FTSE Mib Futures Gli amici di Fibonacci - Cap. 1 (8 lettori)

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Chiusa ad ulteriori risposte.

ironclad

Pitchfork + Harmonic patterns
Un'estate torrida e turbolenta per i mercati
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di Lee Adler


Tra il 12 ed il 20 aprile del mese scorso, la FED ha versato $23.4 miliardi nei Conti Commerciali dei Primary Dealer, ammontare leggermente superiore ai $21.9 miliardi di marzo, la somma più piccola sin dal gennaio 2016. È stato un forte calo rispetto ai $41.6 miliardi di febbraio.

Potreste aver pensato che il quantitative easing (QE) fosse finito alla fine del 2014, e così è stato, ma la Federal Reserve ogni mese ha continuato ad aggiungere denaro ai mercati finanziari. Lo fa tramite gli acquisti di titoli garantiti da ipoteca (MBS). Li chiama "acquisti di sostituzione".

La FED è la banca delle banche, cioè la banca centrale. Sin dal 2009 ha incanalato migliaia di miliardi nel sistema bancario e s'è assicurata che questi soldi rimanessero nel sistema. Inoltre s'è assicurata che non diminuisse l'ammontare del denaro nel sistema. Lo fa ogni mese attraverso il suo programma di rimborso dei MBS.

I Primary Dealer, selezionati dalla FED, hanno il privilegio di operare scambi direttamente con la FED stessa, in quella che è la sua esecuzione della politica monetaria. Questo è essenzialmente l'unico mezzo attraverso il quale la politica monetaria viene trasmessa direttamente ai mercati mobiliari e poi indirettamente negli Stati Uniti e nel mondo. Gli unici mezzi che la FED utilizza nella trasmissione e nell'esecuzione della politica monetaria, sono gli scambi di titoli con i Primary Dealer.

Quando la FED compra MBS per sostituire quelli tolti dal suo bilancio, lo fa tramite i rapporti con i Primary Dealer. Compra MBS tramite contratti di acquisto a termine che sono tipicamente risolti nel mese successivo o in quello successivo ancora. La FED sta mantenendo ad un certo livello il suo bilancio, ma ogni mese pompa miliardi nei conti dei Primary Dealer come parte di tale processo.

I Primary Dealer negoziano un ampio spettro di titoli, tra cui gli MBS. Il loro maggiore cliente è la FED. Quando la FED li paga per acquistare i loro MBS, essi non solo possono sfruttare la leva finanziaria e comprare altri MBS, possono acquistare qualsiasi altro titolo che vogliono. Le azioni sono un loro veicolo preferito.

La FED paga i Primary Dealer quando risolve gli acquisti di MBS intorno alla terza settimana di ogni mese. Anche se la quantità di denaro nel sistema è perlopiù statica, la FED sta ancora pompando denaro nei conti dei Primary Dealer ogni mese. Questo ha un impatto non indifferente sul mercato azionario. Ovviamente non è l'unico impatto, ma è parte del gioco della banca centrale nel manipolare i mercati.





La FED detiene circa $1,800 miliardi di questi MBS sul lato degli attivi del suo bilancio. Tale ammontare dovrebbe diminuire ogni mese a seguito del flusso regolare dei pagamenti ipotecari. Tale flusso varia in base alle condizioni del mercato.

Quando vendete la vostra casa, l'acquirente utilizza i contanti di un nuovo mutuo per pagarvi e voi utilizzate tali soldi per pagare il vostro di mutuo. Tali mutui potrebbero essere parte di un bacino di MBS di proprietà della FED. Poiché i compratori di case ripagano migliaia di vecchi mutui ogni mese, le partecipazioni della FED in MBS diminuiscono.

Allo stesso modo, se rifinanziate il vostro mutuo, i fondi di quello nuovo andranno a ripagare quello vecchio. Anche l'attività di rifinanziamento comporta il saldo mensile degli MBS da parte della FED.

Quando i tassi ipotecari scendono, l'attività di rifinanziamento aumenta. Quando i tassi scendono costantemente a livelli bassi, come accaduto dal 2014 alla metà del 2016, l'attività di rifinanziamento va in boom e gli MBS in mano alla FED vanno via più velocemente. Allora la FED ha dovuto aumentare gli acquisti di sostituzione degli MBS. L'attività di rifinanziamento ha raggiunto il suo picco nel periodo luglio-settembre dello scorso anno, quando i tassi ipotecari sono arrivati ad un minimo intorno al 3.4%. Poi i tassi sono aumentati e l'attività di rifinanziamento s'è ridotta. Alcuni mesi dopo sono scesi anche gli acquisti sostitutivi di MBS della FED.


