un altro po' di .
saluti
TOP STORIES EUROPA: obbligazionario si risolleva dopo Bce MILANO
(MF-DJ)--I rendimenti dei titoli di Stato dell'Eurozona trattano in rialzo
estendendo l'aumento registrato ieri, dopo il forte calo registrato in
risposta al pacchetto di allentamento lanciato dalla Banca centrale
europea. ;A fine seduta tutti gli emittenti tranne la Grecia hanno
visto i rendimenti salire sulle scadenze fino a 3 anni, mentre per Germania e
Francia il movimento ha riguardato tutta la curva", afferma Giuseppe
Sersale, Strategist di Anthilia Capital Partners Sgr. ;La carta
italiana ha conservato ottimi guadagni sulle scadenze medio lunghe, mentre il resto
della periferia ha visto svanire il grosso dei progressi ma conserva
rendimenti in calo dai 10 anni in su. In generale, violento appiattimento
delle curve;, precisa l'esperto. Il Bund decennale e' in rialzo di 5
punto base al -0,50%. ;Il taglio di 10 pb del tasso di deposito ha
leggermente deluso le attese degli economisti, giustificando in media rendimenti
leggermente piu' elevati nella parte anteriore della curva del Bund,
commentano da Unicredit. Inoltre, l'annuncio del programma di acquisto di
attivita' non e' stato all'altezza delle aspettative per quanto riguarda
il suo volume mensile, di soli 20 miliardi di euro, ma ha sorpreso per la
sua durata indeterminata. ;In generale, l'annuncio del Qe dovrebbe
essere moderatamente favorevole alle scadenze del Bund a medio-lungo termine e
fortemente favorevole ai Btp, in calo di 19 punti base allo 0,93%,
proseguono li analisti. La forward guidance sui tassi lascia poco spazio a
qualsiasi forma di aspettativa di rialzo dei tassi per il prossimo futuro
e anche questo dovrebbe essere di supporto per la parte medio-lunga della
curva del Bund. ;Mettendo insieme tutti i pezzi, abbiamo motivo di
credere che il front-end della curva del Bund sia gia' sufficientemente rivisto,
che l'aumento di ieri del rendimento del Bund a 10 anni sembra essere
stato un po 'eccessivo e che il mercato Btp dovrebbe continuare a
beneficiare, in particolare il segmento di scadenza da 5 a 30 anni;,
osservano inoltre da Unicredit. Per gli strategist di Ing il fatto che la
Bce abbia deciso di impiegare quasi ogni misura a sua disposizione ha
reso difficile per il mercato interpretare la riunione di politica
monetaria e puo' spiegare l'azione dei rendimenti durante la seduta
di ieri;. La combinazione di un nuovo Qe, un ulteriore taglio dei tassi,
un sistema di tiering e un regime di finanziamento bancario Tltro piu'
favorevole dovrebbero contribuire a mantenere un ampio grado di
accomodamento monetario e potrebbero alleviare ulteriormente le condizioni
finanziarie della zona euro. Tuttavia, i nostri indicatori
suggeriscono che anche pacchetti di misure di stimolo ancora piu' accomodanti
probabilmente non stimoleranno significativamente la crescita, per non
parlare dell'inflazione, questa volta avvertono gli analisti.
;Questo perche', a differenza del primo ciclo di Qe del 2015, le condizioni
finanziarie sono gia' piuttosto espansive, commentano da Morgan
Stanley.
Il messaggio dell'Istituto di Francoforte e' abbastanza
;accomodante in quanto la Banca centrale ha reagito alla crescente e prolungata incertezza
con una combinazione di misure non convenzionali e aprendo le porte a un
ulteriore allentamento. Tuttavia, gli economisti di Bbva vede alcuni
limiti delle misure adottate, precisando come l'effetto marginale di
ulteriori misure monetarie sta rapidamente diminuendo, come riconosce la
Bce stessa che ha presentato un forte appello alla politica fiscale.
;Anche se un ulteriore allentamento monetario e' vantaggioso a
margine, la politica fiscale, secondo il presidente della Bce, dovrebbe svolgere un
ruolo maggiore. Riteniamo che i responsabili politici in Germania
annunceranno ulteriori stimoli soprattutto in risposta alle condizioni di
recessione, precisano da MS.Le nostre aspettative per una
maggiore spinta fiscale tedesca aumenterebbero