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www.cobraf.com
27 July 15:49
Il 97% (NOVANTASETTE PER CENTO) degli "Hedge Fund" internazionali ha fatto meglio dell'indice S&P negli ultimi tre anni.
Il 97%. Pausa di riflessione per ponderare un attimo questo dato.
Andiamo avanti. Come noto invece circa il 90% dei fondi comuni, gestioni patrimoniali e Sicav vendute in Italia ha fatto peggio dell'indice S&P 500 (usiamo l'S&P 500 come riferimento perchè è l'indice internazionale che ha fatto meglio negli ultimi anni, sicuramente molto meglio del Mibtel italiano o Dax tedesco o Nikkei giapponese).
E' vero quindi come ripetono i giornali e i promotori CHE I PROFESSIONISTI FANNO MEGLIO DEL PUBBLICO. Dipende quali.
Assumendo che il pubblico non essendo esperto compri delle azioni a caso, in media otterrà più o meno quanto l'indice generale del listino, su questo tutti possiamo essere d'accordo. Ma i dati sui rendimenti delle gestioni di diverso tipo indicano che oltre l'80% dei fondi, sicav, sgr e altri prodotti del risparmio gestito fanno PEGGIO dell'indice generale. E in media fanno MOLTO PEGGIO, con differenziali anche di 50 punti percentuali su periodi di oltre cinque anni (vedi "IL Risparmio Tradito").
I professionisti che fanno meglio dell'indice generale e quindi anche del pubblico sono altrove, negli Hedge Fund internazionali.
Questa differenza di rendimnento è attribuibile al fatto che i fondi "hedge" possono andare al ribasso e quindi fanno meglio per definizione quando il mercato è negativo ?
No, perchè fondi comuni fanno comunque sempre peggio del pubblico: ad es in media dal 2-1-1995 al 3-1-2000, quindi quando il mercato era toro e quindi i fondi comuni azionari erano avvantaggiati perchè il loro mandato è essere al rialzo su azioni, (vedi "il Risparmio Tradito" pag 65, tabella n. 6):
- le azioni americane in media hanno reso il +310% in questi 6 anni di mercato al rialzo
- la media dei fondi specializzati sull'america venduti in italia invece ha reso il +187%,
- una differenza di 123 punti percentuali o se volete -123 milioni di lire in meno su 6 anni avendone investito 100 milioni nel 1995!.
Conclusione: comprando un paniere di azioni a caso in media si ottiene un risultato vicino alla media del listino, e di conseguenza si guadagnavano 123 milioni in più che non investendo tramite il "risparmio gestito"
(sempre parlando in media, ovvio che se uno comprava solo tre titoli a caso poteva ottenere un risultato molto diverso dal listino).
Ma questo disastro è quello che offrono le banche italiane.
Cambiano ora pianeta. Barron's di oggi riporta i dati aggiornati sugli hedge fund internazionali con almeno 20 milioni in gestione. Leggete bene perchè sono dati impressionanti, anni luce distanti da quelli del "risparmio gestito" italiano:
1) L' 89.4% degli hedge fund internazionali ha guadagnato nell'ultimo anno e l'80% ha fatto meglio dell'indice S&P (che è l'indice internazionale che ha fatto meglio nel mondo, per cui praticamente il 99% ha fatto meglio del Mibtel ad esempio)
2) il 97% (NOVANTESETTE PER CENTO) degli hedge fund internazionali ha reso più dell'indice S&P negli ultimi tre anni ! (il quale a sua volta ha fatto meglio degli indici europei)
3) In America sulla base di questi risultati aumenta di continuo la quota che i fondi pensioni, le università e gli enti e governi locali e il pubblico stesso alloca agli hedge fund a spese dei fondi comuni e il limite per investirvi è sceso a 25mila dollari
4) in Italia sarebbero ammessi in teoria dal 2001 gli "hedge fund", ma in realtà sono fasulli. In media fanno ogni anno +2% o -2% perchè presumibilmente si limitano a mettere tutto in Bot e poi a comprare con gli interessi delle opzioni. In ogni caso appartengono tutti al solito circuito bancario che ha già i fondi comuni, sicav, sgr, unit linked ecc... e in ogni caso il limite per investirvi è 1 milione di euro