Quando i tassi ipotecari aumentano, l'attività di rifinanziamento rallenta e la quantità di MBS detenuti dalla FED si riduce solo col ripagamento dei mutui. La FED riduce quindi gli acquisti di sostituzione. Ironia della sorte, più i tassi aumentano, meno aiuto la FED può dare al mercato, perché i suoi acquisti di sostituzione diminuiscono.

Ogni mese la FED sostituisce gli MBS ripagati acquistando nuovi MBS per lo stesso ammontare. In tal modo, mantiene saldo il livello dei suoi attivi. L'altro lato di questa medaglia è che anche il livello di liquidità nel sistema bancario rimane ad un certo livello: le banche mantengono tale denaro sotto forma di riserve nei loro conti presso la FED.

Vi è un ritardo di 5-6 mesi tra il calo dei tassi ipotecari e l'aumento della liquidazione degli acquisti di sostituzione della FED. Con i tassi ipotecari che stanno scendendo dai livelli alti di questo mese, ci sarà un leggero aumento dell'attività di rifinanziamento. Ciò provocherà un aumento dei rendimenti degli MBS, che la FED sostituirà nel prossimo mese acquistando altri MBS dai Primary Dealer. Poi ci vorranno ancora un mese o due affinché tali acquisti vengano liquidati.

Per allora la FED potrebbe aver iniziato ad attuare la sua politica di "normalizzazione" del suo stato patrimoniale. È un bel modo per dire "ridurre" il bilancio. Per fare ciò la FED sta proponendo di portare a scadenza i suoi possedimenti di titoli del Tesoro USA e non rinnovarli. Propone anche di non sostituire i suoi possedimenti di MBS man mano che vengono ripagati.

Di conseguenza la FED preleverà indirettamente denaro dal sistema bancario e dai mercati, permettendo ai propri MBS di essere ripagati piuttosto che sostituiti. I suoi attivi si ridurranno e scompariranno le passività, sotto forma di riserve in eccesso, coperte da tali asset. Ci saranno meno soldi nel sistema bancario.

Attuando questa strategia lentamente e per diversi anni, la FED potrebbe essere in grado di evitare un crash del mercato. Uso la parola "potrebbe" per una ragione.

Qualsiasi restringimento degli attivi della FED aumenta le probabilità di un crash. Un restringimento lento e costante agirà come la tortura cinese della goccia d'acqua. Promulgherà un mercato orso nelle azioni ed è in questo contesto che tendono ad accadere i crash economici.

Goccia dopo goccia, infine il mercato viene spinto verso un panico finanziario.

Negli ultimi anni, dato che la FED ha iniziato a parlare di aumentare il tasso dei fondi federali, ho detto che sapremo che la FED sta davvero restringendo le condizioni monetarie quando inizierà a restringere il suo stato patrimoniale.

Il rialzo dei tassi d'interesse non interromperà una bolla, sarà invece la rimozione del denaro dal sistema che lo farà. Adesso la FED è nella fase di segnalazione: ne sta parlando. Quando la FED dice una cosa, in un modo o nell'altro alla fine la fa.

Wall Street sta già dicendo che non sarà una gran cosa. Non credeteci. Vendete.

Saluti,


[*] traduzione di Francesco Simoncelli: Francesco Simoncelli's Freedonia



Reazioni:
Pubblicato da Francesco Simoncelli a 11:04:00 2 commenti:
 

ironclad

Pitchfork + Harmonic patterns
sugar a primo impatto mi sembra che vada alla ricerca di un punto D dentro l'area prz di pattern bullish per cercare il long

Vedi l'allegato 407209
Dave andiamo ad aggiornare i post da te citati..........
forchetta rialzista annullata anche se io lo tengo presente perchè siamo arrivati quasi sulla parte bassa quindi se ancora valida potrebbe cercare qui un punto di appoggio. Sappiamo che l'attuale ribassista ha come obiettivo la sua mediana per cui da adesso in poi 12.68 e oltre, poi notiamo sul grafico un'area prz di inversione. Lo sai le mie preoccupazioni sono sempre rivolte alla rottura del minimo di dic. 2016 quale inizio t+5 :mad:

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mototopo

Forumer storico
:cin:
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di Lee Adler


Tra il 12 ed il 20 aprile del mese scorso, la FED ha versato $23.4 miliardi nei Conti Commerciali dei Primary Dealer, ammontare leggermente superiore ai $21.9 miliardi di marzo, la somma più piccola sin dal gennaio 2016. È stato un forte calo rispetto ai $41.6 miliardi di febbraio.

