Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato - Cap. 2 (1 Viewer)

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Costaguana
Banks Shouldn’t Be Both Judge and Jury on Credit Defaults: View
By the Editors - Mar 7, 2012 Imagine you bought a house and, to insure it, you had to purchase coverage from the homebuilder.

Then imagine a fire nearly destroyed the house, but your ability to collect the insurance depended on a committee of anonymous homebuilders meeting in secret to vote on whether to write you a check. If denied, the panel wouldn’t have to provide an explanation, you wouldn’t be allowed to review the minutes of closed-door discussions and you’d have no right to appeal.

Not a great system. But not dissimilar to the one that governs the world of credit-default swaps, the contracts that insure sovereign- and corporate-debt investors against default. Panels made up of representatives from large banks, hedge funds, investment firms and other interested parties, formed by the International Swaps and Derivatives Association, decide whether payouts will be made to investors.

With the Greek crisis, the group has been busy. It already ruled March 1 that Greece’s debt restructuring so far wasn’t a “credit event,” meaning it didn’t trigger payments on credit- default swaps. It may have been the correct decision. But no outsiders participated in that meeting. No transcript was made public. And when the determinations committee, as it’s called, issued a decision, a terse 300-word explanation was provided. As for CDS buyers, there was no opportunity for an appeal.

Names Unknown
Although the names of the firms on this committee are known, including JPMorgan Chase & Co., Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley and Pacific Investment Management Co., the individual decision makers are not. What’s more, the financial stake that the firms have in Greek debt is not disclosed, although that information is sometimes available in regulatory filings.

True, only a relatively small amount of money -- about $3.2 billion after netting all parties’ exposures -- is in play. But there’s a larger issue here: the integrity of the ISDA process, of which Greece offers the first of several potential tests. If Ireland, Italy, Portugal, Spain or any other troubled European Union country sought to restructure its debts like Greece, the heretofore obscure ISDA could become a household name.

The next test could come as early as Thursday evening, when private bondholders must decide whether they are willing to swap existing Greek debt for new bonds, in the process accepting losses on more than half the face value of their current bonds. If the Greek government doesn’t get 75 percent acceptance, it will invoke a legal clause to force all private creditors to accept the exchange. If that happens, then ISDA may have no choice but to declare the restructuring coercive, not voluntary, and trigger the CDS payouts.

Binding Contracts
ISDA defends its procedures, arguing that its panelists must have market expertise. Five of the 15 members on the Greek CDS committee are from the buy side, meaning they represent investors such as mutual funds. A supermajority, 12 of the 15, is required for a credit event decision, meaning that the 10 sell-side panelists -- representing mostly major banks -- can’t ram through a decision that benefits only them. Furthermore, ISDA says, a CDS is a binding, legal contract to which all market participants have agreed. Little is left to the imagination: Definitions of credit events and other legal terms are 100 pages long.

The CDS market, thanks to ISDA and pressure from the New York Fed, already operates far more smoothly than it did just a few years ago. Until 2009, the question of whether a credit event had occurred was duked out between each CDS buyer and seller. A major default could have brought financial disaster. Still, the CDS market would benefit further if ISDA deliberations were made public -- minutes could even be released a week or two after the fact, the way the Federal Reserve publishes its monetary policy deliberations.

More to the point, monumental decisions involving billions of dollars ideally should be made by an outside, independent group. ISDA already has such groups in the wings, but it uses them only in case a determinations committee can’t get agreement from a supermajority and needs to hand off the matter to a neutral panel.

In any market, secrecy begets fear. The credit markets must be supremely confident that judgments about credit events are made in good faith. And investors must believe they are being dealt with fairly. If they think default insurance no longer protects them, they might simply avoid owning the bonds of Ireland, Italy, Portugal and Spain, undermining the CDS market and endangering those countries’ ability to survive the debt crisis.

Read more opinion online from Bloomberg View.

To contact the Bloomberg View editorial board: [email protected].
 

sethi

Forumer storico
Consigliatemi: vendo immediatamente oggi anche
i miei BTP e CCT (alcuni di questi, i CCT, addirittura "sotto"...)?
Sono molto tentato.

Davide - Ghibli



ho il tuo stesso problema ho venduto italy 2029 ma in forte gain ed ho acquistato un titolo abbastanza stabile sempre italy .
ITALY FRN 06/2020
Tipo Titoli di Stato esteri e obbl. sovranazionali | ISIN XS0222189564 | Mercato EuroTLX




questo è il grafico degli ultimi anni .
Italy(Rep.OF) 05/20Flrmtn Unternehmensanleihe | XS0222189564 | A0E55T | Kurs @ GOYAX


tieni presente che la cedola x quest'anno sarà al 99% al 2% e non credere di prendere di + negli anni a venire ma almeno lo acquisti a 85.85 abbassi la somma che hai impegnato in conto capitale
 

Andre_Sant

Forumer storico
FNAIOS, io conoscevo buy on rumours and sell on news


il mercato puoi navigarlo sia long sia short..

se sei long fai buy on rumors (rumors positivi) e sell on news (news positive)

se sei short fai sell on rumors (rumors negativi) e buy on news (news negative)..

l'idea è semplicemente cercare di anticipare un certo evento. una volta che poi l'evento è noto esso è reputato scontato

ciao
Andrea
 

jobau

Nuovo forumer
Se prendiamo per buone le affermazioni di Venizelos al termine dello PSI verranno adottate misure risarcitorie a favore del retail ellenico ( IMHO entro 100K, differenza tra prezzo di carico e concambio).

