Certificati di investimento - Cap. 5 (24 lettori)

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ramondo

Nuovo forumer
I mercati hanno iniziato a sistemarsi in vista del QT (fine QE) da agosto '21, quando i vari titoli di stato BTP in primis hanno iniziato a tracollare.
Non potevano continuare a drogare il mercato dei titoli di stato in eterno con la manona forte sempre pronta a comprare.
In Italia di conseguenza scendono tutte le banche note per esposizione BTP.
Il mercato oggi ha scontato tutti i tagli da 15 miliardi al mese da...a...non mi ricordo che ha detto la Secca sulle date.
La Secca non c'entra nulla, è la pacchia che è finita, ma già da un pezzo.
La mia impressione è che Fed e BCE abbiano voluto iniziare a sgonfiare la bolla prima che scoppiasse, attendi a non farla scoppiare nel mentre la sgonfiano.
Il mercato prima o poi troverà un nuovo equilibrio, il rischio/rendimento (r/r) azionario e obbligazionario torneranno ad essere confrontati ecc.

Nell'immagine qui sotto i rendimenti di BTP 10Y, USA 10Y e bund 10Y vs rendimenti azionari globali. Risale a qualche giorno fa.
Il peggiore nemico di un investimento a tot r/r è un investimento con r/r migliore.

Vedi l'allegato 693963

in pratica vuoi dire che nei prossimi mesi i TDS scenderanno abbastanza magari rivedendo i minimi del 2022 e magari anche scendendo oltre, ma poi tutto ad un tratto torneranno a salire perché chi manovra giudicherà il loro r/r di nuovo appetibile?
lo stesso sarà valido per le azioni, scenderanno seguendo i dati delle varie recessioni in giro per il mondo e poi quando chi manovra deciderà di ripuntarci torneranno a salire?
In pratica basta salire sulla giostra (dalla parte giusta) per guadagnare? Consapevoli che non siamo noi a giocare ma possiamo solo seguire chi manovra?
 

CarloConti

Forumer storico
I mercati hanno iniziato a sistemarsi in vista del QT (fine QE) da agosto '21, quando i vari titoli di stato BTP in primis hanno iniziato a tracollare.
Non potevano continuare a drogare il mercato dei titoli di stato in eterno con la manona forte sempre pronta a comprare.
In Italia di conseguenza scendono tutte le banche note per esposizione BTP.
Il mercato oggi ha scontato tutti i tagli da 15 miliardi al mese da...a...non mi ricordo che ha detto la Secca sulle date.
La Secca non c'entra nulla, è la pacchia che è finita, ma già da un pezzo.
La mia impressione è che Fed e BCE abbiano voluto iniziare a sgonfiare la bolla prima che scoppiasse, attendi a non farla scoppiare nel mentre la sgonfiano.
Il mercato prima o poi troverà un nuovo equilibrio, il rischio/rendimento (r/r) azionario e obbligazionario torneranno ad essere confrontati ecc.

Nell'immagine qui sotto i rendimenti di BTP 10Y, USA 10Y e bund 10Y vs rendimenti azionari globali. Risale a qualche giorno fa.
Il peggiore nemico di un investimento a tot r/r è un investimento con r/r migliore.

Vedi l'allegato 693963
Infatti oggi ho ripreso s incrementare il btp, forse presto, ma è proprio così, se r/r diventa migliore per il reddito fisso, non vi è speranza per le azioni. Dal 4% annuale in su per il titolo di Stato, per me non vi è partita. Sfido molti degli investitori fai da te a poter dire che in 10 anni ha guadagnato, al netto di tutto, il 40% pulito. Oramai il cigno nero capita a cadenza biennale, e si mangia tutto, e si deve ripartire…
 

FNAIOS

in pratica vuoi dire che nei prossimi mesi i TDS scenderanno abbastanza magari rivedendo i minimi del 2022 e magari anche scendendo oltre, ma poi tutto ad un tratto torneranno a salire perché chi manovra giudicherà il loro r/r di nuovo appetibile?
lo stesso sarà valido per le azioni, scenderanno seguendo i dati delle varie recessioni in giro per il mondo e poi quando chi manovra deciderà di ripuntarci torneranno a salire?
In pratica basta salire sulla giostra (dalla parte giusta) per guadagnare? Consapevoli che non siamo noi a giocare ma possiamo solo seguire chi manovra?

