Bè, ma è semplicissimo: metti per esempio di fare buy & hold su tre titoli. Quanto investi in percentuale su ciascun titolo?
Potresti scegliere, per esempio, di voler minimizzare la varianza dei rendimenti. O di massimizzare il rapporto tra rendimento e volatilità.
Come la stimi la varianza dei tre titoli e la loro covarianza? In tanti modi, ma l'uso di un modello della famiglia GARCH non è tra i più stupidi
Per la mia esperienza modelli lineari come quello che proponi non funzionano, ovvero: nella previsione della volatilità fatta mediante modelli GARCH non c'è contenuto informativo capace di spiegare linearmente i rendimenti del giorno successivo. E' chiaro che non ho passato al setaccio tutte le serie storiche di tutti i sottostanti possibili, però non mi è parsa una strada interessante.Anzitutto grazie per la risposta.
In verità chiedevo un'altra cosa, ma non so nemmeno se è pertinente.
In pratica vorrei capire se è possibile utilizzare algoritmi GARCH per fare un semplice Trading System che dia indicazioni di acquisto e, possibilmente, vedere un esempio (anche bibliografico).
Per la mia esperienza modelli lineari come quello che proponi non funzionano, ovvero: nella previsione della volatilità fatta mediante modelli GARCH non c'è contenuto informativo capace di spiegare linearmente i rendimenti del giorno successivo. E' chiaro che non ho passato al setaccio tutte le serie storiche di tutti i sottostanti possibili, però non mi è parsa una strada interessante.
Il risultato potrebbe essere migliore con modelli non lineari, ma è una strada che non ho approfondito.
In generale viene comunque da chiedersi quanto contenuto informativo non scontato dal mercato possa esservi in un modello che usa gli stessi rendimenti che devi prevedere come input: tu vuoi prevedere se e quanto domani si sale o si scende e cerchi di spiegarlo con un modello che oggi ti fa una previsione usando quanto si è saliti o si è scesi oggi con una piccola rielaborazione.
Insomma, aggiunge poco a ciò che già il mercato sa, secondo me.
In verità chiedevo un'altra cosa, ma non so nemmeno se è pertinente.
In pratica vorrei capire se è possibile utilizzare algoritmi GARCH per fare un semplice Trading System che dia indicazioni di acquisto e, possibilmente, vedere un esempio (anche bibliografico).
Io non concordo sul misurare la correlazione tra le due misure in quel modo, cioè prendendo i log-livelli. Anche "ad occhio" (come piace dire a Francesco) vediamo che ad elevata HV stimata con modelli GARCH corrisponde elevata IV interpolata in qualche maniera. Diverso è invece determinare se ogni esplosione e riassorbimento di HV è legata ad una esplosione e riassorbimento di IV. E qui i miei modestissimi studi in merito mi dicono che non è esattamente così.Si può vedere qui, ove, nonostante ogni desk/MM ritenga di avere un "ingrediente segreto" per stimare la IV, la correlazione tra VIX e Garch è spesso superiore al 90%: