Titoli di Stato paesi-emergenti VENEZUELA e Petroleos de Venezuela - Cap. 2 (9 lettori)

gionmorg

low cost high value
Membro dello Staff
Rimborsi onorati a fine 2017 ... del resto Maduro ha affermato che erano gli ultimi. Poi passava a ristrutturare o rinegoziare.

I prossimi, tutti quest'anno, a partire da ELECAR poi ad agosto Venezuela 18, ottobre ammortamento PDVSA 20, dicembre Venezuela 18 (7%).

Il resto dell'ammontare della deuda externa (complessivamente circa 10 MLD inclusi rimborsi) è formata da cedolame.
che idea ti sei fatto sulla 18? Secondo te/voi perchè c'è questa differenza? Non dovrebbe essere sugli stessi livelli?
 

tommy271

Forumer storico
Jose Guerra‏ @JoseAGuerra




Los Decretos de Emergencia Económica desde enero de 2016 hasta enero de 2017 han producido:
1.Hiperinfacion de más de 3.300%.
2.Caida de la economía de más de 20%.
3. Depreciación del Bs de más de 19.000%.
4. Pobreza mayor a cualquier registro histórico
 

tommy271

Forumer storico
che idea ti sei fatto sulla 18? Secondo te/voi perchè c'è questa differenza? Non dovrebbe essere sugli stessi livelli?

Siamo lì intorno, lo scarto è di circa 6/7 punti ... giustificati dalla diversa scadenza.

Circa i 3 punti delle due 13,625%, anomalie di mercato data (forse) da illiquidità dei titoli.
 

donati.marco

Nuovo forumer
Non mi ricordo se già postato, il documento ha qualche mese ma lo ritengo molto interessante perché indica una strada semplice per ristrutturare il debito venezuelano (sovereign + PDVSA) evitando il problema hold out.

"We propose that Venezuela restructure both PDVSA debt
and its own external debt via Exchange Offers. To maximize the number of participating
bondholders and receive sufficient debt relief, we suggest that Venezuela primarily utilize the
pari passu clauses in the vast majority of PDVSA and Venezuelan bonds, which have been
modified compared to a typical pari passu clause and can be read to allow the subordination of the bonds according to Venezuelan law. To minimize the number of holdout creditors,
therefore, Venezuela can introduce a law that subordinates non-exchanged debt to exchanged debt, making timely or full payment of holdout debt unlikely."


PPC per bond PDVSA:

“The Notes and the Guaranty will be the unsecured, senior obligations of the Issuer
and the Guarantor and will rank pari passu with all other senior unsecured
obligations of the Issuer and the Guarantor, in each case other than obligations
granted preferential treatment pursuant to the laws of Venezuela
.”


PPC per bond sovereign:

“The Notes constitute Public External Indebtedness of the Republic and (subject
to “Negative Pledge” below) are direct, unconditional, unsecured and general
obligations of the Republic and shall at all times rank pari passu and without any
preference among themselves. The payment obligations of the Republic under
the Notes shall, save for such exceptions as may be provided by applicable
legislation
and subject to “Negative Pledge,” at all times rank at least equally
with all its other payment obligations relating to External Public Debt…


This provision exists in all CAC bonds (the post-2003 bonds). However, non-CAC (pre-2003)
bonds do not contain the exact provision and make no reference to applicable law. Non-CAC
debt stock is comprised of (1) a 1991-issued bond of $1.6 billion;58 (2) a 1997-issued bond of $4 billion and (3) a 1998 issue of $750 million. These bonds contain the following provision that makes no reference to “applicable legislation”:

“The Global Bonds will be direct, unsecured, general and unconditional obligations
of Venezuela. The Global Bonds will rank pari passu, without any preference
among themselves. The payment obligations of Venezuela under the Global Bonds
will at all times rank at least equally with all other payment obligations of
Venezuela relating to External Public Debt.”

Ciao, io sono quanto di più lontano ci possa essere da un "esperto" in materia... detto questo il discordo del paper mi pare che possa "filare", ed in più essendo le US-person impossibilitate a scambiare, mi pare che questo realizzi la profezia di Maduro "vi ha bruciato i bond in mano"... o no?
 

alderan74

Forumer attivo
Ciao, io sono quanto di più lontano ci possa essere da un "esperto" in materia... detto questo il discordo del paper mi pare che possa "filare", ed in più essendo le US-person impossibilitate a scambiare, mi pare che questo realizzi la profezia di Maduro "vi ha bruciato i bond in mano"... o no?
ecco forse tu hai trovato l'uovo di colombo...e' andata cosi..con i grandi detentori dei bond si sono incontrati per ristrutturare c'è stata la riunione e si e' visto che questi detentori per via delle sanzioni non potevano accettare nulla quindi sono tornati tutti a casa nell'attesa di o si tolgono le sanzioni oppure non si fa nulla e si aspetta anche perche' lui non vuole il FMI e non fara' mai default ha detto e loro vorrebbero i soldi e non possono accettare negoziazioni per via delle sanzioni tutti hanno ragione ma nessuno torto..secondo me sto ragionamento fila e cosi avanza tutto bloccato..nessuno accellera perche' lo sanno che potrebbero avere i soldi e scambiare i bond con ristrutturazione se non ci fossero le sanzioni ma visto che nessuno per ora le puo' togliere si tira avanti..tra l'altro potrebbe pure essere che ha smesso di pagare per quello..lui avrebbe ristrutturato subito e quindi non pagato altri interessi invece per via delle sanzioni non ha potuto ristrutturare subito quindi ha pensato che non gli conviene pagare ancora interessi..
 

Esad

Forumer attivo
Se Maduro avesse voluto ristrutturare, ritengo avrebbe reso pubblica una proposta e poi dato la colpa al cattivissimo Donald Dumb per il naufragio dovuto alle sanzioni.
Imho è ancora in modalità wait & see

Secondo me invece il fatto che nessun fondo si muova ancora per le vie legali contiene la chiave di questa vicenda. Chiave alla quale non ci è dato accedere, visto che tutte le parti in causa tacciono.
 

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