Potreste aver pensato che il quantitative easing (QE) fosse finito alla fine del 2014, e così è stato, ma la Federal Reserve ogni mese ha continuato ad aggiungere denaro ai mercati finanziari. Lo fa tramite gli acquisti di titoli garantiti da ipoteca (MBS). Li chiama "acquisti di sostituzione".

La FED è la banca delle banche, cioè la banca centrale. Sin dal 2009 ha incanalato migliaia di miliardi nel sistema bancario e s'è assicurata che questi soldi rimanessero nel sistema. Inoltre s'è assicurata che non diminuisse l'ammontare del denaro nel sistema. Lo fa ogni mese attraverso il suo programma di rimborso dei MBS.

I Primary Dealer, selezionati dalla FED, hanno il privilegio di operare scambi direttamente con la FED stessa, in quella che è la sua esecuzione della politica monetaria. Questo è essenzialmente l'unico mezzo attraverso il quale la politica monetaria viene trasmessa direttamente ai mercati mobiliari e poi indirettamente negli Stati Uniti e nel mondo. Gli unici mezzi che la FED utilizza nella trasmissione e nell'esecuzione della politica monetaria, sono gli scambi di titoli con i Primary Dealer.

Quando la FED compra MBS per sostituire quelli tolti dal suo bilancio, lo fa tramite i rapporti con i Primary Dealer. Compra MBS tramite contratti di acquisto a termine che sono tipicamente risolti nel mese successivo o in quello successivo ancora. La FED sta mantenendo ad un certo livello il suo bilancio, ma ogni mese pompa miliardi nei conti dei Primary Dealer come parte di tale processo.

I Primary Dealer negoziano un ampio spettro di titoli, tra cui gli MBS. Il loro maggiore cliente è la FED. Quando la FED li paga per acquistare i loro MBS, essi non solo possono sfruttare la leva finanziaria e comprare altri MBS, possono acquistare qualsiasi altro titolo che vogliono. Le azioni sono un loro veicolo preferito.

La FED paga i Primary Dealer quando risolve gli acquisti di MBS intorno alla terza settimana di ogni mese. Anche se la quantità di denaro nel sistema è perlopiù statica, la FED sta ancora pompando denaro nei conti dei Primary Dealer ogni mese. Questo ha un impatto non indifferente sul mercato azionario. Ovviamente non è l'unico impatto, ma è parte del gioco della banca centrale nel manipolare i mercati.





La FED detiene circa $1,800 miliardi di questi MBS sul lato degli attivi del suo bilancio. Tale ammontare dovrebbe diminuire ogni mese a seguito del flusso regolare dei pagamenti ipotecari. Tale flusso varia in base alle condizioni del mercato.

Quando vendete la vostra casa, l'acquirente utilizza i contanti di un nuovo mutuo per pagarvi e voi utilizzate tali soldi per pagare il vostro di mutuo. Tali mutui potrebbero essere parte di un bacino di MBS di proprietà della FED. Poiché i compratori di case ripagano migliaia di vecchi mutui ogni mese, le partecipazioni della FED in MBS diminuiscono.

Allo stesso modo, se rifinanziate il vostro mutuo, i fondi di quello nuovo andranno a ripagare quello vecchio. Anche l'attività di rifinanziamento comporta il saldo mensile degli MBS da parte della FED.

Quando i tassi ipotecari scendono, l'attività di rifinanziamento aumenta. Quando i tassi scendono costantemente a livelli bassi, come accaduto dal 2014 alla metà del 2016, l'attività di rifinanziamento va in boom e gli MBS in mano alla FED vanno via più velocemente. Allora la FED ha dovuto aumentare gli acquisti di sostituzione degli MBS. L'attività di rifinanziamento ha raggiunto il suo picco nel periodo luglio-settembre dello scorso anno, quando i tassi ipotecari sono arrivati ad un minimo intorno al 3.4%. Poi i tassi sono aumentati e l'attività di rifinanziamento s'è ridotta. Alcuni mesi dopo sono scesi anche gli acquisti sostitutivi di MBS della FED.


