Exane: 2 certificati crescendo rendimento memory autocall step down

2 certificati targati Exane di tipo Crescendo Rendimento Memory Atuocall Step Down, negoziati su Euro TLX, scadenza a 3 anni, cedole mensili e protezione condizionata del capitale a scadenza; analizziamolo.

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Exane, in data 05/07/2019, ha emesso 2 certificati crescendo rendimento memory autocall step down su un basket azionario ed un azione. Si tratta di certificati quotati e negoziati su Euro TLX con scadenza a 3 anni, cedole mensili (che prevedono effetto memoria) condizionate, opzione di rimborso anticipato (con trigger autocall decrescente) e rimborso condizionato del capitale a scadenza. Sono previsti quindi 3 tipi di barriere europee calcolate sui livelli iniziali dei rispettivi sottostanti.

Ogni certificato ha inoltre un prezzo di emissione di 1000€.

Vediamo più nel dettaglio.

Punti di forza in sintesi

  • Cedole fino a un max annuo del 7,2% o del 9,72%
  • Barriere per il pagamento delle cedole profonde fino a ribassi del 30% o del 40% del sottostante
  • Barriere di protezione del capitale profonde fino a ribassi del 40% o del 45% del sottostante
  • A partire dal 6° mese vi è la possibilità di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger decrescente a step del 5% dal 100% all’80% dei valori iniziali, al prezzo di emissione di 1000 €.

Caratteristiche

Meccanismo cedolare

Se non si verifica il rimborso anticipato, dal 1° al 36° mese , ad ogni data di valutazione (mensile) l’investitore percepisce, per ogni certificato, una cedola (0,6% o 0,81%) calcolata sul valore nominale di 1000 € se il valore del/di ogni sottostante è pari o maggiore alla barriera prevista per il pagamento della cedola; nel caso inverso non viene corrisposta alcuna cedola. Tuttavia l’effetto memoria fa si che, se alla data di valutazione successiva si verifica la condizione del pagamento, l’investitore, oltre alla cedola del mese in questione, riceverà tutte le cedole precedenti non distribuite.

Rimborso anticipato mensile condizionato

Dal 6° al 35° mese il certificate viene rimborsato anticipatamente se, ad ogni data di valutazione trimestrale del rimborso automatico, il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore alla barriera europea step down che va dal 100% al 80% del livello iniziale. Se la condizione si attiva l’investitore riceve 1000 € per ogni certificato più l’importo della eventuale cedola.

In particolare sono previsti i seguenti step:

  • 100% del Livello Iniziale dal 6° al 11° mese;
  • 95% del Livello Iniziale dal 12° al 17° mese;
  • 90% del Livello Iniziale dal 18° al 23° mese;
  • 85% del Livello Iniziale dal 24° al 29° mese;
  • 80% del Livello Iniziale dal 30° al 35° mese.

Scadenza

Se non si verifica la condizione di rimborso anticipato, alla data di rimborso l’investitore percepisce 1000 € per ogni certificato più la/le cedola/cedole se, alla data di valutazione finale, il prezzo di ogni sottostante (o del sottostante nell’altro caso) è pari o superiore alla relativa barriera di protezione del capitale. Nel caso speculare non viene percepito l’importo integrale di 1000 € ma un valore calcolato moltiplicando la performance del titolo peggiore (valore finale in rapporto al valore iniziale del sottostante con la performance peggiore) nel caso del basket, o la performance dell’azione nell’altro caso, per il valore nominale di 1000 €.