Nuovo record per i rendimenti dei titoli greci
Eleftheria Kourtali
Insiste senza ... un freno al rialzo delle obbligazioni greche, con il clima intorno alle attività greche in generale e le obbligazioni dell'Eurozona continuano ad essere favorevoli.
Da un lato, gli investitori scommettono sull'arrivo di un nuovo governo forte in Grecia che attuerà riforme favorevoli al mercato e dall'altro continueranno a cacciare i rendimenti sui titoli di stato anche quelli che hanno visto i loro costi di indebitamento diminuire storicamente basso, a causa dei rendimenti negativi detenuti da titoli di stato come Germania e Giappone.
Allo stesso tempo, le aspettative di un ulteriore allentamento della politica monetaria nell'area dell'euro sono state rafforzate, seguite dalle cifre sull'inflazione per la regione, che hanno sottolineato la necessità che la BCE intervenga.
Pertanto, il rendimento del titolo greco a 10 anni è ora al nuovo minimo storico e al 2,615%, in calo del 3,29% rispetto a venerdì, con lo spread rispetto alle obbligazioni tedesche che raggiunge 289,6 punti base e inferiore a nel marzo 2010, e il rendimento sui titoli tedeschi è sceso a -0,254% e una tantum dal suo storicamente basso -0,27%.
Anche il rendimento del titolo greco a 5 anni mostra un netto miglioramento, con un nuovo minimo storico dell'1.476%, in calo del 5%. Vale la pena notare che lo spread rispetto all'equivalente tedesco è di 214 punti base, mentre rispetto agli italiani corrispondenti si trova a soli 13 punti base.
Vale la pena ricordare che l'emissione a 10 anni è stata emessa a marzo con un rendimento del 3,9%, mentre l'emissione a 5 anni è stata emessa a gennaio con un rendimento del 3,6%.Dai suoi livelli di rilascio, il rendimento a 10 anni è sceso del 32%, mentre il rendimento a 5 anni è sceso al 60%
Evidenziando perché le elezioni sono uno sviluppo positivo per il mercato, HSBC nota che New Democracy è generalmente considerata dal mercato più favorevole alle imprese, che l'annuncio di elezioni anticipate significa un periodo pre-elettorale più breve, limitando così l'incertezza e il margine di deragliamento fiscale e anche gli investitori vedono un'alta probabilità di autosufficienza, aumentando così la stabilità politica in Grecia.
In termini di ambiente dell'area dell'euro in generale, le preoccupazioni per la crescita economica e le dispute commerciali hanno portato a rendimenti obbligazionari core sia a livello pluriennale che storicamente bassi, con l'emissione di obbligazioni dell'ultimo giorno da Italia, Spagna e Portogallo vedere la richiesta della domanda.
Questo clima si riflette anche nelle obbligazioni greche, che nonostante il rally offrono i rendimenti più elevati nell'area dell'euro, con gli investitori che si aspettano nuove emissioni di debito da parte dello Stato greco dopo le elezioni.
(capital.gr)