Quando i tassi ipotecari aumentano, l'attività di rifinanziamento rallenta e la quantità di MBS detenuti dalla FED si riduce solo col ripagamento dei mutui. La FED riduce quindi gli acquisti di sostituzione. Ironia della sorte, più i tassi aumentano, meno aiuto la FED può dare al mercato, perché i suoi acquisti di sostituzione diminuiscono.

Ogni mese la FED sostituisce gli MBS ripagati acquistando nuovi MBS per lo stesso ammontare. In tal modo, mantiene saldo il livello dei suoi attivi. L'altro lato di questa medaglia è che anche il livello di liquidità nel sistema bancario rimane ad un certo livello: le banche mantengono tale denaro sotto forma di riserve nei loro conti presso la FED.

Vi è un ritardo di 5-6 mesi tra il calo dei tassi ipotecari e l'aumento della liquidazione degli acquisti di sostituzione della FED. Con i tassi ipotecari che stanno scendendo dai livelli alti di questo mese, ci sarà un leggero aumento dell'attività di rifinanziamento. Ciò provocherà un aumento dei rendimenti degli MBS, che la FED sostituirà nel prossimo mese acquistando altri MBS dai Primary Dealer. Poi ci vorranno ancora un mese o due affinché tali acquisti vengano liquidati.

Per allora la FED potrebbe aver iniziato ad attuare la sua politica di "normalizzazione" del suo stato patrimoniale. È un bel modo per dire "ridurre" il bilancio. Per fare ciò la FED sta proponendo di portare a scadenza i suoi possedimenti di titoli del Tesoro USA e non rinnovarli. Propone anche di non sostituire i suoi possedimenti di MBS man mano che vengono ripagati.

Di conseguenza la FED preleverà indirettamente denaro dal sistema bancario e dai mercati, permettendo ai propri MBS di essere ripagati piuttosto che sostituiti. I suoi attivi si ridurranno e scompariranno le passività, sotto forma di riserve in eccesso, coperte da tali asset. Ci saranno meno soldi nel sistema bancario.

Attuando questa strategia lentamente e per diversi anni, la FED potrebbe essere in grado di evitare un crash del mercato. Uso la parola "potrebbe" per una ragione.

Qualsiasi restringimento degli attivi della FED aumenta le probabilità di un crash. Un restringimento lento e costante agirà come la tortura cinese della goccia d'acqua. Promulgherà un mercato orso nelle azioni ed è in questo contesto che tendono ad accadere i crash economici.

Goccia dopo goccia, infine il mercato viene spinto verso un panico finanziario.

Negli ultimi anni, dato che la FED ha iniziato a parlare di aumentare il tasso dei fondi federali, ho detto che sapremo che la FED sta davvero restringendo le condizioni monetarie quando inizierà a restringere il suo stato patrimoniale.

Il rialzo dei tassi d'interesse non interromperà una bolla, sarà invece la rimozione del denaro dal sistema che lo farà. Adesso la FED è nella fase di segnalazione: ne sta parlando. Quando la FED dice una cosa, in un modo o nell'altro alla fine la fa.

Wall Street sta già dicendo che non sarà una gran cosa. Non credeteci. Vendete.

Saluti,


[*] traduzione di Francesco Simoncelli: Francesco Simoncelli's Freedonia



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Pubblicato da Francesco Simoncelli a 11:04:00 2 commenti:
articolo unico
 

ironclad

Pitchfork + Harmonic patterns
sugar partiamo dal settimanale abbiamo una rialzista attiva e volendo anche quella bianca da me tracciata tra poco il prezzo arriverà sul 61.8% di fibo di ritraccio per cui iniziamo a pensare al long, poco sotto troviamo la parte bassa di entrambe le forchette quindi ripeto da adesso in poi teniamo presente solo posizioni long a seguire l'ottimo rvrs long in divergenza, qualcuno potrà dire ma c è un segnale ottimale sell, certo infatti si scende proprio per quello, ma il quadro generale è long si o no? Ecco io vedo positività per cui mi muovo in quel senso