Questa iniziativa potrebbe sollecitare gli altri governi dell'Eurozona a prendere misure analoghe, in caso contrario ci sono tutti gli estremi per rivolgerci all'Alta Corte di Giustizia per misure discriminatorie tra investitori entro l'Europa a 17.

Altro filone può essere una sorte di denuncia per bancarotta fraudolenta ai nostri danni contro la BCE e la BEI.

Lascerei perdere cause contro la Grecia. Perfettamente inutili.

Sulle nostre banche ci potrebbe essere un'azione contro la Consob se gli investitori vengono discriminati tra chi ha aderito e chi no ... ma al momento tutto fa intendere che verremmo CACcati ... quindi ...
perfettamente d'accordo mettiamoci l'elmetto e prepariamoci non è finita qui :up:
 

Nobody's

Γένοιο οἷος εἷ
Se prendiamo per buone le affermazioni di Venizelos al termine dello PSI verranno adottate misure risarcitorie a favore del retail ellenico ( IMHO entro 100K, differenza tra prezzo di carico e concambio).

Questa iniziativa potrebbe sollecitare gli altri governi dell'Eurozona a prendere misure analoghe, in caso contrario ci sono tutti gli estremi per rivolgerci all'Alta Corte di Giustizia per misure discriminatorie tra investitori entro l'Europa a 17.

Altro filone può essere una sorte di denuncia per bancarotta fraudolenta ai nostri danni contro la BCE e la BEI.

Lascerei perdere cause contro la Grecia. Perfettamente inutili.

Sulle nostre banche ci potrebbe essere un'azione contro la Consob se gli investitori vengono discriminati tra chi ha aderito e chi no ... ma al momento tutto fa intendere che verremmo CACcati ... quindi ...

La mia banca non mi ha avvertito....e quando è attivata la mail l' adesione era già scaduta.....mi sembra pure che l' adesione durava pochissimi GG.....ed ero da parenti e lontano da casa......tempi troppo stretti e cose troppo delicate per ragionarci in 2 sec.
La mia banca HA COLPA
 

Nobody's

Γένοιο οἷος εἷ
troppi i soldi per fare uno short serio..

se anche qualche fondo o banca provasse a shortare i bond europei, le banche euro dopo poco prenderebbero i soldi avuti da bce e depositati presso bce e li userebbero per ricomprarsi i propri bond che sono correlati ai tds italia.. troppa sarebbe la tentazione per non farlo.. (e già lo stanno facendo cmq..)

a questo aggiungici che draghi ieri non ha escluso un terzo ltro.. dicendo chiaramente che se servirà ne farà altri.. e se non servirà non ne farà..

ciao
Andrea

Draghi lasciando il dubbio...intimorisce la speculazione....alza il muro
 

Max11

Forumer attivo
Se prendiamo per buone le affermazioni di Venizelos al termine dello PSI verranno adottate misure risarcitorie a favore del retail ellenico ( IMHO entro 100K, differenza tra prezzo di carico e concambio).

Questa iniziativa potrebbe sollecitare gli altri governi dell'Eurozona a prendere misure analoghe, in caso contrario ci sono tutti gli estremi per rivolgerci all'Alta Corte di Giustizia per misure discriminatorie tra investitori entro l'Europa a 17.

Altro filone può essere una sorte di denuncia per bancarotta fraudolenta ai nostri danni contro la BCE e la BEI.

Lascerei perdere cause contro la Grecia. Perfettamente inutili.

Sulle nostre banche ci potrebbe essere un'azione contro la Consob se gli investitori vengono discriminati tra chi ha aderito e chi no ... ma al momento tutto fa intendere che verremmo CACcati ... quindi ...

Grazie.
Basta solo farlo sapere he io sono dei vostri.
Qualche novità dal forum tedesco?
 

ferdo

Utente Senior
Se prendiamo per buone le affermazioni di Venizelos al termine dello PSI verranno adottate misure risarcitorie a favore del retail ellenico ( IMHO entro 100K, differenza tra prezzo di carico e concambio).

Questa iniziativa potrebbe sollecitare gli altri governi dell'Eurozona a prendere misure analoghe, in caso contrario ci sono tutti gli estremi per rivolgerci all'Alta Corte di Giustizia per misure discriminatorie tra investitori entro l'Europa a 17.

Altro filone può essere una sorte di denuncia per bancarotta fraudolenta ai nostri danni contro la BCE e la BEI.

Lascerei perdere cause contro la Grecia. Perfettamente inutili.

Sulle nostre banche ci potrebbe essere un'azione contro la Consob se gli investitori vengono discriminati tra chi ha aderito e chi no ... ma al momento tutto fa intendere che verremmo CACcati ... quindi ...

per BCE e BEI
il problema è che il cambio lo ha fatto Atene, quindi sempre in Grecia si va a parare

cmq a me dà proprio fastidio l'approccio BCE: coi bond senior irlandesi un approccio, coi tds greci un altro
poi che si sfili in zona Cesarin grida vendetta ... chi viene ad incatenarsi a Francoforte?
 
Stato
Chiusa ad ulteriori risposte.

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