integrare il "triangolo della conoscenza", compresa l'istruzione, l'innovazione e la ricerca, nonché l'adozione di principi contabili internazionali laddove non sono attualmente applicati, in particolare per le grandi imprese e le organizzazioni del settore pubblico , ma anche nell'adottare le buone pratiche nel governo societario in piena coerenza con le posizioni di standing di EASE - al fine di non danneggiare l'immagine del paese all'estero da pratiche commerciali scorrette.

"Il discorso del Governatore della Banca di Grecia ai membri di EASE è in un momento estremamente importante, sia nella sostanza che in termini di simbolismo", ha affermato Vasilis Rabat, Presidente di EASE e Chief Executive Officer di Xerox Hellas nel suo discorso di apertura. Ha anche calorosamente dato il benvenuto al noto oratore e amico (come ha detto a proposito di Mr. Yannis Stournaras) e al Consigliere di gestione EASE, Yiannis Anastassopoulos.

(capital.gr)

 

[Abulico]

Danske Bank Research‏

NEW ECB CALL - we now expect ECB to cut rates by 20bp, introduce a tiering system, extend forward guidance and restart QE in a package, which could come already in September