GiuliaP
The Dark Side
...Naturalmente, comprarlo quando l'S&P crolla non ha senso, vuol dire che si era previsto il crollo, ed allora non serve questa roba per far soldi...
Bingo!
...Naturalmente, comprarlo quando l'S&P crolla non ha senso, vuol dire che si era previsto il crollo, ed allora non serve questa roba per far soldi...
Mmm non e' affatto detto che faccia meglio dell'S&P se questo crolla. La regola che utilizza mi pare alquanto arbitraria. E fa sicuramente peggio dell'S&P quando quest'ultimo sale. E per questo dubbio risultato, la fee e' salatissima, il gestore si prende quasi l'1% senza fare poi molto.
Da scartare assolutamente. Naturalmente, comprarlo quando l'S&P crolla non ha senso, vuol dire che si era previsto il crollo, ed allora non serve questa roba per far soldi...
Ad esempio, prendi un arco temporale casuale di tre mesi, in cui l'S&P scende, tra normali alti e bassi, del 10%. Non è affatto scontato che in quegli stessi 3 mesi l'ETN non perda in totale magari il 15%, pur facendo meglio dell'S&P in alcuni brevi sottoperiodi.... A posteriori non ha senso. A priori, è molto più efficiente un long put a protezione del long equity.
Anche volendo ragionare a posteriori, sono le stesse regole arbitrarie con cui l'ETN va in modalità "difensiva" che possono generare numerosi falsi segnali, e in alcune circostanze portarlo a fare peggio dell'S&P anche se quest'ultimo scende.
Ad esempio, prendi un arco temporale casuale di tre mesi, in cui l'S&P scende, tra normali alti e bassi, del 10%. Non è affatto scontato che in quegli stessi 3 mesi l'ETN non perda in totale magari il 15%, pur facendo meglio dell'S&P in alcuni brevi sottoperiodi.
Chiaro, infatti non a caso lo swap te l'ho proposto soltanto durante i crolli.
E meno male che hai lasciato scegliere la definizione di crollo!
Perchè no? Se lo scopo dell'ETN è 1) battere l'S&P quando questo scende, 2) sapendo di restare indietro quando sale, allora l'arco temporale considerato non deve influire. Il problema è che l'ETN non garantisce il punto 1, ma solo il punto 2. E per fare questo si prende l'1% all'anno....
Non credo che g.l. definisca CROLLO "un arco temporale casuale di tre mesi, in cui l'S&P scende, tra normali alti e bassi, del 10%".
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Perchè no? Se lo scopo dell'ETN è 1) battere l'S&P quando questo scende, 2) sapendo di restare indietro quando sale, allora l'arco temporale considerato non deve influire. Il problema è che l'ETN non garantisce il punto 1, ma solo il punto 2. E per fare questo si prende l'1% all'anno.