Vedi l'allegato 426572
che ti devo di!!!! la reazione la scorsa ottava sulla parte bassa della forchetta + indiano long su livello fibo importante mi ha dato stimoli concreti sulla positività purtroppo in questa la resistenza della media sett. ha innescato un'altra caduta. Per continuare a pensare in positivo non deve allontanarsi molto da questi livelli down

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ironclad

Pitchfork + Harmonic patterns
sugar il pattern su cui punteremo per il long è quello evidenziato che non rientra tra i classici dei pattern armonici ed è sviluppato dai miei cari amici russi :D

Vedi l'allegato 426578
sugar è il pattern che ho mostrato poco fà che si assumerà il compito di creare l'inversione di prezzo. Puoi capire che non ci sono certezze ma al momento il grafico daily ci dice ribasso a seguire la ribassista attiva + pattern bear sui quali si è arrivati al terzo tg del 61.8% di fibo con possibilità di raggiungimento del 100% a 10.12, e ipotesi di inversione citata quì sopra, prezzo che se continuerà a rimanere sotto la mediana saranno dolori mentre vediamo dei livelli supportivi a 14.56 circa Parte bassa della red zone e 14 circa la shiff line. Se spunta fuori una dinamica rialzista su questi livelli ne sarei felice e aggiorneremo la situazione

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ironclad

Pitchfork + Harmonic patterns
Strage sugar: eh sì Iron! Mannaggia a me che non mi sono girato short quando ho venduto il long… Sarei entrato ad un livello che mi avrebbe permesso di gestire anche una ripartenza long, invece a primo sciacquone ormai già avvenuto non me la sono sentita e sono rimasto flat… e oggi mi va a fare un altro -4%...
Ma statisticamente quegli indiani vanno prima o poi ripresi, giusto? Siamo a 5 !

Comunque, archiviato che mi aspettavo un maggiore ritraccio dell’inverso e non che andasse ad aggiornare così repentinamente i minimi, io mi sto muovendo da tempo all’interno di ipotesi di lungo che "lego" e, a torto o a ragione, mi stanno influenzando. Le riporto qui esclusivamente per fare il punto della situazione, so benissimo che tu hai tutto sott’occhio… A tal proposito, quando inizierai a fare lezioni a tua moglie, mi posso aggregare??? :):):)

La prima, lo scenario del mio solito imprinting ciclico: ad ottobre 2016 si è chiusa una grossa onda inversa, quindi siamo in una fase ciclica molto “pericolosa” con possibili sciacquoni perché siamo (e ce ne siamo accorti) nella primissima parte di una nuova grossa onda inversa. Dal lato sottostante, siamo in un T+6 partito ad agosto 2015, che è nel suo secondo 50% e sta andando a chiudere. Potrebbe chiudere andando "giù subito" e invertire tra poco, oppure fare un'altra onda ribax fino ad agosto-settembre 2017, oppure ancora consumare tutto il suo tempo andando anche oltre a fare il minimo, ma da mo' non mi affido più alle durate e sequenze standard, troppe “lingue” "tre tempi" e c… varie. Come ti ho detto seguo solo i T+3 e T+4, fino a che non saranno rialzisti la teoria dice che siamo nel vecchio biennale. Questa potrebbe essere l’ennesima lingua, di grado T+1… Così come quella, di grado maggiore, del cacao. Vediamo se si attiva una forchetta…

La seconda, quella prospettata grazie ai tuoi contributi: ho riportato sopra i più significativi sul lungo periodo che mi sono segnato. Dai vari post si evince che siamo scesi nella parte bassa dell'area di inversione, quindi antenne drizzate, ancor più intorno al 61,8% fibo, ma per il punto D potremmo scendere oltre, fino al limite inferiore, fino a 13 e rotti...

