No todo es deuda externa: cuáles son los otros vencimientos millonarios que podría tener que pagar el Gobierno
Antes que los acreedores de deuda reestructurada cobren su primer dólar por amortizaciones en 2024, Argentina enfrenta vencimientos de sentencias internacionales que muy probablemente no pueda pagar
Por
Sebastián Maril
17 de Enero de 2021
CEO de FinGurú
La República Argentina nunca defrauda ya que siempre encuentra la manera de generar eventos que inquietan a los inversores. Aunque con la reciente reestructuración de la deuda, los compromisos del país con sus acreedores internacionales se postergaron en su mayoría hasta 2024, la proximidad de sentencias de casos iniciados por los inversores de deuda en default y por las multinacionales cuyas inversiones fueron expropiadas o vieron contratos rescindidos por el gobierno, mantiene a los inversores en alerta.
Argentina rara vez gana un arbitraje internacional. Según documentos judiciales y presentaciones del gobierno ante la SEC, desde principios de siglo, el país ha perdido más del 95% de todos los casos presentados en EEUU, el CIADI (Banco Mundial) y en la Comisión de las Naciones Unidas para el Derecho Mercantil Internacional (Naciones Unidas).
Argentina ha pagado USD 17.400 millones en compensación con casi USD 10.000 millones de disputas pendientes y en curso, todas con probables sentencias adversas antes de 2024.
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Supuestos y hechos clave:
- Deuda en Default: Argentina tiene USD 831,9 millones en fallos adversos relacionados con casos iniciados por tenedores de deuda en default no canjeada en 2005 y 2010. De este monto, Argentina ya acordó pagar USD 294,4 millones a Attestor Master Value, Trinity Investments y Bainbridge Fund. Se espera que esos pagos se realicen durante el primer trimestre de este año.
- Cupón PBI: La República tiene USD 1.200 millones en reclamos presentados en Nueva York y en Londres por tenedores de los
Warrants. Se espera una decisión de un tribunal inferior durante la primera mitad de 2021 y una decisión de un tribunal de apelaciones en 2022. Si Argentina pierde estos casos, el pago debería realizarse durante el segundo semestre del año que viene.
- Naciones Unidas I: Argentina tiene actualmente dos casos con sentencia adversa pendiente de resolución en la Comisión de las Naciones Unidas para el Derecho Mercantil Internacional. El monto total adeudado a los demandantes es de USD 7,5 millones. Esperamos que el pago se produzca en el primer semestre.
- Naciones Unidas II: Argentina tiene un caso con fallo adverso en el proceso de completar un acuerdo negociado en la Comisión de las Naciones Unidas para el Derecho Mercantil Internacional por un total de USD 200,7 millones. Ese pago podría ocurrir antes de junio.
- Expropiación de YPF: El soberano tiene una demanda multimillonaria presentada en el Tribunal del Distrito Sur de Nueva York relacionada con la expropiación de YPF en 2012. El valor de recuperación esperado según Burford Capital, propietario parcial del caso, oscila entre USD 1.200 millones y USD 9.000 millones. Se valúa este caso y uno similar presentado por Eton Park Capital en USD 4.400 millones. Si el juez falla en contra de Argentina, el pagó tendría que efectuarse en la segunda mitad de 2020.
- CIADI I: Argentina tiene seis casos con sentencia adversa pendiente de resolución en el CIADI por un total de USD 804 millones. Pago: posiblemente en el primer trimestre del año que viene.
- CIADI II: La República enfrenta demandas por USD 1.600 millones en cinco casos en curso en el CIADI. Si Argentina pierde estos casos, no se esperan pagos hasta 2024.
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Antes que los acreedores de deuda reestructurada cobren su primer dólar por amortizaciones en 2024, Argentina enfrenta vencimientos de sentencias internacionales que muy probablemente no pueda pagar
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