Infatti oggi ho ripreso s incrementare il btp, forse presto, ma è proprio così, se r/r diventa migliore per il reddito fisso, non vi è speranza per le azioni. Dal 4% annuale in su per il titolo di Stato, per me non vi è partita. Sfido molti degli investitori fai da te a poter dire che in 10 anni ha guadagnato, al netto di tutto, il 40% pulito. Oramai il cigno nero capita a cadenza biennale, e si mangia tutto, e si deve ripartire…

I tassi alti servono per frenare gli eccessi inflattivi di un'economia che sconfina nel supersonico, ma attualmente non sento alcun bang supersonico.
E non lo sente manco il mercato che infatti ha cedimenti improvvisi e notevoli, per pararsi da scenari recessivi (perché tassi alti senza crescita quello significano).
I tassi alti servono per combattere l'inflazione quindi, ma l'inflazione attuale per il 50% almeno è dovuta a Putin e al relativo caro gas in EU, in USA al caro gas per la lotta fra Biden e i produttori di petrolio, quindi è dovuta a shock nell'offerta, non a crescita della domanda (anzi rimasta invariata/depressa).
Secondo me le banche centrali vogliono solo sgonfiare tutta la bolla del QE in modo il più possibile controllato. Sanno benissimo che l'economia non tira, vogliono solo riprendersi i soldi che hanno dato in tutti questi anni per evitare che la bolla scoppi per colpa loro.
Non sono in grado di dire dove saranno i tds/azioni fra un giorno, un mese, ecc. dipende anche se verranno percepiti come porto sicuro in caso di recessione e relativi cali azionari o se costantemente continueranno a offrire r/r migliori anche se l'economia sarà in grado di assorbire i tassi e quindi le azioni crescere.

Quando le banche centrali avranno finito di annunciare e far salire i tassi, a tassi costanti, quando questa cavolo di guerra che sta sporcando tutto finirà, il mercato si riorganizzerà guardando economia, ecc.
Siamo in un gran momento di "tuning", fare previsioni è impossibile.

Di certo i BTP senza QE difficilmente rivedranno gli ultimi massimi, non c'è più la manina e Draghi è storia.
Poi c'è il discorso del rating, di Draghi che aveva le pratiche approvate ancora prima di presentarle a Bruxelles e la Calimera no, ecc.
 

Jsvmax79

Forumer storico
"Data from our Prime book show that hedge funds collectively net bought US Info Tech stocks in each of the past 6 sessions (including Wed 12/14), driven by risk on flows with long buys far outpacing short sales..." GS Prime
 

Jsvmax79

Forumer storico
FkEMCZ6XgAYVz1D.png
 

portnoy69

Gli orologi sono nuvole
Qualche update dopo l'intervento della Lagarde della BCE:
- aumento di 50 punti base che porta i tassi al 2%
- ritmo di aumenti da 50 punti per un certo periodo di tempo (la BCE è indietro rispetto alle altre banche)
- piu' in alto piu' a lungo (l'ha copiata a Powell, ma il concetto è lo stesso)
- la banca si aspetta un inflazione al 4.6% a fine 2023 (ieri la FED ha detto di aaspettarsi un PCE al 3.5% in USA)
- per il PIL guarda il grafico che parla da solo, ma non c'è nulla di buono all'orizzonte
- avvio di un QT, anche se timido, in Q1 2023 (vi ricordo che la BCE aveva incentivato le banche private a restituire il denaro preso in prestito col TLTRO, che ho spiegato nelle dirette, e ha già ottenuti centinaia di miliardi di rimborsi)

I mercati crollano: il FTSEMib fa il -3.15%, mentre il DAX il -2,8%.
I rendimenti a 10 anni italiani arrivano al 4.15%, mentre i rendimenti del Bund supera il 2%
L'euro rimane basso ma contrasta la forza del Dollaro USA di oggi

Vedi l'allegato 693897
Quali dirette?
 
Stato
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