La terza ed ultima: tengo sempre presente la possibilità che lo sugar, già che è "in zona", decida di andare a chiudere i gap che ci sono ancora più sotto…

Personalmente sono affascinato dal mega forchettone del tuo post del 13 dicembre, il 407209... Magari arrivasse anche un bell'indiano sul weekly :lol: ;)

statisticamente significa che da quando ho quell'indicatore (qualche anno) ho notato che i segnali vengono ripresi puoi immaginare che non ho mai quantificato le percentuali su tutti gli strumenti che seguo e seguivo in passato.
 

ironclad

Pitchfork + Harmonic patterns
Strage sugar: eh sì Iron! Mannaggia a me che non mi sono girato short quando ho venduto il long… Sarei entrato ad un livello che mi avrebbe permesso di gestire anche una ripartenza long, invece a primo sciacquone ormai già avvenuto non me la sono sentita e sono rimasto flat… e oggi mi va a fare un altro -4%...
Ma statisticamente quegli indiani vanno prima o poi ripresi, giusto? Siamo a 5 !

Comunque, archiviato che mi aspettavo un maggiore ritraccio dell’inverso e non che andasse ad aggiornare così repentinamente i minimi, io mi sto muovendo da tempo all’interno di ipotesi di lungo che "lego" e, a torto o a ragione, mi stanno influenzando. Le riporto qui esclusivamente per fare il punto della situazione, so benissimo che tu hai tutto sott’occhio… A tal proposito, quando inizierai a fare lezioni a tua moglie, mi posso aggregare??? :):):)

La prima, lo scenario del mio solito imprinting ciclico: ad ottobre 2016 si è chiusa una grossa onda inversa, quindi siamo in una fase ciclica molto “pericolosa” con possibili sciacquoni perché siamo (e ce ne siamo accorti) nella primissima parte di una nuova grossa onda inversa. Dal lato sottostante, siamo in un T+6 partito ad agosto 2015, che è nel suo secondo 50% e sta andando a chiudere. Potrebbe chiudere andando "giù subito" e invertire tra poco, oppure fare un'altra onda ribax fino ad agosto-settembre 2017, oppure ancora consumare tutto il suo tempo andando anche oltre a fare il minimo, ma da mo' non mi affido più alle durate e sequenze standard, troppe “lingue” "tre tempi" e c… varie. Come ti ho detto seguo solo i T+3 e T+4, fino a che non saranno rialzisti la teoria dice che siamo nel vecchio biennale. Questa potrebbe essere l’ennesima lingua, di grado T+1… Così come quella, di grado maggiore, del cacao. Vediamo se si attiva una forchetta…

La seconda, quella prospettata grazie ai tuoi contributi: ho riportato sopra i più significativi sul lungo periodo che mi sono segnato. Dai vari post si evince che siamo scesi nella parte bassa dell'area di inversione, quindi antenne drizzate, ancor più intorno al 61,8% fibo, ma per il punto D potremmo scendere oltre, fino al limite inferiore, fino a 13 e rotti...

La terza ed ultima: tengo sempre presente la possibilità che lo sugar, già che è "in zona", decida di andare a chiudere i gap che ci sono ancora più sotto…

Personalmente sono affascinato dal mega forchettone del tuo post del 13 dicembre, il 407209... Magari arrivasse anche un bell'indiano sul weekly :lol: ;)
le lezioni solo per capire i sistemi. Son facili vorrei rimettermi in pista le devo pur far fare qualcosa :D.
Perfetto tralasciando il t+5 e pensando al t+6 ti propongo la mia idea, cicli di 8 mesi identici che potrebbe aggiungerne un'altro con chiusura appunto ad agosto settembre, guarda gli indiani passati sono dei campanelli d'allarme, ogni rottura della media settimanale è un potenziale ingresso long. Monitoreremo i livelli in blu. Guarda il grafico attentamente penso che ho reso l'idea

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ironclad

Pitchfork + Harmonic patterns
sugar per chiudere la serie di grafici l'ipotesi di lupo ribassista che a dirla oggi sembra una bestemmia ma ho imparato a non sottovalutare mai i segnali, ovvio che manca l'attivazione e poi i segnali sell necessari perchè si verifichi, intanto c è quindi mai scartare l'ipotesi a priori..

Vedi l'allegato 382966
Ammazza Dave che sei andato a riprendere :eek: Potete immaginare che non ricordo tutto quello che scrivo e considerando la molteplicità di strumenti beh!!!
sugar Il lupo ribassista è valido ancora si è attivato a dicembre 2016, mettiamo in campo in piano B che vede il prezzo andare a formare il minimo sul tg massimale del 100% a 10.12 + tg del lupo rosso, per cui formazione del punto 5 di lupo rialzista bianco

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Stato
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