Credit Suisse: Phoenix Memory Airbag su basket azionario con max 6% annuo

Certificato a stampo Credit Suisse di tipo Phoenix Memory Airbag, negoziato su Euro TLX, con cedole trimestrali condizionate (ed effetto memoria), trigger autocall decrescente, rimborso condizionato del capitale a scadenza ed effetto Airbag che attenua le perdite.

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Certificato a stampo Credit Suisse di tipo Phoenix Memory Airbag, negoziato su Euro TLX, con cedole trimestrali condizionate (ed effetto memoria), trigger autocall decrescente, rimborso condizionato del capitale a scadenza ed effetto Airbag che attenua le perdite.
Credit Suisse, in data 28/10/2019, ha emesso un certificato Phoenix memory Airbag su Basket azionario Worst Of. Si tratta di un certificato quotato e negoziato sul Euro TLX con scadenza a 5 anni, che prevede il pagamento di cedole trimestrali condizionate (con effetto memoria), opzione di rimborso anticipato (con trigger autocall dcrescente), rimborso condizionato del capitale a scadenza ed effetto Airbag che attenua l’entità delle perdite (e che spigheremo fra poco).
Ogni certificato ha inoltre un prezzo di emissione di 100 Euro (uguale al valore nominale).
Nel dettaglio.

Punti di forza in sintesi

  • Cedola trimestrale condizionata(con effetto memoria) fino ad un max dell’8% annuo.
  • Trigger pagamento cedola pari al 70% dei livelli iniziali
  • A partire dal 4° mese, i certificati possono essere richiamati anticipatamente grazie all’autocall trigger decrescente a step del 2%, dal 100% al 70% dei livelli iniziali, al prezzo di emissione (1000 Euro) più le eventuali cedole se dovute.
  • Effetto Airbag: permette di garantire una protezione del capitale a scadenza più marcata, tramite l’attenuazione delle perdite qualora la relativa barriera europea di protezione del capitale (in questo caso chiamata strike level) a scadenza venga violata. Indice fondamentale è il rapporto Airbag dato in genere dal livello iniziale in rapporto allo strike level (questa volta fissato ad un valore inferiore rispetto al livello inziale), espressi in valore assoluto o in % (ad. es., se espressi in %: 100%/50%=2); la perdita sarà data dalla performance negativa eccedente la barriera moltiplicata per il rapporto Airbag, il tutto moltiplicato per il valore di emissione.

Meccanismo cedolare

Se non si verifica il rimborso anticipato, ad ogni data di valutazione trimestrale, l’investitore percepisce una cedola calcolata del 2% calcolata sul valore nominale di 100 Euro (ossia 2 Euro) se il prezzo di chiusura di ogni sottostante è pari o superiore al 70% del rispettivo livello iniziale; se invece il prezzo di chiusura di almeno un sottostante è inferiore alla suddetta soglia non viene corrisposta alcuna cedola. Tuttavia, l’effetto memoria fa si che se alla data di valutazione successiva si verifica la condizione del pagamento, l’investitore, oltre alla cedola del mese in questione, riceverà tutte le cedole precedenti non distribuite.

Rimborso anticipato mensile condizionato

Dal 4° (17/02/2020) al quartultimo mese (16/08/2024) il certificate viene rimborsato anticipatamente se, ad ogni data di valutazione trimestrale del rimborso automatico, il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger decrescente, a step del 2%, dal 100% al 70% dei livelli iniziali. Se la condizione si attiva l’investitore riceve 100 Euro per ogni certificato più le eventuali cedole se dovute; in caso contrario la vita del prodotto continua.

Scadenza

Se non si verifica la condizione di rimborso anticipato, alla data di scadenza l’investitore percepisce 100 Euro per ogni certificato più le eventuali cedole dovute se alla data di valutazione finale il valore di ogni sottostante del sottostante è pari o superiore al livello strike, posto al 50% dei rispettivi livelli iniziali. Se al contrario il livello di chiusura del sottostante con la peggiore performance è pari o al di sotto del suddetto livello, alla data di rimborso l’investitore riceve un valore calcolato come prodotto fra il valore di emissione e la performance del sottostante con performance peggiore (a sua volta calcolata come valore finale in rapporto al valore iniziale), il tutto moltiplicato per il rapporto Airbag.

Esempio in caso di fixing finale inferiore allo strike level

Supponendo che la performance peggiore sia del 45%, pari ad un ribasso del 55%, e che lo strike level sia al 50% del livello iniziale, l’investitore riceverà un importo pari a 1000€x0,45×2=900 €, in quanto il rapporto Airbag è dato dal rapporto 100% / 50%. In altre parole, invece che una perdita di 550€, pari al 55% del valore di emissione, si sperimenta una perdita del 10% (ossia la % di perdita eccedente il livello strike, pari al 5%, moltiplicata per il rapporto Airbag, pari a 2).

Caratteristiche

ISIN: XS1973532879
Mercato di quotazione: Euro TLX
Valuta: Eur
Sottostanti (livelli iniziali): Sanofi (da determinare), Tenaris (da determinare), Enel (da determinare), EssilorLuxottica (da determinare)
Cedola trimestrale condizionata: 2% (max 8% p.a.)
Trigger cedola: 70% dei livelli iniziali
Opzione di rimborso anticipato mensile (trigger autocall): dal 4° mese, a step del 2% dal 100% al 70% dei livelli iniziali
Data di emissione: 28/10/2019
Data di valutazione iniziale: 15/11/2019
Data di valutazione finale: 15/11/2024
Data di scadenza/pagamento: 22/11/2024
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